□ 本报记者 马红雨

　　巴西又加息了！仅隔一天，巴西央行继加拿大央行之后于本周三晚间将利率上调50个基点至10.75%，这是该国自今年4月进入加息通道后的第三次加息。

　　今年以来，以印度、巴西等为代表新兴市场国家纷纷加息，而作为西方“七国集团”之一的加拿大也加入了加息的阵营，一时间加息仿佛成了一种时髦之举。

　　“巴西曾长期受高通胀的困扰，通过实施多次的反通胀计划和货币改革，才最终成功地控制了通胀，巴西政府对通胀风险的反应相对更为敏感，因此收紧货币政策的步伐相对更快；相反由于强劲的经济数据给加拿大央行今年第二次加息足够的心理准备，况且经此次加息后，加拿大的基准利率才上调至0.75%。”中央财经大学教授张铁刚表示。

　　巴西央行货币委员会在当天的加息声明中称，本轮加息将“有助于加快摆脱目前国内持续增长的通胀压力”。 根据本周公布的最新数据，巴西通胀压力已有所缓解。巴西截至7月中旬一个月的消费者物价指数下降0.09%，为四年来首次下降，通胀年率降至4.74%，为自2月以来最小年率升幅，不过仍高于政府此前制定的4.5%的通胀目标。此次加息的步伐已较前两次有所放缓，主要是考虑到国内外经济复苏步伐有所放缓。

　　从历史上看，巴西央行将高利率作为吸引外资、稳定利率的手段之一，其基准利率长期维持在较高水平。目前，巴西的实际利率位列全球第三，仅居克罗地亚和拉脱维亚之后，使得巴西成为国际投资者的青睐对象，并促使该国货币增值。有分析人士指出，巴西的高利率导致当地企业更倾向于海外融资，以避免高额借贷成本，这一定程度导致了该国负债较高的问题。

　　而作为全球最大经济体的美国却仍是按兵不动，美联储主席伯南克日前在美国半年度听证会时强调，必排除美国经济“二次探底”的可能性，但同时仍会强调复苏目前仍然脆弱的态势；而在美联储未来政策方面，在经济复苏势头可能出现实质性恶化时，有能力通过出台新的刺激措施保证美国经济复苏的可持续性。在极端状况出现前，力促美国国内消费和经济活动仍将是美联储工作的重中之重。

　　相比其他国家加息的热潮，中国从容应对当前经济局面。国家统计局近期公布的数据显示，今年二季度GDP同比增长10.3%，增速较一季度的11.9%有所下滑。专家们普遍认为，由于基数效应和宏观调控的影响，经济调整在意料之中，而经济过热正在逐步消除。

　　值得关注的是，6月的居民消费价格（CPI）环比下降0.6%，降至2.9%，降低了市场对通胀的预期。在市场一致预计下半年经济增速将放缓的前提下，通过政府大力进行经济结构调整，未来宏观政策基调不会出现明显改变。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，目前的经济回落意味着政策定位将从应对危机时期的全面刺激转向稳定增长，但政策基调不会显著调整。转变经济增长方式和调整经济增长结构将继续加快，但目前实施的积极财政政策和适度宽松的货币政策力度不会减弱，以防止经济过快下滑和部分紧缩政策的叠加效应。

　　“中国的国情不同于巴西和美国，中国的经济结构需要调整。就货币政策而言，下半年公开市场操作会成为常态调控手段，上调存款准备金的概率比较小，进一步的紧缩政策可能性不大，年底前加息的概率非常小。”张铁刚进一步指出。