⊙记者 潘圣韬 ○编辑 朱绍勇
从之前陆续发布的券商中期策略看,卖方机构近乎一致看空下阶段市场,但过度一致的预期往往面临着反向风险。兴业证券因此认为,未来一个月市场有望出现阶段性震荡反弹,同时新兴产业、小盘股行情将面临分化,在配置上应把握“调结构、精选个股”的原则。
从已发布的各家券商观点看,对行情的判断有很多相似的地方,比如:看空后市,继续探底或震荡筑底;盈利预测面临下调风险,下调的幅度稍有分歧;看好四季度反弹的机会,反弹的促发因素来自经济的回落和政策的放松;行业配置上,皆看好新兴产业。周期性行业只有短暂交易型机会。
对此,兴业证券指出,从历史经验看,券商中期策略会对市场的预期过度一致时,往往面临着反向风险,即股价已经较充分地反映了预期。
宏观方面,兴业证券认为5月数据显示增长韧性,不必过度悲观。其判断,5月CPI略高于3%,但已是强弩之末,预计7月见顶不超过4%;投资滞后反应,5月数据高于预期,短期维持高位,有待放缓,幅度需观察;出口5月数据超预期,环比将逐步放缓。
此外,目前市场氛围尚可,节前的数据缓解了“二次探底”风险;节日期间,海外股市上涨,国内并没有出台加息或调准备金率等,而出台的地方融资平台清理通知也无超预期的利空。因此,兴业证券判断接下来1个月市场有望迎来阶段性震荡反弹。
虽然在经济转型背景下,兴业证券长期看好新兴产业,特别是,近期新兴产业的政策驱动较强,为相关板块带来支持。但其同时指出,券商策略会过度一致看好新兴产业、小盘股,从历史经验看,这预示了短期相关板块有风险。
兴业证券判断,小盘股可能面临促发其调整的因素,一是小盘股短期股价透支较多,特别是一些区域、重组、甚至是打着新兴产业旗号的纯概念性的题材股价异常高企;二是即将进入中报业绩发布期,倘若“伪成长股”中报业绩不如预期,可能引发金子与泥沙俱下的调整;三是11月份开始将面临首发原股东股份大规模解禁,投资者可能提前抛售。
因此,在操作策略上,兴业证券建议投资者阶段性审慎参与反弹,逢高关注小盘股分化风险。继续在食品饮料、商业、医药、传媒、旅游、信息服务、精细化工、精密机械等行业中“调结构、精选个股”,关注估值和成长性匹配度,关注世博和端午假期相关的超预期数据,对于估值过度透支的,逢高适度减持。此外,关注前期调整充分,估值优势明显的行业类股,博弈相对收益,如金融、地产等。
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