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　　□航空证券 陈少丹

　　本周三沪综指一举突破2600点关口，做多热情高涨，市场呈现出价增量涨的强势格局。尽管短期来看大盘已经累积了较大涨幅，但市场始终没有出现明显的调整，基本上以盘中震荡方式完成了对市场浮筹的消化，并以连续逼空的形式演绎了本轮的上涨行情。目前来看，股指以放量中阳线实现了对2600点的突破，技术上形成了明显的上涨趋势，后市股指有望再次打开新一轮的上涨空间。

　　我们认为，政策改善预期是推动本轮反弹的一个外在因素。严厉的宏观调控政策是股市在上半年出现大幅调整的主要原因，目前来看，市场预期最坏的时期正在过去。近日管理层的表态，也给市场传递出利好信号，宏观经济良性发展的背景将为股市营造相对宽松的大环境。

　　从目前中国的经济形势来看，虽然未来经济放缓趋稳的可能性较大，但市场所担忧的出现二次探底的可能性并不大。主要依据是：其一，制造业景气指数(PMI)虽有所回落，但仍在50%以上运行；其二，城镇新开工项目计划总投资仍处于历史相对较高水平；其三，社会消费品零售总额保持较快增长，居民消费稳定增长态势不变；其四，全球经济总体保持复苏态势，我国外部环境好于去年，6月份出口规模创历史新高；其五，从人民银行调查统计司测算的经济景气指数来看，目前经济一致合成指数和先行合成指数仍然处于历史高位。

　　我们认为，市场信心的恢复将有利于行情的进一步展开，一旦趋势形成之后，其过度下跌之后的反弹行情也可能会超出市场预期。周期性板块是上半年调整行情的重灾区，估值修复是大盘在2319点反弹一触即发的内在原因，市场在过度下跌之后产生自我纠偏功能是压抑已久做多力量的极度释放，未来行情的演绎或将超越技术性反弹的范畴。

　　目前大盘反弹呈现出逼空式的强势特征，尽管持续上涨后累积的获利回吐压力可能会使盘面出现较大幅度的震荡，但总体向上趋势不会改变。由于目前市场人气已被激活，个股机会较为丰富，赚钱效应将吸引更多的踏空资金积极逢低介入，操作上以持股待涨为主，继续关注新能源、新兴产业、大消费等相关个股的机会。