上周五大盘一根低开低走的大阴线，破位之势似乎已经形成，大盘岌岌可危。但周末消息面利好频出，央行19日表示，将进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。区域经济政策方面，国务院批准厦门经济特区扩至全市、海南国际旅游岛规划正式获批。

　　受消息面影响，昨日沪深两市早盘小幅回落后在权重板块带动下震荡走强，人民币升值以及区域经济概念齐头并进，上证指数连续收复5、10、20日均线，两市九成个股收红。

　　A股由面临破位风险迅速走出泥潭，个股也是百花齐放，A股维持单边上扬走势，其原因有哪些？未来走势如何？区域概念以及人民币升值概念走势强劲，未来持续性如何？还有哪些投资机会可以关注？针对这些问题，《大众证券报》特别连线多位业内专家予以解答。

　　反弹不会持久

　　《大众证券报》：昨日权重股发力，A股维持单边上扬走势，其原因有哪些？未来走势如何？

　　日信证券/徐海洋：表面看，进一步推动人民币汇改成了昨日两市大涨的借口，真正的原因是市场对前期跌幅过大的修复。市场自下跌已经经历了两轮下跌：先是周期性行业大幅度连续下跌，然后是小盘股第二轮下跌，上周两个交易日创业板跌10%只是一个开始，小盘股补跌趋势已经出现。

　　未来市场趋势难以迅速扭转，震荡调整过程也将进一步延长，A股市场已经很难重返高估值状态。因为，市场扩容在不断考验市场承接力。

　　民族证券/韩浩：反弹有两个原因：一是有资金进场护盘，二是上周跌得较多，短线资金入场抢反弹。近期这种横盘走势还要持续一段时间，但是如果真正跌破2481点，后市还会有一定跌幅。

　　基金增仓影响有限

　　《大众证券报》：上周多数基金选择增仓，如何看待基金频繁增仓、减仓？对市场有何影响？

　　韩浩：目前基金整体仓位在75%左右，一般牛市基金仓位在81%、熊市在70%，目前刚好处于牛熊分界线上。基金现在面临的问题比较尴尬，如果市场继续下跌，必须减仓回避风险，但减到一定位置就会被动增仓，因为持续下跌将出现赎回压力。而且各大基金之间也有分歧，目前为止都不敢大幅做空或做多，其对市场影响也有限。

　　徐海洋：增仓的多是激进配置型基金，保守型基金增仓的幅度很小。在市场跌幅较大的情况下，有激进型基金逆市增仓博反弹。此外，基金前期持续减仓，仓位已到低位，小幅增仓并不奇怪。从大部分基金的言论看，还是比较认可当前点位，基金增仓对增强市场信心有利好的一面。只是基金对后市虽然不大肆看空，但也不看好。这种增仓只是一种调仓行为，积极信号有限。

　　市场失血是最大问题

　　《大众证券报》：多数券商发布报告称，股指将在三季度筑底，经过近半年的单边下跌，A股下半年机会如何？

　　徐海洋：我们对下半年股市的判断和大部分券商差不多，主要还是看宏观政策走向和业绩风险程度。总的来看，下半年没有大的机会，所谓的筑底其实就是熊市震荡调整的继续。

　　韩浩：截至上周，今年共有281家公司上市，融资额超过4000亿。流动性不断收缩，二级市场增量资金也有限，但扩容仍在继续，农行马上就要上市，市场在不断失血，这才是目前面临的最大问题。加上下半年企业的劳动力成本上涨将摊薄企业利润，年内业绩也将受到影响。如果这些问题不解决，年内机会很小。

　　欧债危机远未结束

　　《大众证券报》：欧元延续反弹走势，外部环境尤其是欧债危机是否有缓和迹象？

　　东方证券/毛楠：虽然欧元近期连续反弹，但还难以下结论说欧债危机已经结束。美元出现下跌，主要是其经济数据也未见得有多好，美元涨得高了出现回调也很正常。

　　徐海洋：表明上看，欧元反弹，美元贬值，欧债危机似乎正在朝好的方面发展，其实欧债危机的前景远没有这样乐观。

　　英国将出台近30年最紧缩预算，欧洲其他国家的紧缩财政也会相继铺开。而欧洲的选民决不允许长达数十年的高福利被剥夺，欧洲国家高福利和低生产之间的固有矛盾将更加激化，此轮债务危机难以迅速走向终结。中国外贸环境并不乐观。

　　韩浩：从欧洲银行业清算债务来看，债券有1.6万亿欧元，其中80%是法德两国的钱，目前暴露的并不是问题全部，而本月17号欧盟会议也没有实际的效果，欧元近期只是阶段性反弹，整体上美元兑欧元没有结束。

　　区域概念有机会

　　《大众证券报》：近期区域概念以及人民币升值概念走势强劲，未来持续性如何？还有哪些投资机会可以关注？

　　毛楠：持续性不会强，目前市场仍维持弱势调整趋势，下跌周期还未走完，逆趋势上涨都是短期行为，投资者要注意风险。个股方面，可以考虑两点：一是防御类股票；二是战略新兴产业。

　　徐海洋：人民币升值概念股的强劲走势难以持续，区域概念还将继续轮番炒作。因为市场没有大趋势性投资机会，未来仍将继续热衷于题材炒作，区域概念是最有故事可讲的题材。

　　韩浩：人民币升值概论股只是炒作预期，不会太持久，区域概念还会有机会，无论从政策面还是实际收益都是比较明确的。就区域概念来看，海南、新疆板块已经有所表现，近期西藏板块的政策预期越来越强了，投资者可适当关注。此外，如果国际金价继续上行，可以适当考虑黄金股。

　　 本报记者 赵峰 李宇欣