海康威视盈利能力突出，未来将随着安防监控行业的发展而快速成长。

　　作为国内最大的视频监控设备生产商，全球领先的硬盘录像机（DVR）产品供应商之一，海康威视（002415.SZ）盈利能力突出，未来将随着安防监控行业的发展而快速成长。

　　海康威视专业从事安防视频监控产品的研发、生产和销售，产品包括硬盘录像机、视音频编解码卡等数据存储及处理设备，以及监控摄像机、监控球机、视频服务器（DVS）等视音频信息采集处理设备。

　　公司产品广泛应用于金融、电信、公安、交通等各大行业的安防系统以及包括国家公安部“平安城市”、“科技强警建设工程”等重大公共工程项目，以及海南亚洲博鳌论坛、亚欧财长会议、上海合作组织峰会、上海APEC峰会、八国集团首脑峰会、青藏铁路、北京奥运会（包括“鸟巢”在内的30多个场馆）、唐家山堰塞湖抢险、上海世博会等重要活动和工程。

　　2007年，海康威视的安防视频监控产品国内市场占有率达到8%，居行业第一，其中DVR和板卡合计占据了国内40%的份额。在《安全&自动化》评选的全球安防行业50强企业中，公司2009年位居全球第12位，亚太第6位，为中国内地企业排名最高，在视频监控专业领域居第6位。

　　安防视频监控行业是高科技行业，产品升级换代特征明显，技术创新是竞争的核心。海康威视一直注重技术及产品的研发，2007-2009年持续被认定为国家规划布局内重点软件企业。

　　目前，海康威视拥有63项软件著作权以及5 项发明专利、15项实用新型专利。在全球，公司率先推出D1分辨率的16路DVR；在国内，公司率先实现了H.264视频编解码算法在安防视频监控上的应用等一系列技术。公司还参与了我国自主研发的视音频编解码标准算法AVS的编写，是国内少数拥有自主知识产权的视频监控企业。

　　随着全球恐怖攻击、意外事件的不断发生，对安全防范的需求大增，全球安防市场持续成长。

　　《中国安防行业“十一五”发展规划》指出：“十一五”期间我国安防产业的发展目标是：年增长率达20%以上，2010年实现增加值800亿元以上，年出口交货值占销售额的比重提高到20%以上。据预测，未来5年我国安防视频监控行业市场容量年均复合增长率为24%，2012 年市场容量将达到523亿元。

　　海康威视采用“基线产品+定制产品”的生产模式，定制生产采用以销定产的订单式生产制度，基线产品生产主要采用以销定产、兼顾中短期需求的预期生产制度，公司成熟产品的产销率一直在90%以上。

　　2007-2009年，海康威视的收入及盈利持续高速增长，营业收入由118451.39万元增长至210151.32万元，年均复合增长率达到33.20%；净利润则由36451.24万元增长至70557.71万元，年均复合增长率达到39.13%。

　　同期，海康威视的毛利率分别为48.54%、50.84%和52.08%，净利率分别为30.77%、31.49%和33.60%；而同类可比上市公司大华股份2007-2009年的毛利率为41.15%、38.84%和38.81%，净利率为21.17%、16.46%和14.01%，海康威视的盈利能力十分突出。

　　此次，海康威视募集资金12.66亿元，主要投向5个项目，通过视频监控录像设备和数字监控摄像机产业化项目的建设，优化产品结构，形成稳定与充足的产能及新利润增长点，巩固公司在数字视频监控领域的领先地位；通过研发中心项目的建设，确保公司技术的前瞻性和领先性；通过海外项目的建设，拓展海外市场，消化新增产能。

　　募投项目将增强公司在生产、研发、销售方面的优势，提高公司的整体竞争力。项目达产后，年新增销售收入37.56亿元，新增净利润6.46亿元。

　　国泰君安分析师预计，2010-2012年，海康威视的营业收入分别为29.95亿元、42.53亿元、60.14亿元，同比分别增长43%、42%、41%；净利润分别为9.76亿元、13.42亿元、18.09亿元，同比分别增长38%、37%、35%。