本周五，沪深300指数期货首份合约（ＩＦ1005）将迎来历史上第一个交割日。根据交易规则，每月的第三个星期五为当月合约的交割日。近期多家媒体对首个交易日“大猜想”为周五的交易平添了神秘色彩。海通期货北京研发中心总经理李潼军表示，由于套利者在交割日必须平仓、套期保值者则需要移仓至下一个月份，再加上投机交易者的参与，多种力量和运作都将集中在最后结算日进行，所以交割日市场容易出现比较大的变化。但港台的股指期货专家则基本认为，神奇“交割日”行情很难出现。

　　伯明翰投资管理公司谭宇轩指出，台湾的情况与大陆有很大不同。在台湾法人、特别是外资的力量是决定性的。所以在交割日可能出现对1～2个点进行激烈争夺的情况，这种争夺有一个前提，就是这个机构要有足够的力量把现货拉上去。在台湾，外资就有这个能力，而大陆目前参加股指期货的只是大户，他们的资金能在多大程度上影响现货市场很难判断。根据规则，台湾股指期货的结算是由最后30分钟的交易最终决定的，而大陆的规则放宽到最后2小时，这样一来，要想模仿类似台湾这边的动作，难度会大很多。所以，总体上第一个交割日不会出现太意外的行情。

　　谭宇轩称，结合本周晚些时候ＩＦ1005未平仓合约减少较明显，我认为目前做空的力量有所减少，大户们看得也不如前段时间那么空，所以大盘在此处维持整理的可能性比较大，到交割日后可能才会出现方向性的选择。

　　华富嘉洛证券梁家明认为，香港恒生指数的交易规则与大陆也不同。具体是将交割日4个交易小时的时间平均分为48段，每段5分钟，以平均48段的价格得到交割价。习惯上，交割日的前三个小时波动比较小，而比较大的波动会集中在最后一个小时发生。根据大陆这样的“游戏”规则和市场现状，“交割日”出现一定波动是正常的，但特别暴涨、暴跌就比较难了。一般交易日，恒指期货的持仓单大约维持在7万～8万张，而到交割日前几天会减少到5万～6万张，到了交割日当天则进一步减少至2万多张，只有正常情况的三分之一左右，但这2万张合约会集中在最后一天的最后一个小时中平仓，所以这一个小时的波动就会比较大。而往往交割日期货最终的上涨和下跌也代表了大户对后市的一个基本态度，如果最终行情稳步向上，代表大户们看好后市。交割后的一周内，下一个合约持仓水平也会由5万张左右的低量逐步增加起来，如此循环。据此判断，Ａ股的方向不会在交割日，而是在交割日以后的那些交易日体现出来。

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