编者的话

　　 随着上市公司2009年年报披露高峰的来临，上市公司业绩及现金分红成目前投资者最关注的话题，尤其是业绩优良且2008年现金分红达每股0.5元以上的公司更是投资者关注的目标。

　　 根据上海财汇最新数据以及《证券日报》市场研究中心统计显示，截至4月8日，沪深两共有1139家公司披露年报，有720家公司公布分配预案，其中有683家公司含现金分红预案，拟10股现金红利超过5元的公司就有45家。683家公司拟派现总额约为2896.15亿元的“真金白银”，平均每家派现逾4.24亿元，与2008年平均派现3.72亿元相比提高13.99%。

　　 贵州茅台已经在2007年至2009年连续实施10派8和10派11.56的高分红后，公司在2009年再度向投资者送出“大礼包”：10派11.85的比例向全体股东分配现金红利，分红额度约11.18亿元，占2009年净利润比率25.93%。与贵州茅台类似的还有潞安环能、中国船舶，也延续了此前几年的高分红态势，在2009年度继续向投资者慷慨派现，可谓是当之无愧的“现金奶牛”。

　　 细心的投资者不难发现，2009年次新拟现金高分红的公司比较多，目前2009年以来上市公司99家含拟派现方案，拟10股现金红利超过5元的公司达23家，占据了目前已披露年报拟10股现金红利超过5元公司总数的一半。其中，信立泰、洋河股份、辉煌科技和罗莱家纺等4家公司2009年拟每股派现均超0.7元，它们每股拟派息分别为1元、0.8元、0.7元和0.7元，2009年拟派现总额占当年净利润的比例分别为52.61%、28.72%、134.58%、64.65%。本报今日对2009年拟高派现的个股详细资料进行梳理，以飨读者。

　　贵州茅台(600519)2009年拟派现11.18亿元

　　2007年分配方案：每10股分红8.36元；2008年分配方案：每10股分红11.56元；2009年分配预案：每10股派11.85元

　　 机构解析：去年四季度末的前十大流通股东中八家机构合计持有5193万股(上期为八家机构合计持有5724万股)。截止2009年度末，共有80家基金合计持有公司1.3亿股；股东人数增加47%，筹码集中度下降。

　　 基本面：2009年实现净利润43.12亿元，同比增长13.50%，2009年拟派现总额占当年净利润的25.93%，2009年实现每股收益4.57元，每股未分配利润11.1905元。

　　 中金公司：公司在年报中提出“确保销售收入要经济指标实现8%力争13%以上增长”的目标。我们认为未来茅台将走向逐步稳定化的发 展模式，盈利将逐步走向平稳化。投资者对茅台看法影响估值。公司2010-2011年的市盈分别为24.2倍和18.9倍，业绩低于预期导致茅台股价将出现调整，建议投资者选着其他业绩稳健白酒股票的持续投资价值。

　　信立泰(002294)2009年拟派现3.7亿元

　　2009年分配预案：每10股转10派10元

　　 机构解析：去年四季度末的前十大流通股东中，新进嘉实基金持有57.94万股、国泰基金持有47.46万股、汇添富基金持有39.99万股、三星投资信托运用株式会社-QFII母基金持有25.99万股、华夏基金持有24.69万股、兴华基金持有24.53万股，前十位合计持有流通盘的14.43%，较上期减少5.16个百分点，股东人数比上期增加61.53%，筹码有待进一步集中。

　　 基本面：信立泰于2009年9月10日挂牌上市，2009年实现净利润10.18亿元，同比增长84.49%，2009年拟派现总额占当年净利润的36.56%，2009年实现每股收益2.34元，每股未分配利润3.1068元。

　　 国金证券：2010年将实现稳定增长，值得长期持有。维持前期盈利预测，预测公司2010-2012年摊薄后EPS为2.672元、3.562元、4.590元，复合增长率35%。目前股价对应2010年PE为42倍，与高成长情况相比基本合理。维持对公司的“买入”评级。

　　 中投证券：重磅品种氯吡格雷推动公司增长超预期。调高了公司未来3 年的盈利预测，2010到2012年的EPS分别为2.64元、3.79和5.32元，目前估值与创业板公司比，仍然偏低，维持推荐的投资评级。

　　新和成(002001)2009年拟派现1.135亿元

　　2007年分配方案：每10股分红1.0元；2008年分配方案：中期每10股分红10.0元；2009年分配预案：每10股转3派10元

　　 机构解析：最新的十大股东中，以机构投资者为主共有6家基金1家保险合计持有4356万股。此次非公开发行中比尔及梅林达—盖茨基金会配售了300万股(38.05元/股)。

　　 基本面：2009年实现净利润2.15亿元，同比下降25.91%，2009年拟派现总额占当年净利润的52.61%，2009年实现每股收益2.7354元，每股未分配利润6.2384元。一季度业绩预告显示，预计2010年一季度净利润同比增加70%—100%，上年同期净利润1.31亿元；基本每股收益0.38元。业绩变动原因：2009年一季度，受国际金融危机影响，维生素市场需求低迷，公司主导产品维生素E、维生素A 销售数量大幅下滑。2010年一季度，公司主导产品的市场情况基本恢复，与2009年同期相比销售数量大幅增长。

　　 国金证券：公司目前还处于产品价格上涨周期当中，2010年PE不到12倍。我们给予公司15倍的估值，目标价60元，维持“买入”评级。

　　宇通客车(600066)2009年拟派现5.19亿元

　　2008年分配方案：每10股分红6.0元；2009年分配预案：每10股派10元

　　 机构解析：去年四季度末的前十大流通股东中5家基金、2家QFII和1家社保合计持有9388万股(上期机构投资者合计持有10385万股)，占流通盘的比例为23.35%。其中，QFII-摩根士丹利中国A股基金持有891万股(本期不变)、瑞银持有981万股(本期保持不变)，新进社保基金102组合，持有700万股。股东人数较上期增加7%，筹码比较集中。

　　 基本面：2009年实现净利润5.63亿元，同比增长6.11%，2009年拟派现总额占当年净利润的92.26%，2009年实现每股收益1.08元，每股未分配利润1.676元。

　　 东方证券：公司主营业务盈利逆市高增长。预计公司2010年、2011年分别实现每股收益1.51元、1.73元，对应2010年、2011年PE分别为12.57倍、11.02倍；10年、11年PB分别为3.98倍、3.46倍。继续维持对公司买入的投资评级。

　　潞安环能(601699)2009年拟派现11.51亿元

　　2007年分配方案：每10股送3.0股转5股分红7.2元；2008年分配方案：每10股分红10.0元；2009年分配预案：每10股派10元

　　 机构解析：去年四季度末的前十大流通股东中6家基金合计持有6912万股(上期5家基金合计持有5355万股)，占流通盘的比例为6.01%。股东人数较上期减少17%，筹码集中度高。

　　 基本面：2009年实现净利润21.09亿元，同比增长0.38%，2009年拟派现总额占当年净利润的54.55%，2009年实现每股收益1.833元，每股未分配利润2.7657元。

　　 中投证券：整合煤矿是公司未来业绩增长主要来源。给予公司“强烈推荐”的投资评级。预测公司2010-2012年EPS为1.38元、2.93元、3.15元元，未来三年公司业绩年均增长20%左右，给予公司“强烈推荐”的投资评级，未来6-12月的目标价格为57-59元。

　　中国船舶(600150)2009年拟派现5.30亿元

　　2007年分配方案：每10股分红10.0元；2008年分配方案：每10股分红10.0元；2009年分配预案：每10股派8元

　　 机构解析：十大流通股东中7家机构合计持有483.51万股(上期9家持有961万股)；股东人数略有减少，筹码有所集中。

　　 基本面：2009年实现净利润25.01亿元，同比下降39.8%，2009年拟派现总额占当年净利润的21.20%，2009年实现每股收益3.77元，每股未分配利润11.6963元。

　　 大订单：2009年，承接新船订单14艘，336.6万载重吨，累计手持船舶订单109艘，2027万载重吨；承接柴油机57台，59.68万千瓦，累计手持柴油机订单127台，139万千瓦。

　　 中信建投：毛利率下降超出预期。去年虽然转回部分存货跌价准备1.12亿元，但继续计提1.15亿元，年底余额3.99亿元。我们下调公司业绩预测，2010-2011年EPS分别为3.62和3.32元，目标价75元，维持“增持”评级。

　　 天相投顾：产品价格下跌影响公司业绩，订单情况好于行业平均水平。预计公司2009-2010年的EPS分别为3.98元和3.86元，按照3月29日的收盘价72.39元计算，对应的动态PE分别为18倍和18倍，维持公司“增持”的投资评级。

　　洋河股份(002304)2009年拟派现3.60亿元

　　2009年分配预案：每10股派8元

　　 机构解析：去年四季度末的前十大流通股东所持股份占流通盘23%，有7家基金合计持有703万股，其中汇添富旗下4家基金合计持有498万股；社保基金106组合持有102万股。

　　 基本面：洋河股份于2009年11月6日挂牌上市，2009年实现净利润12.54亿元，同比增长68.71%，2009年拟派现总额占当年净利润的28.72%，2009年实现每股收益3.04元，每股未分配利润4.1749元。

　　 申银万国：上调公司未来三年盈利预测，不考虑收购双沟股权，预计2010-2012年完全摊薄EPS为4.358元、6.004元和7.709元，分别同比增长56.4%、37.8%和28.4%，较之前分别调高9.8%、18.8%和25.0%。2010年一季报预计延续高增长态势。目前10-12PE分别为25.9倍、18.8倍和14.7倍，建议积极配置。

　　 中信建投：欲做白酒行业整合者。公司去年12月份提价5%，对2010年全年业绩增长非常有利，预期全年业绩增长50%，全面摊薄后每股收益4.10元。目前股价基本反映公司未来增长预期，增持评级。

　　浙江医药(600216)2009年拟派现3.60亿元

　　 2007年分配方案：每10股分红0.3元；2008年分配方案：每10股分红7.0元；2009年分配预案：每10股派8元

　　 机构解析：去年四季度末的十大流通股东中6家机构合计持有4574.72万股，占流通盘10.17%(上期6家占12.21%)；股东人数略增，筹码仍高度集中。

　　 基本面：2009年实现净利润12.14亿元，同比增长24.79%，2009年拟派现总额占当年净利润的29.66%，2009年实现每股收益2.7元，每股未分配利润3.8011元。

　　预计公司2010年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长150%至200%，2008年同期净利润10220万元，每股收益0.227元。业绩增长主要因为公司主导产品维生素E2010年一季度产销量较去年同期有较大幅度增长。

　　 申银万国：公司业绩超预期，VE高景气度还将持续。VE高毛利格局还将持续，VA、VD3值得期待。2010年VE将迎来景气更高点，公司业绩具备30%增长空间。VE价格2010年将温和上涨，而销量也将创历史新高，而2010年VA和VD3价格可能的上涨也是重要看点。我们维持浙江医药10-11年预测EPS3.35元、3.83元，同比增长24.2%、14.3%、对应的预测市盈率分别为9.7倍、8.5倍，以2010年15倍预测市盈率估值，6个月目标价格50元。

　　上海莱士(002252)2009年拟派现1.2亿元

　　2008年分配预案：每10股分红8.0元；2009年分配预案：每10股派7.5元

　　 机构解析：去年四季度末的十大流通股东中，新进金鹰中小盘及嘉实旗下两基金，分别持有112.50万股、136.96万股。中小板ETF持有42.12万股，比上期小幅减仓7.83万股。前十位合计持有流通盘18.13%，比上期增加2.78个百分点。股东人数较上期减少6.49%，筹码有所集中。

　　 基本面：上海莱士于2008年6月23日挂牌上市，2009年实现净利润1.36亿元，同比增长29.46%，2009年拟派现总额占当年净利润的88.45%，2009年实现每股收益0.8元，每股未分配利润0.7741元。2009年度的利润增长主要受益于投浆量的恢复性增长、产品价格提高以及利息收入增加。2009年银行利息收入为1278.72万元，相比去年大幅增加。2009年静注乙肝人免疫球蛋白已处于临床实验阶段，本期临床完成后，公司将进行新药报批的相关程序。

　　 东方证券：产品价格提升推动业绩快速增长。预计公司2010年业绩强劲增长，实现净利润2.26亿元，同比增长66%，2011、2012年实现净利润增速28%、30%。10年每股收益为1.41元，以最新收盘价45.27元计，其2010年的动态市盈率为32倍，维持买入的投资评级，目标价为56元。

　　 招商证券：主要产品静丙在上海地区提价，增厚业绩0.11元。预计2010年和2011年净利润分别同比增长42%和22%，实现EPS1.20元和1.46元。公司吨血浆产值居业内前位，高端定价能力较强，目前投浆量恢复迅速，2012年后新浆站陆续投入使用，将在行业内较快解决血浆原料瓶颈，考虑到长期增长性和中短期白蛋白提价的可能，可以给予2010年40倍PE，目标价48元，维持“审慎推荐-A”投资评级。

　　九阳股份(002242)2009年拟派现3.55亿元

　　2008年分配预案：每10股转增9.0股分红8.0元；2009年分配预案：每10股派7元

　　 机构解析：去年四季度末的十大流通股东中，前十位合计持有流通盘12.82%，比上期下降7.81个百分点。其中，新进新华优选持有211.63万股，两家QIFF合计持有363万股；长盛同德持有305.20万股，比上期减少160万股，嘉实旗下三基金合计持有399.04万股，比上期减少250.96万股。股东人数较上期增加34.06%，筹码进一步分散。

　　 基本面：2009年实现净利润6.09亿元，同比增长13.32%，2009年拟派现总额占当年净利润的58.24%，2009年实现每股收益1.2元，每股未分配利润1.6816元。2009年公司营养煲系列产品同比增长64.20%，成为公司经营的利润增长点。公司研发费用投入金额为10288.07万元，较上年同期增长16.21%。

　　 湘财证券：行业竞争的加剧使公司增长速度可能有所放缓，因此我们下调了盈利预测，预计公司2010、2011年EPS分别至1.36元和1.52元，对应昨日收盘价27.60元，PE分别为20.3倍和18.2倍，估值相对其他大白电和小家电已略有偏低，我们对公司稳固豆浆机行业第一、探索并购以发展多元化战略依然有信心，维持公司“买入”评级，6-12个月目标价34元。

　　 光大证券：目前，公司股价对应静态PE估值23倍。我们预计2010年公司业绩小幅增长7%，EPS可达1.29元，可给与20倍PE估值，每股价值25.80元。公司持有超过企业发展需的过量现金资产是PE股值无法衡量的，因此我们认为在PE股值的基础上应加上过量现金资产的价值，预计每股3元。因此我们给与28.8元目标价格，调降评级为“中性”。

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