按需求投资指数基金

　　□ 本报记者 阳 勇

　　小盘股目前风头未减，大盘股绝地反攻未现，未来风格转换是否能实现？融资融券、股指期货对指数基金投资能带来什么机会？就上述问题，记者采访了广发沪深300 指数基金经理助理魏军博士.

　　记者：风格转换都谈了一段时间了，但还是没有来临，您认为市场关注的风格转换会发生吗？

　　魏军：以沪深300（大市值）和中证500（小市值）为例，市值风格轮动的时间窗口是2个季度，这个规律自2007年1季度至今基本是稳定的。去年4季度和今年1季度，小市值跑赢了大市值，那么站在现在来看，今年2季度和3季度发生市值风格切换应该是一个大概率事件。现在2季度刚刚开始，从历史规律来看，市场正处于大市值风格相对走强的时间窗口上。

　　目前大市值股票的估值水平是比较低的，宏观经济也处于复苏之后走向繁荣的路径之上。如果您认同这个基本判断，那么这个大概率事件发生之后，大市值指数向上的概率是比较大的，这对小市值指数会提供一个支撑作用，影响应该也是正面的。

　　另外，需要提醒大家的是，市值风格轮动描述的是小市值和大市值的相对收益规律。在牛市或者震荡市里，把握好这个规律能使收益锦上添花；但是在熊市里，无论是大市值指数还是小市值指数，绝对收益水平都不会太好。

　　记者：现在市场上指数化基金产品有50多只，可谓琳琅满目，该如何挑选适合自己的指数基金呢？

　　魏军：确实，现在指数产品多，业绩分化大，如何挑选适合自己的指数产品是一个令大部分投资者头疼的一个问题。我想投资者应该考虑好两个问题：首先，投资者要明确自己的投资需求，要清楚自己的风险承受能力。其次，由于指数基金是复制指数的风险和收益的，因此，投资者应该对市场上各种指数的风险收益特征有个大致的了解。其次，投资者也要明确自己的投资需求，就是您这笔投资的目的是什么。