《投资者报》记者 李真

　　100

　　2010-4-12

　　从3月最后一周起，新一轮上涨行情点燃了投资者的热情，曾经夭折的“风格转换”再次受到市场热烈的期许。

　　但是，这轮行情能走多远，多数私募人士并不乐观；同时也不看好蓝筹行情及风格转换的实现。

　　高度“看不清”

　　“我们的判断偏中性。”公募基金出身，现任上海汇利资产管理公司总经理的何震向《投资者报》记者表示，他认为市场将延续箱体震荡，至于这轮上涨行情能走多高不好下结论。

　　北京弘酬投资管理公司研究总监孙燕军则比较谨慎，认为市场本身存在加息、通胀预期。4月7日央行又公布重启3年期央票，让市场流动性紧缩的预期加强。

　　 “今年1月20日的大阴线成交量非常大，两市达3000多亿元，3150点到3170点有很多套牢盘。如果不是上述因素影响，大盘应已站上3170点，向3200点挺进。” 孙还透露，“我们正逐步减仓。”

　　“地产可能会有政策打压，同时通货膨胀情况也不是很乐观，造成市场不确定性很大。过完二季度会好一点。”北京源乐晟资产管理公司总经理曾晓洁表示。

　　很多投资者对这轮上涨充满期许，原因是融资融券和股指期货推出带来的利好。但曾认为，这轮上涨并非由于股指期货推动大盘蓝筹股，“事实上，大盘蓝筹股也没涨多少，涨得多的都是周期性行业股票，如地产、煤炭、机械等。”

　　“大盘已经调整了八九个月，需要做方向选择，同时股指期货也是诱因，所以会有这波上涨行情。”深圳景良投资管理公司总经理廖黎辉解释道，但对后市却仍然“看不清”。

　　虽然有不少谨慎的声音，但也不乏对此轮上涨偏乐观的人士。

　　“我对二季度谨慎乐观，如果政策面没有新的利空出台，那么就看好蓝筹行情，市场也应该能达前期高点，目前我们是重仓。”北京龙盈富泽投资管理公司总监童第轶告诉《投资者报》记者，“不过向上压力还是比较重。”

　　深圳龙腾资产管理公司董事长吴险峰认为，中国经济的景气度再度显著提升，其过程中将伴随适度通胀的出现，在经济较高增长、通胀适度的背景下，股市上涨是大概率事件。“市场目前表现为区间震荡，但选择向上的概率偏高。”吴表示。

　　深圳东方远见资产管理公司董事长许勇虽然表示对行情上涨高度难以判断，但还是认为4、5月份会有不错行情。

　　3300是压力位

　　尽管很多私募人士对本轮市场能走多高看不清楚，但对短期市场的目标位还是给出了一些判断。

　　廖黎辉认为，3300点是压力位，如果能突破，那么二季度会有不错的行情，能高看到4000~4500点；如果突破不了，则继续在2900~3300之间震荡。

　　孙燕军表示，3000点支撑位越来越强，已逐步走向3100点，外围大宗商品的上涨会带动A股的上涨，但这种上涨会引发市场对加息的担心，仅看4月份到达3200点还是有可能的，但突破3220点的可能性不是太大，大幅回调也不大可能。

　　“3月最后一周的上涨，大部分机构踏空，而现在实际上很多机构在追涨，因此现在看股市还是有一定的资金面支撑，二季度如果政策面没有大变动，则能够持续上涨，上到3300点应该没什么问题，但央行重启央票，可能会引起一轮下跌。”孙燕军认为。

　　不看好蓝筹股

　　综合来看，众私募不认为3月底以来的这轮上涨行情是融资融券和股指期货所带动的蓝筹行情，也不认为市场能就此迎来风格转换，因此他们并不看好大盘蓝筹股，而是一致选择与新兴产业相关的科技股。

　　“我不是特别看好大盘蓝筹股，炒蓝筹目前市场资金还不够，同时公司业绩也不是特别的好。目前我们仓位中有配置蓝筹股，但不是重点，金融、地产股拿得很少。一定在蓝筹股中选的话，看好航空股，因为航空业到了一个拐点，有重组概念，还有人民币升值概念。”许勇表示，他比较看好成长性好的股票，如科技股等新兴产业股。

　　孙燕军认为融资融券从推出到现在规模不大，炒短线的居多，因此目前融资融券对大蓝筹股带动作用相对有限，尤其是银行股的业绩也不太看好。“市场如果能冲过压力位持续上涨，领涨板块可能是煤炭——一方面有整合重组概念，预期煤炭产能会减产，整合后业绩会增长；另一方面近期矿难事故频发，也会造成煤炭减产，故而推高股价。”

　　“如果一定要找蓝筹股的领涨股，那会出现在券商和保险板块，不会是银行股，因为市场券商股和保险股数量相对少，且股本也相对小，而市场往往喜欢炒作这类股票。”廖黎辉同时强调，“无论市场能否突破3300点，前期反映新经济的主题投资都会持续成为热点。”

　　“市场可持续的热点依然是顺应宏观经济结构调整的板块，科技、消费、低碳、节能环保、医药、新经济等更具长期投资机会。由于科技覆盖面广，将成为市场长期的热点。”吴险峰表示，国务院日前发布消息，正部署未来十年科技创新战略，今年将投入300亿元，目前中国经济已进入结构调整阶段，这将是个持续时间很长的过程，在该过程中，经济增长速度将适度放缓，但培育新兴战略产业、鼓励科技创新将是可持续事件。