□ 张顺军

　　编者按 目前关于新刺激政策是否推出的争论已渐入高潮，而中国经济发展的重要节点也再次来临。展望中国经济前行的步伐，专家认为，在可承受的最低经济增速下，中央将加大结构调整和方式转变的力度，为未来的可持续发展铺平道路。显然，在三季度乃至下半年经济的发展中，更为复杂的经济形势不可否认的带来更多挑战，而宏观调控走向的确定将带来何种应对将是决定经济大考成绩的关键所在。

　　两难问题考验三季度

　　2010年中国经济最为复杂的一面或从决策层密集的调研得知。6月28日和29日，国务院连续召开经济形势座谈会。

　　外界认为，密集的调研和会议是决策层对上半年经济形势做最终判断和决定下半年宏观调控方向的前奏。而决策层面频频警语已表明，目前中国经济的状况已远超2009年摆脱金融危机影响以来的乐观预估。

　　金融危机之后，庞大的经济刺激计划使国内经济最早走出泥潭，并呈现强力复苏。2009年保八目标顺利实现，今年一季度更是实现了11.9%的高速增长，中国经济在全球低增长态势面前风景独好。

　　不过，宏观经济的不确定性明显增强，风险开始加大。分析认为，保增长措施刺激了经济增长，但也使得经济运行中的结构问题暴露无遗。在预期不乐观的情况下，中外投行和经济学家们开始下调经济增长的预期。高盛高华证券7月2日发布报告，将2010年GDP增速由11.4%下调至10.1%。世界银行发布最新报告虽然维持了2010年中国经济增长率9.5%的预估，但也将2011年的预估由8.7%下修至8.5%。

　　国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌指出，要做好下半年经济增长相对上半年下调2至3个百分点的准备。

　　国外投行和经济学家之所以不看好三季度乃至下半年经济，是因诸多两难问题已经来临，考验更加严峻。

　　记者注意到，外界已将中国经济遭遇的两难问题分为六类。而这将是影响三季度乃至下半年经济增长的重要因素。

　　首先，宏观调控政策松紧度的把握出现了“两难”。刺激政策如果退出得过早，经济增速就可能下滑；如果退出过晚，通胀压力就会很大。

　　其次，便是备受关注的房价调控“两难”。从去年底以来，国家出台了包括国十条在内的一系列调控措施，而调控效果并不明显，房价高了容易引发社会问题，但如果房地产和房地产投资大幅萎缩，也将影响经济增速。

　　再者，价格也处于两难境地。为转方式、调结构，有必要对原来比较低的资源价格进行改革。但当前通胀压力较大，价改很容易助长物价上涨压力。

　　另外人民币汇率问题。自6月19日新汇改以来，人民币的升值已给外向型企业带来影响。升值过快，将使出口形势恶化，如果不升值，国际上的压力大。持续小幅上调也容易造成热钱大量流入，造成资产泡沫。

　　此外，收入分配改革也出现两难。要提高消费，就要提高收入，这将增加企业的成本，但企业现在又面临诸多挑战，利润大打折扣。

　　最后一个则是外贸出口面临“两难”。作为拉动经济增长的重要马车，中国要扩大出口。但欧洲主权债务危机再次使全球经济陷入二次探底争论的漩涡，外贸形势不容乐观。

　　这些因素，困扰着三季度乃至下半年的经济增长，这也是外界担忧之处所在。

新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。