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　　业绩估值明显的超跌股；机构被严重被套的中小盘类品种；行业估值进入历史低位的品种

　　□ 九鼎德盛 肖玉航

　　本周深沪A股周K线双双收阴，但周五大盘探底回升。从市场轨迹来看，多空拉锯战在目前位置短期展开，从市场操作层面来看，由于市场量能总体仍不理想，因此稳健投资者则可继续采取战略观望态势，而对于短线波段投资者而言，投资机会的挖掘可考虑三类品种。

　　首先，业绩估值明显的超跌股。从深沪A股市场来看，经过市场连续调整，一些业绩优良的品种其估值已经进入到相对安全区域，投资者选择其中的品种在震荡中进行控制仓位式的低吸波动应该风险相对较小。

　　笔者通过市场观察发现，由于目前A股市场整体成交量开始严重萎缩，因此对于盘子过大的业绩股，其涨升与弹性应该有限，我们建议关注经过调整、股价自前期高点下落30-60%、其业绩估值总体进入5-15倍PE之间的品种可作为投资者关注的对象，比如医药板块中的吉林敖东，其股价今年59元一线，跌至目前的29元一线，其跌幅超过50%，但其一季度经营业绩同比增长且动态PE目前回落至12倍左右；其它行业5-10倍PE的超跌品种如宝钢股份、阳光股份、建发股份、长安汽车、江铃汽车、兴业银行等，这些品种从估值上已进入相对安全区域，但从市场来看，我们更建议投资者关注盘子相对较小的10倍PE左右的品种，比如大连热电、现化投资、东北制药等超跌类低PE品种，对于业绩增长其股性活跃类股票也可加大关注力度，比如江西长运、鲁银投资等。

　　其次，中小盘类超跌且机构被严重被套的品种。近期由于市场成交量日趋减小，对于中小盘类股票的运作从波动性角度来看，其更具实战与短期操作性。从中小盘类股票来看，我们建议关注哪些前期机构运作过程中，而无奈随大盘进行深度调整的品种，这些品种从行业的选择来看，建议关注具有科技创新、有色资源、区域政策明显、中期业绩增长和调整过程中量能不断严重萎缩的品种，比如啤酒行业中的兰州黄河、啤酒花；中小企业板中鼎泰新材、富林运业、同德化工等。对于中小盘类股票，应结合股期合约的波动进行低吸高抛式的运作更为有效。研究认为那些本身质地不差，且机构前期进入过程中被动随市场下调的品种最具有短线机会，这些品种的特点是短期跌幅超30%以上，成交量几何状的递减，而业绩增长具有预期及业绩增长的预告类品种。

　　最后，从行业估值是否进入历史低位来选择品种。市场经过连续调整，可以说目前大部分行业的股票均出现了不同程度的下跌。研究发现一些行业的估值则出现了逼进上海综指1664点的估值水平。

　　Wind资讯统计数据显示，当前化工、金融服务、建筑建材和公用事业四个行业的市盈率(TTM)已逐渐逼近2008年大盘1664点时的水平。以5月17日的收盘计算来看，在4月16日至5月17日的下跌中，建筑建材行业累计跌幅达23.30%，公用事业跌幅为17.13%，金融服务则下跌15.87%，当前这三个行业较1664点时的估值仅分别溢价约1%、4%和17%左右，已逼进当时的估值水准。因此作为投资者而言，在这些行业板块中选择业绩有望持续增长且中期预告继续增长、历史分红较好且股价经过大幅度调整的潜力品种，应该是较好的行业品种配置选择，但我们仍然认为由于市场不确定性风险仍然在相关行业影响明显，因此短线投资者介入这些行业类品种，需根据市场量能及股性、估值来进行行业内品种的挖掘。

　　总体来看，深沪A股在当前位置多空产生了短期拉据。从安全角度来看，在控制仓位的同时，积极关注严重超跌且估值在10倍以下的潜力品种、股性活跃且机构被套的中小盘类品种和行业总体估值接近历史低位区的潜力品种，应该是近期市场投资者重点关注的。在具体的操作策略上，可考虑分散配置，但也需要严格控制仓位，因为地量的后面，也许市场仍有调整的可能，操作上短线投资者应结合股期波动进行高抛低吸，而如果采取中长线策略，在市场量能难有改观的背景下，也需要逢低拉开价差式的运作。