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　　溢价142%符合行业一般水平 此次转让将明显影响今后合并营业收入

　　早报记者 忻尚伦

　　为符合“一参一控”条件，中信证券(600030)将在产权交易所挂牌出让其持有的53%中信建投股权，挂牌价85.86亿元。

　　中信证券昨晚公告了上述消息。转让完成后，中信证券仍持有中信建投7%股权。

　　此次挂牌价格对应中信建投每1元出资额的价格为6.00元。根据中信证券公告，85.86亿元的评估结果是使用收益法进行评估所得的结论，增值率142.1%。

　　分析人士表示，100%左右的增值率符合证券类公司股权转让的一般溢价水平。

　　根据经审计的财务报表，中信建投2009年1-9月份的营业收入为44.96亿元，净利润为20.75亿元。

　　由于标的股权交易金额较大，中信证券称为便于成交，拟转让的标的股权在将拆分为45%和8%两部分挂牌。

　　值得注意的是，在之前业内盛传的中信建投股权的转让方案中，其中一个方案便是中信证券将45%中信建投股权转让给北京国有资本经营管理中心。

　　中信建投前身是华夏证券。2005年8月，在北京市政府的主导下，中信证券与中国建银投资有限责任公司接盘，共同出资筹建了中信建投证券有限责任公司和建投中信资产管理有限公司，分别受让华夏证券的全部证券业务及相关资产和非证券类资产。中信建投注册资本27万元，中信证券和建银投资别持有其60%和40%的股权。中信建投为A类A级券商，为全牌照业务证券公司，也已经通过了IB业务审核。

　　由于中信建投不错的业绩表现，若股权转让完成后将对中信证券的财报产生直接影响。公告称，以中信证券2009年9月30日的财务数据测算，转让后其合并总资产、净资产分别减少约32.78%、6.94%。同时，由于合并范围发生变化，以中信证券2009年1-9月份的财务数据测算，中信证券的合并营业收入将减少约29.83%。

　　“财务数据只是反映过去的情况，由于中信建投的营业部数量远超中信证券，而券商现在的业务收入绝大部分依然来自于经纪，因此将对中信证券今后经纪业务发展造成一定阻碍。”一券商分析师说道。

　　另外，中信建投现任董事长张佑君和总裁王常青均由中信证券转调而来。股权转让后，中信建投的管理及业务经营能否保持稳定，对中信建投也是新的考验。

　　但该位分析师也指出，由于该事件以及中信证券转让华夏基金股权市场已盛传多时，因此不会对中信证券二级市场股价再行施压，“甚至可能在股权转让落定后，会让股价稳定下来。”

　　除了中信建投，为符合“一参一控”条件，中信证券还将斩下“最痛”的一块肥肉——华夏基金控股权。中信证券必须转让华夏基金25%-51%的股权才能达到监管要求。

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