本报记者 梁裕 深圳报道

　　 7月20日晚，创业板首份半年报出炉，宁波GQY（300076.SZ）率先交出了一份成绩单，并以6.44%的涨幅领涨当日的创业板，股价也终于实现了“摘帽破发”，首次摆脱了上市仅3天即遭破发的尴尬。不过，面对宁波GQY优异的成绩，整个市场却表现出相对冷淡的态度。券商仅给出“中性”的评级，机构也对该股进行了大量抛售。

　　业绩增长引发机构出逃

　　 宁波GQY半年报显示，2010年1-6月公司实现营业收入1.1亿元，较上年同期增长23.82%。公司同期实现营业利润2979.52万元，较上年同期增长27.03%。其中，母公司实现营业利润2513.28万元，同比增长17.29%。

　　 公司表示，营业利润增加的原因主要是母公司在扩大销售同时严格控制费用的支出，特别是管理费用增幅远低于销售额增加幅度；数字实验室产品营业利润大幅提升，得益于采购成本的较大下降。

　　 借此利好东风，也为了能够更好地吸引投资者的眼球，宁波GQY抛出了每10股送10股并派发现金红利3元（含税）的分配方案，共分配现金股利1590万元（含税）。不过令人意外的是，宁波GQY并未能因此而留住自己的投资者。

　　 深交所公开资料显示，7月21日两家机构对该股进行了大举减持，其中一家机构以1089.38万元的卖出量名列减持榜首位，按当天股价约合15.7万股；另一家机构以342万元的卖出量名列减持榜第五，约合4.95万股。

　　 据半年报披露，在公司前10名无限售条件股东当中共有3家机构。其中，兴业趋势投资混合型证券投资基金以持有47.68万股名列第一；中海优质成长证券投资基金以42.39万股名列第二；信诚优胜精选股票型证券投资基金以5.9万股名列第十。不难看出，能够卖出15.7万股的只有兴业趋势和中海优质这前两大无限售流通股东。但究竟是哪家公司率先出逃，目前尚不得而知。

　　 不仅如此，自宁波GYQ公布半年报以来，公司股票在二级市场上的成交量更是连续数日居高不下，7月20日至7月22日期间，其换手率分别达到了20.05%、34.94%、16.73%，最高换手率仅次于上市首日。对此，大多业内人士认为，在券商不看好的前提下，加之该股在本月30日又将会迎来网下配售272.8万股的小非解禁，机构选择该时出逃，并不是难以理解的事情。

　　支柱产业不敌竞争对手

　　 据宁波GQY早前的招股说明书披露，公司主营业务收入主要来源于大屏幕拼接系统销售，约占公司主营业务收入比例在80%左右，为公司支柱型产业。虽然大屏幕销售数量近年来仍持续增长，但是由于产品销售价格的下降，因此主营业务收入增长幅度不大。

　　 据了解，2007年至2010年上半年，宁波GQY大屏幕拼接系统的综合毛利率分别为52.43%、55.70%、53.15%和52.08%，呈不断下降趋势。与之相比，其国内主要竞争对手威创股份（002308，SZ）的情况却略有不同。

　　 7月19日，威创股份公布了上半年业绩预报，公告显示，今年1-6月，公司实现营业总收入3.11亿元，净利润0.77亿元，同比分别增长35.52%和70.57%。

　　 上述两家同类公司不仅业绩上存在一定的差距，在机构的眼中同样持有明显不同的态度。资料显示，由于威创股份较好的成长前景，其前十大流通股东中今年共有8家新进机构。

　　 二级市场上，威创股份的表现同样令人兴奋，在二季度大盘整体下跌的情况下，公司复权后的跌幅仅为6%，远低于中小板指数同期水平。

　　 平安证劵分析师刘武在报告中指出，大屏幕拼接显示系统市场需求领域广且呈持续扩大态势，受益于近期的高铁需求等因素的影响，行业市场容量有望快速增加。不过，虽然行业需求量大，并有望高增长，宁波GQY作为一家制造业公司，当前接近50倍的市盈率及1.2以上的PEG，估值有所偏贵，仅给出了“中性”的投资评级。