理财周报资本市场实验室研究员 张月盈/文

　　 交通运输行业通常被当作防御性筹码，其稳定性使投资者不必面临较大的业绩下跌风险。在宏观经济持续复苏的背景下，运输行业将延续其稳健风格。

　　 与此同时，交运行业整体良好的成长性也不容忽视。不同细分行业内，一些上市公司成长性突出。

　　三大主业助推铁龙物流

　　 相比公路运输而言，铁路在中长途运输中具有明显的价格优势。铁路大规模建设初期，虽然总体运营效率有待提升，但资产盈利能力较好。具有铁路特种箱独家运营权的铁龙物流（600125.SH），凭借其独有资源，相比业内其他公司，显示出较高的未来成长性。

　　 铁龙物流的三大主业是铁路特种集装箱、铁路货运（沙鲅线）及临港物流和房地产业务。2009年年报显示，该公司营业收入、净利润分别同比增长2.91％和18.48％。其中，临港货运和物流业务收益超出预期，同比增长达32％。受经济危机影响，该公司去年特种集装箱业务发送量下降7.7%，仅为36万标箱。但作为铁道部下属唯一的铁路特种集装箱运营主体，预计特种箱3年后可进入快速成长期。

　　 铁龙物流今年一季报显示，公司实现营业收入5.7亿元，净利润1.16亿元，分别同比大幅增长113%和64.1%。增长主要得益于营口港货物吞吐量的快速增长、公司的铁路货运及临港物流业务的爆发式增长。

　　 沙鲅线是营口港唯一的疏港铁路，目前占营口港疏港运量的25.06%，扩能改造使其通过能力由原先的2400万吨提高到5000万吨。

　　 营口港吞吐量增长、鞍钢新厂运输需求以及公司开展运贸一体化业务，将拉动沙鲅线运量增长，提升铁龙物流未来主营业务收入。

　　 与此同时，该公司在大连市内的房地产业务开展平稳。

　　 目前大连房地产处于健康平稳的发展态势，铁龙物流的地产业务中短期内不会对国家调控政策产生过于负面的反馈。

　　 特箱领域进入壁垒、铁路运输份额扩大、集装箱化率提升，这些都将成为铁龙物流未来广阔成长空间的有力保障。

　　日照港：铁矿石大港

　　 日照港（600017.SH）是国家重点规划建设的沿海主要港口，其两大主要货种是铁矿石和煤炭，分别占公司总吞吐量比重的69%和17%，去年的各自吞吐量达到9972.5万吨和2314万吨，同比增长31%和28%。

　　 2009年公司实现营业收入24.07亿元，同比增长约35.6%；今年一季度营业收入达7.22亿元，同比增长 63.78％，主营货种吞吐量的增长是业绩快速增长的主要原因。

　　 未来山东精品钢基地的建设，将成为进一步推动铁矿石业务发展的重要动力，也确保了公司铁矿石吞吐量第一大港的业内地位。

　　 日照港的优势除了优良的自然条件外，还包括较为完善的集疏体系，如铁路和公路运输网络，去年山东省内多条铁路线路开工，预计未来将形成“四纵四横”的铁路网络，对日照港的煤炭、矿石和钢材业务发展形成重要支撑，使港口的竞争地位得到有力提升。

　　 此外，今年初主要货种的港口基本费率小幅上调，预计毛利率将提高。

　　 另外具有增长潜力的新业务是原油业务，原油码头属于优质资产，是日照港“十一五”重点培养项目。现属集团公司，成熟运作后有望注入上市公司。

　　 综合来看，未来集疏运系统的完善、精品钢基地的建设、集团优质资产注入都将成为公司利好机遇，促使公司进一步成长。