天津股权投资基金中心总经理王树海：防止热钱涌入 外资PE短期内难获突破

　　□ 本报记者 闫立良

　　 “最近关于外资在国内设立私募股权投资基金的政策吵的很火，但是我感觉更多的还是限于炒作和讨论层面。”天津股权投资基金中心总经理王树海认为，国内有的地区已经能够设立外资PE并不是新鲜事，设立一个外资基金的实体很容易，但是问题的焦点是外资的结汇问题。

　　 日前，《国务院关于进一步做好利用外资工作的若干意见》正式公布，引起了市场对外资在国内设立私募股权投资基金这一政策是否会放宽的讨论。王树海称，“自从国家外汇管理局出台142号文以后，外资PE们就感觉很受伤，我个人感觉这种情况还要持续，突破还需要时间。”

　　 王树海认为，基于以下理由，外资PE在国内获得突破还需要时间。

　　 第一，在国际金融危机的宏观环境下，中国率先迎来了曙光，但以美国为首的国家仍未走出低谷，这无疑增加了人民币升值的压力。在这种背景下，中国会更加谨慎和合理的利用外资，以防止热钱涌入，如果放开外汇管制无疑与现实环境背道而驰。

　　 第二，在这种经济环境下，国家实际上已经意识到了利用外资的重要性，所以接连出台了《外国企业或者个人在中国境内设立合伙企业管理办法》和《国务院关于进一步做好利用外资工作的若干意见》利用外资的相关政策。从这些政策中可以看出，外汇管制并没有实现突破，这与142号文并不矛盾，这些文件的精髓都是合理有序的利用外资，防止漫无不目的外资涌入。实际上，中国利用外资的通道是开放的，可以采用设立外商投资企业、外资并购、上市等方式实现利用外资，但是这些都需要严格的审批。

　　 第三，现在业界推出合格境外有限合伙人（QFLP）制度的呼声很高，但是这个制度的可操作性很低，关键的问题在于由谁去认定投资人是否合格，在国家还没完善PE的政策法规的前提下，这种审批很难操作，弄不好有可能会成为热钱涌入的隐蔽渠道。

　　 第四，目前中国的外汇储备已经超过2.5万亿美元，大量的外汇储备快要成为包袱，需要合理的控制外汇规模，现在属于外汇“不差钱”时期，这些因素都会要求我们去追求利用外资的质量而不是数量。

　　 王树海称，人民币基金的设立在国内已经比较成熟，尤其在天津已经聚集了一大批知名的内资私募股权投资基金。但外资PE在国内获得突破则需要政策上放行，这需要时间。