地产调控目标尚未实现，调控政策不可能半途而废；A股IPO和上市公司再融资脚步并未放缓；另外，国外股市初现熊态，目前A股反转上攻的条件尚不具备

　　■本报记者 高骥远

　　 媒体刊登发改委相关人员称三年之内免谈房产税、地产股奋起反弹领涨、政府投资两万亿元助新疆发展、新疆板块异军突起……在诸多利好的刺激下，５月２４日沪指重回２６００点，收于２６７３．４２点，涨幅高达３．４８％，而深成指以及中小板指涨幅均超过３％，创了近半年以来单日最大涨幅。

　　 业内人士认为，随着沪指百点长阳的出现，Ａ股短期有望延续反弹行情，但不代表反转就此到来。

　　短期阶段性反弹概率大

　　 上周，大盘继续大幅杀跌，一度跌破２５００点关口，不过，上周五却顶着外围市场大跌的压力实现大逆转，这似乎让股民看到了反弹的曙光。

　　 本周一，Ａ股市场终于迎来了难得的艳阳天，大盘出现了飙涨行情，上证指数更是一度出现上涨近百点的态势，这意味着在短短的两个交易日，上证指数最大涨幅接近两百点。截止收盘，沪深两市不仅分别站稳２６００点和万点大关，更双双顺利收复５日和１０日均线。

　　 盘面看，今日各大板块群起上攻，西藏、海南、滨海新区等众多区域板块携手领涨，涨幅均逾５％。券商、期货板块亦显强势，涨幅均都超过５％。而低迷许久的房地产板块也放量飙涨，涨幅为５．３７％。

　　 市场人士认为，今日Ａ股市场出现了高举高打的格局，正是基于此，市场对后续行情有了较大的分歧，乐观者认为如此强劲的走势说明新增资金勇猛入场，大盘反转态势确立。但谨慎者则认为，短线的急涨其实意味着短线多头能量释放殆尽，短线趋势依然不易过分乐观。

　　 三大驱动力促反弹

　　 因此，在消息面偏暖的背景下，大盘出现了报复性反弹，如何看待两市放量反弹呢？

　　 首先，超跌反弹。圆融投资执行董事冉兰表示，５月２４日深沪股市大幅反弹，主要是此前连续下跌了７周，技术上有超跌反弹要求，也与周末消息面偏暖有关。华西证券的分析师蒋竞松认为，首先大盘从４月１５日杀跌至今，跌幅超过２０％，跌幅居全球第二，超过３万亿元的市值蒸发，市场风险集中释放为反弹创造了客观条件。

　　 其次，媒体解读的房地产调控政策的软着陆。上周末“发改委称３年内免谈房产税”的言论，被市场认为是房地产政策近期松动的信号。

　　 从４月１５日地产调控的国十条至今，房地产调控政策一度泰山压顶，让投机者纷纷撕毁购房合同，退避三舍。而今，房价未见明显下降，政策的风声视乎又变得暖意融融。有媒体报道，地产研究员一致预期：近期，地产调控政策最起码会进入冷静期，不会再有严厉政策出台。

　　 再次，中美战略经济对话的良好氛围。据《华西都市报》报道，中美战略经济对话无疑是了解政策动向的一个机会，从中美双方就退出经济刺激计划达成的共识看，基于目前经济复苏的基础仍不牢固，欧洲主权债务危机仍有极大不确定性，中美双方会慎重选择退出时机。说明像加息一类的紧缩政策时间表还比较远，这奠定了股市回升的基础。

　　反转条件尚不具备

　　 大盘后市走势如何，是否预示着大盘已经见底，开始震荡向上？市场人士分歧很大，但没有机构认为５月２４日井喷是反转行情，只能确立为反弹行情。

　　 首先，房地产调控政策不可能半途而废，地产股的反弹空间受限。关于地产调控政策妥协的预期是本次股市大反弹的源头。但中央调控地产的决心前所未有，目前房价始终未降，并且有随时寻机启动上涨的心理状态，百姓对于房价继续上涨的预期依然普遍存在。另外，通胀的压力十分严峻。在此背景下，地产调控政策不可能半途而废。

　　 尽管“发改委称三年内免谈房产税”的消息引发了地产股狂飙，但财政部财政科学研究所所长贾康随即表示：“三年不谈，那是研究人员说的，并不能代表官方。”这就清楚表明，后市有关地产调控的政策会否继续出台，还要看前面新政的实际效果。

　　 其次，欧元区债务危机的影响远未结束，美国失业率居高不下。道琼斯最近持续调整逼近年线，英国富时指数已然跌破年线，欧美股市熊市迹象明显，在此背景下，Ａ股很难走出独立行情。

　　 再次，Ａ股ＩＰＯ并未减速，农行即将上市，上市公司的再融资也层出不穷，特别是几大商业银行的再融资让市场畏惧。另外，政策也没有任何救市的表示。

　　 圆融投资执行董事冉兰认为，２４日大盘是超跌反弹，且上午放量下午缩量，反弹的持续性有待观察，参与反弹的操作难度较大。建议仓位重的投资者，可利用反弹行情适当降低仓位，仓位轻的投资者仍可观望为主。在大盘没有见底和市场预期无法达成一致前，投资者应以谨慎策略为主。