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　　截至昨日，券商持仓市值198.5亿元(未计算送转分红)，并未出现大幅减仓。

　　□ 本报记者 于德良

　　A股市场自4月16日进入调整以来，预期的反弹不仅屡屡落空，反而出现了超过了20%的调整，步入了艰难的寻底之旅。

　　从近日各大券商陆续发布的中期策略报告看，几乎一致看空下阶段市场。报告认为，下半年经济转型面临阵痛期及国际国内不确定性因素，政策选择趋向中性，市场仍会继续探底或震荡筑底。而这一过程，恰恰成为机构布局的良机。

　　广发证券资产管理部负责人陈阳在接受《证券日报》记者采访时表示，大机会应该会在消费、生物医药、电子信息、新能源以及节能环保等行业中产生，这也是我们未来研究和投资的重点，而传统行业包括制造业、金融地产等板块的黄金时期可能正在过去。“短期的宏观调控政策趋势尚不明朗，目前采取防御策略未免不是一种较好的选择。”

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，上市公司2010年一季报披露中，50多家券商出现在243家公司的十大流通股股东名单中，持股数量合计18.22亿股，合计持仓市值为248.04亿元。一季度投资资金较去年四季度增加52.09亿元，增幅为26.58%。从具体股票来看，券商一季度新进持有了132只股票，对40只个股增资，对37只个股减资，34只个股持股未发生变化。中信、国信、东方等三大券商增持最为激进，一季度猛增2亿股，持股最多。

　　据WIND最新统计数据显示，截至昨日，券商持仓市值198.5亿元(未计算送转分红)，也就是说，券商并未大幅减仓。业内分析人士认为，在市场下跌及震荡筑底中，券商已经进行了调仓。

　　从行业来看，今年一季度券商增持个股主要集中在机械设备、交运设备和建筑建材三大个行业。中期业绩预增的上市公司成为券商抢筹的对象。

　　“伴随A股上涨，一季度券商自营取得不错的收益，但若没能及时调仓，收益恐怕又回到起点。券商集合理财产品发挥了其操作灵活的优势，调仓相对更早一些。”一券商资管部人士表示。

　　光大证券资管部人士对记者表示，估值处于相对低位并不意转味着市场必然反弹甚至反转。医药、食品饮料、商业百货、餐饮旅游等板块表现突出，钢铁、有色金属、交通运输等板块则较差。这样的板块表现符合经济下滑、宏观调控的基本面投资逻辑，也是资金追求相对安全收益的结果。

　　WIND统计数据显示，截至6月22日，今年内共有33只以A股市场为主要投资标的的非限定性产品，实际募集资金302.88亿元，平均每只产品募集资金9.18亿元，这一募集规模大大超出市场预期。业内人士表示，券商集合理财产品之所以能在熊市中仍有较为不错的销售业绩，得益于其投资风格灵活多变、仓位控制几乎不受限制。

　　值得注意的是，在近期的券商策略会上，消费品行业被买方和卖方集体看好；行业配置上，皆看好新兴产业；周期性行业或有短暂机会；防御成为主题。这为券商等主力机构的战略性布局提供了依据。