理财周报资本市场实验室研究员 陆冰瑶/文

　　 寻找中国的IBM。

　　 单纯制造东西已经不再可能产生良好的附加值了。越来越多的传统公司将重心从生产，过渡到了研发、改进、营销、服务及融资等等领域，提供的不再是简单的产品，而是围绕产品的一套服务。

　　科大讯飞董事长：我们创造市场

　　 科大讯飞是很少有人不看好的公司，但此前却从没有惊喜带给人们。

　　 因为科大讯飞有着所有纯软件公司的通病：仅卖软件是不盈利的。可喜的是，科大讯飞发展出了“软件+硬件+服务”的综合供应商模式。既实现了核心技术的增值，又成功地放大了市场空间，还提高了公司收益的持续增长能力。公司营业收入从2007年的20亿元到2008年25亿元再到2009年30多亿元人民币，净利润也随之从2006年的50%多增长到了2009年的80%。

　　 科大讯飞董事长刘庆峰的看法是，要创造新的市场，而不仅仅是去满足市场，这是一个大的转变。

　　 那么这么样一个市场的前景到底有多好。有专家统计说中国语音技术市场规模今年增速都超过50%，现在的整个市场规模只有三亿元。但是这些都只是智能语音巨大市场的冰山一角。语音技术与相关硬件、服务相结合后产生的巨大市场空间，仅畅言智能语音教具的市场空间就将近100亿元。整个科大讯飞面对的市场空间窥斑也难见全豹，没有任何天花板限制。

　　 毫无疑问，科大讯飞的语音技术已经不成问题，关键是创造和服务市场问题。最所有的业务结构中，命门在于如何与通信运营商一起打破智能语音的天花板。

　　杰瑞股份：三级跳成就油服新锐

　　 从配件到整机再到油服，三级跳以后的杰瑞股份又一次验证了从产品走向服务的屡试不爽的成功模式。

　　 虽然新燃料看上去总是呼之欲出，但是在技术还没有完全解决之前，化石能源依然是全世界的最主要的能源。

　　 在石油消费需求增长的影响下，国内各大石油公司纷纷加大石油勘探开发投资力度，为油田设备制造和技术服务提供了广阔的市场前景。杰瑞股份就是瞄准了这块巨大的行业空间。拥有“百年伟业”远大理想的它设定5年目标为营收达到50亿，2015年营业收入复合增长40%左右。2009年主营业务收入6.8亿元，同比增长54.86%。

　　 杰瑞股份是如何实现它的三级跳呢？它以油田和矿山设备维修改造及配件销售为基础，以油田专用设备制造和海上油田钻采平台工程作业服务Wie战略发展方向，形成了集油田专用设备的研发、生产、销售、维修以及油田工程技术服务于一体的综合业务体系。

　　目前油田矿山涉笔维修改造及配件销售板块的收入占比已降到50%一下，第1步专用设备收入占比提升到50%，第2步工程服务收入占比提升至50%，最终实现设备维修及配件销售、专用设备制造和油田工程服务3板块占比为1:4:5。

　　 但是也要看到，随着杰瑞股份规模越来越大，继续保持50%以上的增速会越来越困难，业务基数的增大也雪上加霜，成为了快速增长的绊脚石。同时，公司毛利率从2006年的25%提升到了2008年的34%之后，又持续升到2009年的37.8%，一旦有竞争对手进入，毛利率很可能会急剧下滑。