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　　证券时报记者 伍 起

　　本报讯 在近日举行的“里昂证券第15届中国投资论坛”上，里昂证券中国A股市场研究部主管严贤铭对2010年A股市场维持审慎观点，策略师Christopher Wood则预期A股还将进一步下跌，上证指数或跌至2300点附近。

　　严贤铭表示，对2010年维持审慎观点的原因有三：首先，预计M1会持续降低；其次，房地产市场政策还将紧缩；第三，上市公司盈利可能出现令大家失望的情况。同时他认为，大盘股尚不具备大幅走强的条件。虽然目前主板13～14倍的市盈率已经颇具吸引力，而小盘股的市盈率则达到27倍。但机构短期内不会重新将注意力转向大盘股。“因为对于大盘股，他们表现要优于小盘股，背后必须有两个因素支撑，一个是利率的上升，第二个是M1的扩张。但是目前情况相反，且房地产市场调控政策仍在持续作用。”他这样表示。

　　对于下半年的A股走势，里昂证券股市策略师Christopher Wood预期还将进一步下跌，直至政府逆转针对房地产市场的紧缩举措。“中国沪综指17日曾大跌5%至一年低位，但受到中国政府房地产市场政策的打压，该市场可能还会再跌10%至2300点附近。”他认为，除非政府正式释放出结束目前针对房地产市场紧缩举措的信号，否则中国股市难以重拾涨势。对于长期投资者来说，中国市场的估值已具吸引力，投资期限在1至5年的投资者应该买进A股。

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