天津力生制药股份有限公司
(上接A16版)
序号
名称
经营范围
股权控制情况
1
天津市中央药业有限公司
生产销售原料药、颗粒剂、中药材、外用消毒剂、保健滋补品、胶囊剂等
医药集团持有49％股权
中新药业持有51％股权
2
天津中新药业集团股份有限公司新新制药厂
片剂、硬胶囊剂、原料药（愈创木酚甘油醚、美索巴莫、苯丙氨酯、格列齐特、盐酸硫必利、盐酸二甲双胍、呋喃唑酮、拉米呋啶）、药用辅料（硬脂酸镁）
新新制药厂为中新药业下属生产厂
3
天津新丰制药有限公司
粉针剂（头孢菌素类）、片剂、硬胶囊剂、进口药品分包装（头孢菌素类粉针剂、片剂）
中新药业持有55％股权
4
天津药物研究院药业有限责任公司
技术开发、咨询、服务、转让（新药物、生物医学工程等）；经营本企业自产产品及技术出口业务等
医药集团持有天津药物研究院100％股权，天津药物研究院持有该公司90％的股权
5
天津津康制药有限公司
原料药、硬胶囊、粉针剂、片剂、颗粒剂、无菌原料药、医药中间体制造等
医药集团持有89．99％的股权， 中新药业持有10．01％的股权
6
天津市河北制药厂
化学药品原药、化学药品制剂制造、加工
医药集团持有100％的股权
7
天津太河制药有限公司
冻干粉针剂、硬胶囊剂、小容量注射剂、原料药生产
医药集团持有100％的股权
天津中新药业集团股份有限公司新新制药厂和天津市河北制药厂所拥有的与力生制药构成同业竞争的药品注册证，已完成注销手续。新新制药厂与发行人存在同业竞争关系的药号共有如下表所示的10个，2010年1月22日，国家食品药品监督管理局签发国食药监注【2010】24号文件《关于注销呋喃唑酮片等10个品种药品批准证明文件的通知》，对新新制药厂10个品种的药品批准证明文件及批准文号进行注销。
序号
药品名称
批准文号
措施
完成日期
1
呋喃唑酮片
国药准字Ｈ12020243
注销
2010年1月22日
2
葡醛内酯片
国药准字Ｈ12020246
3
双嘧达莫片
国药准字Ｈ12020249
4
甲硝唑片
国药准字Ｈ12020578
5
维生素Ｂ1片
国药准字Ｈ12020242
6
维生素Ｂ2片
国药准字Ｈ12020584
7
维生素Ｂ6片
国药准字Ｈ12020585
8
维生素Ｃ片
国药准字Ｈ12020586
9
烟酸缓释片
国药准字Ｈ20051545
10
复方磺胺甲噁唑片
国药准字Ｈ12020575
天津市河北制药厂与发行人存在同业竞争关系的药品只有一个，即苯酰甲硝唑混悬液（国药准字Ｈ10800011）。2010年1月22日，国家食品药品监督管理局签发国食药监注【2010】23号文件《关于注销苯酰甲硝唑混悬液药品批准证明文件的通知》，对河北制药厂该药品批准证明文件及批准文号进行注销。
其余5家企业天津市中央药业有限公司、天津新丰制药有限公司、天津药物研究院药业有限责任公司、天津津康制药有限公司、天津太河制药有限公司合计有76个药品品种与力生制药及其子公司的34个药品品种存在相同或者相似产品特性。为消除同业竞争，自2008年4月起，控股股东天津医药集团控制的上述5家企业放弃21个品种的生产（包括实际生产的2个品种，对应力生制药及其子公司24个药品品种），力生制药放弃10个品种的生产（包括实际生产的4个品种，对应5家企业55个药品品种）。因此，自2008年4月起，上述5家企业与力生制药放弃各自的相关产品后，相互间不再存在所生产的药品品种相同或相似的情形，同业竞争已经消除。
为避免未来产生同业竞争的可能性，2009年11月，天津医药集团进一步作出承诺在力生制药上市后的三至六个月内将上述21个品种的药品注册证转让至力生制药。
经保荐机构核查，力生制药和上述5家企业已经按照承诺的要求停止同业竞争产品的生产，所有库存产品已经一次性的销售给经销商。控股股东及其控制的其他企业出具承诺并采取一系列措施后，与力生制药不存在同业竞争。
（二）关联交易
1、经常性关联交易
公司与关联方发生的日常关联交易通过关联交易协议进行约束，关联交易的定价采用市场化定价原则。公司与关联方发生的日常关联交易均履行了正常的审批程序，董事会、股东大会对重大的关联交易进行了审核和批准，独立董事对关联交易发表了独立意见。
（1）采购货物单位：元
企业名称
2009年
2008年
2007年
金额
比例
金额
比例
金额
比例
天津中央药业有限公司
194，871．79
0．11％
144，933．33
0．16％
233，333．33
0．25％
天津药物研究院
／
／
47，863．25
0．05％
191，242．98
0．21％
天津市津康制药有限公司
／
／
／
／
23，931．62
0．03％
天津中新药业集团股份有限公司
／
／
1，720，088．59
1．92％
951，096．46
1．02％
合计
194，871．79
0．11％
1，912，885．17
2．13％
1，399，604．39
1．51％
（2）接受劳务
报告期内，公司未接受关联方提供的劳务。
（3）销售货物单位：元
关联方名称
2009年度
2008年度
2007年度
金额
比例
金额
比例
金额
比例
天津医药集团太平医药有限公司
37，087，351．87
6．24％
35，996，709．52
6．09％
30，732，340．91
7．85％
天津田边制药有限公司
9，579，862．98
1．61％
5，694，407．03
0．96％
7，776，946．85
1．99％
天津中新药业集团股份有限公司
5，982．91
0．00％
6，393．17
0．00％
138，922．91
0．04％
天津中新药业集团国卫医药有限公司
23，555．56
0．00％
15，008．55
0．00％
25，974．36
0．01％
天津市药材集团蓟县公司
34，831．20
0．01％
12，145．30
0．00％
19，587．61
0．01％
天津市药材集团宁河公司
56，837．61
0．01％
51，111．11
0．01％
59，230．77
0．02％
天津药物研究院
794．87
0．00％
256．41
0．00％
／
／
天津市泓泽医药有限公司
258，653．85
0．04％
193，355．13
0．03％
92，948．72
0．02％
合计
47，047，870．85
7．91％
41，969，386．22
7．09％
38，845，952．13
9．94％
从上表可以看出，公司向关联方销售货物占公司全部同类交易（主营业务收入）的比例是较低的。
（4）提供劳务
公司未向关联方提供劳务。
（5）向关联方提供房屋租赁及水电汽服务单位：万元
关联方名称
2009年度
2008年度
2007年度
金额
占同类交
易的比例
金额
占同类交
易的比例
金额
占同类交
易的比例
天津新内田制药有限公司
99．58
61．13％
99．71
58．65％
95．34
58．28％
合计
99．58
61．13％
99．71
58．65％
95．34
58．28％
（6）由关联方取得的房屋租赁服务
公司之子公司新冠公司于2009年1月22日与天津中新药业集团股份有限公司新新制药厂签订租赁协议，协议规定新冠公司自2009年2月1日至2010年1月31日租赁新新制药厂厂房，全年租金120万元。自承租之日起至2009年12月31日，已累计向出租方支付房租93．53万元。
（7）关键管理人员薪酬单位：万元
姓名
职务
性别
年龄
任期起止日期
简要经历
兼职情况
2009年薪酬（万元）
持有公司股份数量
（万股）
与公司的其他利益关系
孙宝卫
董事长兼总经理
男
64
至
2010．08．24
曾担任力生制药厂副厂长、厂长、党委书记等职务。自2001年至今担任公司董事长兼总经理。
新冠制药董事长、力生置业董事长、生化制药董事长、武田药品董事长、田边制药董事长、新内田制药副董事长
120．00
0．00
无
张同生
副董事长
男
58
2007．08．25至
2010．08．24
曾任宁发集团董事长，现任宁发有限公司董事长兼总经理。自2001年至今担任公司副董事长。
宁发有限公司董事长兼总经理、宁发振兴公司监事会主席
未在公司领薪
68．2270
无
邵彪
董事
男
60
2007．08．25至
2010．08．24
曾担任天津市委工业工委委员、副书记，天津市国资委副书记等职务，现任天津医药集团党委书记、副董事长。自2006年至今担任公司董事。
天津医药集团党委书记、副董事长、中新药业集团股份有限公司董事、天津金谊房地产开发建设公司副董事长、葛兰素史克（天津）有限公司副董事长
未在公司领薪
0．00
无
赵玉明
董事
男
58
2007．08．25至
2010．08．24
曾担任宁发集团团支部书记、副总经理等职务，现任宁发有限公司监事会主席、副总经理。自2004年至今担任公司董事。
宁发有限公司副总经理、监事会主席、宁发振兴公司董事长、经理、宁发建筑工程有限公司董事长
未在公司领薪
68．2278
无
邵伟
董事、总会计师兼董事会秘书
女
54
2007．08．25至
2010．08．24
曾担任力生制药厂财务部部长、总会计师及公司副总经理等职务。自2001年至今任公司董事兼总会计师，自2007年至今兼任公司董事会秘书工作。
武田药品董事
40．00
0．00
无
郑洁
董事
女
48
2007．08．25至
2010．08．24
曾担任力生制药厂质管部部长、总经理助理及公司副总经理等职务，现任新冠制药有限公司总经理。自2007年至今担任公司董事。
新冠制药总经理
田边制药董事
40．00
0．00
无
刘文魁
独立董事
男
69
2007．08．25至
2010．08．24
曾担任天津市冶金局党委副书记、副局长，天津钢厂副厂长，天津轧钢三厂厂长、党委副书记，天津市冶金局总经济师，天津市经济委员会副主任，天津市委工业工委委员，天津市政协常委等职务，现任天津国展中心董事长。自2007年至今担任公司独立董事。
天津国展中心董事长、天津方通集团有限公司董事长
3．60
0．00
无
强志源
独立董事
男
54
2007．08．25至
2010．08．24
曾担任天津财经大学经济研究所所长及天津北方人才港股份有限公司总裁等职务，现任天津财经大学教授，天津北方人才港股份有限公司副董事长，美国管理学会会员，国际注册管理咨询师，中国市场学会理事及天津经济学会理事。自2007年至今担任公司独立董事。
天津财经大学教授、处长、天津北方人才港股份有限公司副董事长、中国市场学会理事、天津经济学会理事
3．60
0．00
无
杨威
独立董事
女
35
2007．08．25至
2010．08．24
曾任万钧律师事务所执业律师，现任天津市律师协会民法委员会副主任，天津市法学会民法分会理事及天津允公律师事务所主任。自2007年至今担任公司独立董事。
天津市律师协会民法委员会副主任、天津市法学会民法分会理事、天津允公律师事务所主任
3．60
0．00
无
邵华
监事、监事会召集人
男
56
2010．01．04至
2010．08．24
曾担任力生制药厂副厂长、副书记、供应部部长、行政部部长、副总经理及田边制药副总经理。现任公司党委副书记、纪委书记兼工会主席。2010年至今担任公司监事，监事会召集人。
新内田制药董事
34．00
0．00
无
姚培春
监事
男
46
2007．08．25至
2010．08．24
曾担任太河制药有限公司常务副总经理、总工程师，中新药业公司总经理及天津医药集团投资部部长等职务，现任天津金谊房地产开发建设公司总经理。自2006年至今担任公司监事。
天津金谊房地产开发建设公司总经理、天津隆侨房地产开发有限公司董事、总经理
未在公司领薪
0．00
无
史学荣
监事
男
60
2007．08．25至
2010．08．24
曾担任宁发集团董事、副总经理，自2002年至今担任宁发有限公司董事、副总经理。自2004年至今担任公司监事。
宁发有限公司董事、副总经理
未在公司领薪
68．2278
无
李颜
常务副总经理
女
41
2010年1月
至2010年7月
曾担任天津乐仁堂制药厂副厂长、天津中新药业集团股份有限公司经济运行部部长、中新药业药品营销公司党委书记兼副总经理、天津医药集团有限公司经济协调部副部长，2010年至今任公司常务副总经理。
－－
－－
－－
无
李志远
副总经理
男
52
2007年8月
至2010年7月
曾担任力生制药厂销售部部长。现任公司副总经理。
40．00
0．00
无
刘健
总工程师兼质管部部长
女
46
2007年8月
至2010年7月
曾担任力生制药厂质管部部长。现任公司总工程师、质管部部长。
28．00
0．00
无
姜根华
副总工程师兼新品开发部部长
男
45
2007年8月
至2010年7月
1996年至2002年担任天津药业有限公司三隆制药厂技术厂长。现任公司副总工程师兼新品开发部部长。
13．50
0．00
无
陈祥
副总工程师
男
49
2007年8月
至2010年7月
曾于天津制药工业公司技术科、天津中美史克筹建处及天津达仁堂制药厂从事技术改造、新产品研制开发等工作。现任公司副总工程师。
21．00
0．00
无
2、偶发性关联交易
（1）收购生化制药52％权益
公司于2007年协议受让了控股股东天津医药集团下属的全资国有企业天津市生物化学制药厂（以下简称“生化制药厂”）52％的股权，同时将生化制药厂改制为天津生物化学制药有限公司。改制完成后，公司持有生化制药52％的股权，医药集团持有48％的股权。
（2）委托贷款
报告期内向关联方提供委托贷款及取得贷款利息收入的具体情况如下：单位：万元
职位
人数
2009年薪酬
2008年薪酬
2007年薪酬
董事
3
200
200
191
监事
1
25
25
24
其他高级管理人员
2
98
102
70
1
／
合计
7
323
327
285
报告期内力生制药的效益良好，利润逐年大幅增加；此外，由于报告期内公司的重点投资项目尚未启动，不需要大额的现金流支出，因此导致现金流比较充足。在这种情况下，为提高资金利用效率，获得合理收益，发行人曾通过商业银行将部分闲置资金分别向天津医药集团及宁发有限公司发放短期委托贷款。截至目前，导致公司委托贷款的相关因素已经彻底消除。
（3）接受关联方劳务
天津宁发—千登世房地产开发有限公司为力生制药之控股子公司—力生置业提供了天津奥林匹克花园房地产开发项目的咨询服务，咨询费为200万元，力生置业于2007年度支付了100万元。剩余款项已于2009年11月30日支付。
（4）天津医药集团向力生制药及其子公司提供贷款和担保
①公司之子公司新冠制药2008年9月从天津医药集团取得委托贷款300万元，2008年11月取得委托贷款500万元，2009年2月取得委托贷款100万元，2009年3月取得委托贷款200万元，新冠制药于2009年7月全部归还上述借款。
②公司之受同一控制人控制关联方——天津金益投资担保有限责任公司于2009年3月24日向公司之子公司—生化制药委托贷款1800万元，截止2009年12月31日生化制药已全部偿还上述贷款。
③公司2008年12月份取得渤海银行的短期借款额度5000万元由天津医药集团提供连带责任保证。
④公司之子公司新冠制药于2009年3月份取得交通银行短期借款10000万元，由天津医药集团提供连带责任保证。
⑤公司2007年投资的子公司生化制药与中国银行股份有限公司天津保税区分行于2006年3月签订长期借款合同，合同金额5，638万元，借款期限为48个月。该项借款用于生化公司异地搬迁改造项目，公司之母公司天津医药集团提供连带责任还款保证。2009年12月31日，该借款已全部偿还。
⑥生化制药与中国银行股份有限公司天津保税区分行于2007年5月签订短期借款合同，合同金额500万元，公司之母公司天津医药集团提供连带责任还款保证。该款项已于2008年度还清。
（5）委托产品研发
公司与北京市石景山区高血压联盟研究所共同作为委托方，与天津药物研究院于2007年5月签署技术开发（委托）合同，委托天津药物研究院进行复方吲达帕胺药效、药代及毒理补充研究。合同约定研究开发经费为60万元。
公司作为委托方，与天津药物研究院于2008年3月签署技术开发（委托）合同，委托天津药物研究院进行马来酸依那普利化学结构确证的研究。合同约定研究开发经费为1．2万元。
公司作为委托方，与天津药物研究院于2008年3月签署技术开发（委托）合同，委托天津药物研究院进行吲达帕胺化学结构确证的研究。合同约定研究开发经费为1万元。
（6）公司之子公司力生置业于2007年末进行减资，其少数股东于2007年12月收回投资款1000万元，相关工商变更手续已于2008年3月份完成。
（7）公司之子公司生化制药于2007年将持有的天津医药集团太平医药有限公司1％股权无偿划转给母公司天津医药集团，账面金额及划转金额均为251．53万元。
（8）公司之控股股东天津医药集团承诺：如果生化制药拥有的“一种氢化可的松琥珀酸钠的制备方法”的专利申请被驳回，我集团将以现金方式向力生制药补偿该专利的无形资产原值424．53万元中力生制药按照持股比例所享有的部分。上述专利申请于2009年被驳回，天津医药集团履行承诺，公司已收到该专利的无形资产原值424．53万元中力生制药按照持股比例所享有的部分，共计现金220．76万元。
3、独立董事对报告期内重大关联交易的意见
对于报告期的关联交易，公司独立董事均根据《公司法》等有关法律、法规和《公司章程》的规定发表了如下独立意见：
“公司报告期内发生的关联交易价格公允，不存在损害股份公司及其他股东利益的情况；公司报告期内发生的关联交易已经履行了规定的审议程序。”
七、董事、监事和高级管理人员
关联方名称
2009年度
2008年度
2007年度
金额
利息收入
金额
利息收入
金额
利息收入
天津市医药集团有限公司
—
—
—
—
17，000．00
249．71
天津市宁发集团有限公司
—
—
—
—
10，000．00
62．94
合计
—
—
—
—
27，000．00
312．65
注：独立董事津贴为3．60万元／年，从2008年开始领取。
八、控股股东和实际控制人简要情况
天津市医药集团有限公司为公司的主要发起人和控股股东，该公司成立于1996年6月27日，《企业法人营业执照》注册号为120000000004883，注册资本为8亿元，住所为天津市河西区友谊北路29号，法定代表人为张建津。
天津医药集团为国有独资公司，出资人为天津市国资委。力生制药的实际控制人为天津市国资委。
天津医药集团持有公司98，247，594股股份，占本次发行前总股本的72％；若本次发行4，600万股Ａ股后，其持股比例将下降至51．36％。截至本招股意向书摘要签署之日起，天津医药集团持有的公司股权不存在质押或其他争议情况。
天津医药集团为天津市政府授权的国有资产经营管理单位，承担国有资产保值增值责任，主要业务为：经营管理国有资产、投资、控股、参股，所属企业分布在化学原料药与制剂、中成药、保健品、医疗器械、制药机械等工业制造行业，以及医药、眼镜、医疗器械、化学试剂、玻璃仪器等批发与零售行业。
根据中瑞岳华会计师事务所有限公司天津分所出具的中瑞岳华津内审［2010］第014号审计报告，截至2009年12月31日，天津医药集团总资产435，938．47万元，净资产174，926．07万元，2009年度实现净利润19，018．87万元。
九、财务会计信息和管理层讨论与分析
（一）财务报表
合并资产负债表
单位：元
2009／12／31
2008／12／31
2007／12／31
2006／12／31
资产
变动金额
变动比例
变动金额
变动比例
变动金额
变动比例
金额
流动资产：
货币资金
14，758．46
122．87％
－7，203．83
－37．49％
2，099．66
12．27％
17，115．36
应收票据
－542．56
－52．72％
1，028．71
199361．77％
－118．23
－99．57％
118．74
应收账款
340．01
16．69％
－435．27
－17．61％
270．13
12．27％
2，201．74
其他应收款
－120．66
－56．96％
－5，211．82
－96．09％
－9，049．58
－62．53％
14，473．24
存货
－978．84
－4．61％
－4，453．09
－17．34％
7，806．25
43．68％
17，871．46
流动资产合计
14，700．19
40．18％
－16，468．65
－31．04％
304．28
0．58％
52，748．89
非流动资产：
持有至到期投资
0．00
0．00％
0．00
0．00％
0．00
0．00％
3，000．00
长期股权投资
－1，276．28
－16．54％
－970．90
－11．18％
－354．45
－3．92％
9，041．10
固定资产
－1，009．00
－6．66％
－516．80
－3．30％
－997．70
－5．99％
16，666．20
无形资产
－398．59
－3．75％
4，353．46
69．26％
1，533．27
32．26％
4，752．36
非流动资产合计
－1，022．18
－2．69％
3，593．19
10．46％
757．41
2．25％
33，599．96
资产总计
13，678．02
18．35％
－12，875．46
－14．73％
1，061．70
1．23％
86，348．86
合并资产负债表（续）
单位：元
资产
2009年12月31日
2008年12月31日
2007年12月31日
流动资产：
货币资金
267，696，540．05
120，111，984．01
192，150，234．52
应收票据
4，866，594．30
10，292，227．28
5，160．00
应收账款
23，766，148．52
20，366，077．06
24，718，755．93
预付款项
12，611，687．99
171，658．70
2，105，278．60
应收利息
536，531．51
538，619．18
538，619．18
其他应收款
911，733．07
2，118，376．16
54，236，562．36
存货
202，457，918．96
212，246，271．05
256，777，127．16
流动资产合计
512，847，154．40
365，845，213．44
530，531，737．75
非流动资产：
持有至到期投资
30，000，000．00
30，000，000．00
30，000，000．00
长期股权投资
64，394，704．51
77，157，493．31
86，866，505．99
投资性房地产
2，081，195．07
2，340，557．31
2，599，919．55
固定资产
141，426，954．88
151，516，994．81
156，685，007．92
在建工程
27，668，644．23
11，856，649．87
3，725，309．06
无形资产
102，405，036．93
106，390，964．50
62，856，319．07
递延所得税资产
1，307，402．82
243，067．23
840，735．77
非流动资产合计
369，283，938．44
379，505，727．03
343，573，797．36
资产总计
882，131，092．84
745，350，940．47
874，105，535．11
合并利润表
单位：元
负债和股东权益
2009年12月31日
2008年12月31日
2007年12月31日
流动负债：
短期借款
180，000，000．00
128，000，000．00
158，000，000．00
应付账款
7，848，005．14
21，352，292．42
23，717，571．48
预收款项
73，138，590．78
67，761，488．93
133，812，754．57
应付职工薪酬
3，703，290．96
3，830，271．68
2，959，166．66
应交税费
－375，758．40
－10，517，816．18
－1，081，662．42
应付利息
203，902．50
225，937．55
323，524．50
其他应付款
8，514，363．10
17，280，704．90
32，951，104．98
一年内到期的非流动负债
18，380，000．00
13，160，000．00
其他流动负债
134，927，061．44
4，773，089．46
40，162，061．85
流动负债合计
407，959，455．52
251，085，968．76
404，004，521．62
非流动负债：
长期借款
19，490，000．00
37，870，000．00
递延收益
3，300，000．00
非流动负债合计
3，300，000．00
19，490，000．00
37，870，000．00
负债合计
411，259，455．52
270，575，968．76
441，874，521．62
股东权益：
股本
136，454，992．00
136，454，992．00
136，454，992．00
资本公积
69，016，483．17
69，016，483．17
69，016，483．17
减：库存股
专项储备
盈余公积
169，284，576．64
132，405，309．01
102，940，819．03
一般风险准备
未分配利润
42，083，499．51
94，609，025．82
92，979，328．62
外币报表折算差额
归属于母公司股东权益小计
416，839，551．32
432，485，810．00
401，391，622．82
少数股东权益
54，032，086．00
42，289，161．71
30，839，390．67
股东权益合计
470，871，637．32
474，774，971．71
432，231，013．49
负债和股东权益总计
882，131，092．84
745，350，940．47
874，105，535．11
合并现金流量表
单位：元
项目
2009年度
2008年度
2007年度
一、营业总收入
595，702，228．01
592，538，348．86
393，291，513．25
其中：营业收入
595，702，228．01
592，538，348．86
393，291，513．25
二、营业总成本
388，874，283．39
414，595，654．33
243，116，836．20
其中：营业成本
218，284，554．20
241，409，395．65
119，926，199．91
营业税金及附加
15，265，324．81
13，471，396．01
5，499，753．57
销售费用
84，837，150．75
86，801，300．23
64，442，405．51
管理费用
65，473，611．98
65，361，001．52
48，751，036．32
财务费用
3，604，707．97
7，735，386．67
5，878，713．92
资产减值损失
1，408，933．68
－182，825．75
－1，381，273．03
加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）
投资收益（损失以“－”号填列）
－11，552，575．53
－5，573，400．22
4，563，159．05
其中：对联营企业和合营企业的投资收益
－12，314，575．52
－8，467，284．91
181，515．25
三、营业利润（损失以“－”号填列）
195，275，369．09
172，369，294．31
154，737，836．10
？加：营业外收入
8，530，669．92
1，157，094．86
1，014，233．88
减：营业外支出
2，252，387．02
1，009，613．01
55，046．08
其中：非流动资产处置损失
109，790．38
108，527．13
45，222．92
四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）
201，553，651．99
172，516，776．16
155，697，023．90
减：所得税费用
35，303，014．40
29，059，466．77
23，743，624．67
五、净利润（净亏损以＂－＂号填列）
166，250，637．59
143，457，309．39
131，953，399．23
其中：同一控制下企业合并被合并方在合并日前实现的净利润
4，379，334．56
归属于母公司所有者的净利润
154，507，713．30
132，007，538．35
132，447，588．47
少数股东损益
11，742，924．29
11，449，771．04
－494，189．24
六、每股收益：
（一）基本每股收益
1．13
0．97
0．97
（二）稀释每股收益
1．13
0．97
0．97
七、其他综合收益
八、综合收益总额
166，250，637．59
143，457，309．39
131，953，399．23
归属于母公司所有者的综合收益总额
154，507，713．30
132，007，538．35
132，447，588．47
归属于少数股东的综合收益总额
11，742，924．29
11，449，771．04
－494，189．24
（二）非经常性损益
报告期内公司非经常性损益明细表如下：单位：元
项目
2009年度
2008年度
2007年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金
668，629，934．65
558，880，244．44
467，367，977．81
收到的税费返还
收到的其他与经营活动有关的现金
12，728，544．60
5，645，289．37
160，205，210．55
经营活动现金流入小计
681，358，479．25
564，525，533．81
627，573，188．36
购买商品、接受劳务支付的现金
178，735，800．72
144，679，907．07
139，069，158．33
支付给职工以及为职工支付的现金
109，221，017．35
94，619，778．69
80，212，703．64
支付的各项税费
103，771，107．60
110，771，569．87
81，037，491．74
支付其他与经营活动有关的现金
93，488，003．90
87，867，568．41
152，311，015．76
经营活动现金流出小计
485，215，929．57
437，938，824．04
452，630，369．47
经营活动产生的现金流量净额
196，142，549．68
126，586，709．77
174，942，818．89
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金
83，136，960．00
270，000，000．00
取得投资收益收到的现金
973，247．74
1，998，652．46
5，588，428．61
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额
1，805，946．65
57，917．64
415，643．26
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流入小计
2，779，194．39
85，193，530．10
276，004，071．87
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
17，596，309．17
64，860，308．54
13，921，211．06
投资支付的现金
31，000，000．00
356，307，858．99
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
0．00
0．00
支付的其他与投资活动有关的现金
0．00
0．00
投资活动现金流出小计
17，596，309．17
95，860，308．54
370，229，070．05
投资活动产生的现金流量净额
－14，817，114．78
－10，666，778．44
－94，224，998．18
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金
取得借款收到的现金
381，195，000．00
357，950，000．00
160，000，000．00
收到的其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流入小计
381，195，000．00
357，950，000．00
160，000，000．00
偿还债务支付的现金
367，065，000．00
401，110，000．00
102，225，000．00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金
47，870，878．86
144，798，181．84
107，496，187．15
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润
支付的其他与筹资活动有关的现金
10，000，000．00
筹资活动现金流出小计
414，935，878．86
545，908，181．84
219，721，187．15
筹资活动产生的现金流量净额
－33，740，878．86
－187，958，181．84
－59，721，187．15
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
五、现金及现金等价物净增加额
147，584，556．04
－72，038，250．51
20，996，633．56
加：期初现金及现金等价物余额
120，111，984．01
192，150，234．52
171，153，600．96
六、期末现金及现金等价物余额
267，696，540．05
120，111，984．01
192，150，234．52
注：1、表中数字“＋”表示收益及收入，＂－＂表示损失或支出。
2、“扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润”以扣除少数股东损益后的合并净利润为基础，扣除母公司非经常性损益（应考虑所得税影响）、各子公司非经常性损益（应考虑所得税影响）中母公司普通股股东所占份额。
（三）主要财务指标
1、基本财务指标
以下各项财务指标，除资产负债率按照母公司报表口径计算外，均以合并财务报表数据为基础进行计算。
产品类别
2009年度
2008年度
2007年度
销售收入
变动金额
变动比例
销售收入
变动金额
变动比例
销售收入
心血管及降压类
25，393．83
3，469．44
15．82％
21，924．38
2，660．04
13．81％
19，264．34
激素类
6，181．86
330．24
5．64％
5，851．63
1，483．20
33．95％
4，368．43
抗感染类
3，532．39
454．01
14．75％
3，078．38
59．13
1．96％
3，019．25
解热镇痛类
2，888．71
228．96
8．61％
2，659．75
225．87
9．28％
2，433．88
呼吸系统类
1，783．49
－526．32
－22．79％
2，309．81
377．83
19．56％
1，931．98
其他类药物
12，647．69
3，074．81
32．12％
9，572．88
1，551．46
19．34％
8，021．42
包装物
75．13
－23．24
－23．63％
98．37
－13．72
－12．24％
112．09
房地产业务
6，894．87
－6，675．46
－49．19％
13，570．33
13，570．33
主营业务收入总额
59，397．97
332．44
0．56％
59，065．53
19，914．14
50．86％
39，151．39
2、报告期内净资产收益率及每股收益
按照中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订），公司报告期内合并报表净资产收益率及每股收益如下：
项目
2009年度
2008年度
2007年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分
244，609．18
1，031，988．54
56，189．86
计入当期损益的政府补助，但与企业业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外
5，954，952．00
1，125，400．00
126，864．52
委托他人投资或管理资产的损益
－
991，767．38
493，128．80
债务重组损益
－1，213，897．50
－
－
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益
－
－
4，379，334．56
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益
－
－
－
对外委托贷款取得的损益
－
－
3，126，515．00
根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响
－
－
1，554，520．37
除上述各项之外的其他营业外收入和支出
1，292，619．22
－869，789．38
－4，491．64
小计
6，278，282．90
2，279，366．54
9，732，061．47
减：所得税影响数
886，539．79
479，046．28
808，156．95
非经常性损益净额
5，391，743．11
1，800，320．26
8，923，904．52
归属于少数股东的非经常性损益净额
21，039．25
180，928．78
1，679，567．68
归属于公司普通股股东的非经常性损益净额
5，370，703．86
1，619，391．48
7，244，336．84
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润
149，137，009．44
130，388，146．87
125，203，251．63
非经常性损益净额对净利润的影响
3．24％
1．25％
6．76％
（四）管理层讨论与分析
1、财务状况分析
（1）资产分析
报告期内公司各类资产金额及占总资产比例情况如下表所示：单位：万元
项目
2009／12／31
2008／12／31
2007／12／31
流动比率（倍）
1．26
1．46
1．31
速动比率（倍）
0．76
0．61
0．68
母公司资产负债率（％）
36．31
25．45
35．24
应收账款周转率（次／年）
26．68
25．93
16．13
应收账款周转天数（天）
13．49
13．88
22．32
存货周转率（次／年）
1．05
1．03
0．55
存货周转天数（天）
341．97
349．71
653．64
每股净资产（元／股）
3．05
3．17
2．94
息税折旧摊销前利润（万元）
22，302．91
19，806．36
17，761．83
利息保障倍数
51．40
21．36
23．44
每股经营活动产生的现金流量（元／股）
1．44
0．93
1．28
每股净现金流量（元／股）
1．08
－0．53
0．15
无形资产（扣除土地使用权）占净资产比例（％）
0．81％
0．86
1．04
报告期内公司各类资产的变动情况如下表所示：单位：万元
报告期利润
年度
加权平均净资产收益率
每股收益
基本每股收益
稀释每股收益
归属于公司普通股
股东的净利润
2007年度
28．96％
0．97
0．97
2008年度
33．70％
0．97
0．97
2009年度
33．37％
1．13
1．13
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润
2007年度
27．37％
0．92
0．92
2008年度
33．29％
0．96
0．96
2009年度
32．21％
1．09
1．09
公司2007年末的资产总额较上一年度增长1．23％，保持平稳状态；2008年末，公司资产总额下降了14．73％，主要原因是由于股利分配等原因所致；2009年末的资产总额较上一年度增长18．35％，主要是由于借款增加导致公司的货币资金增加所致。
报告期内，2007年末和2009年末流动资产占总资产的比例保持在60％左右，而2008年末流动资产的比例有一定幅度的下降，主要原因是2008年内分红导致货币资金下降幅度较大。截至2009年末，流动资产中货币资金、应收票据、应收账款、其他应收款、存货分别占总资产的30．35％、0．55％、2．69％、0．10％和22．95％；非流动资产占总资产的比例为41．86％，其中固定资产仅占资产总额的16．03％，表明公司资产具有较强的流动性和可变现能力。
（2）负债分析
公司报告期内负债结构如下：单位：万元
资产
2009／12／31
2008／12／31
2007／12／31
金额
比例
金额
比例
金额
比例
流动资产：
货币资金
26，769．65
30．35％
12，011．20
16．11％
19，215．02
21．98％
应收票据
486．66
0．55％
1，029．22
1．38％
0．52
0．00％
应收账款
2，376．61
2．69％
2，036．61
2．73％
2，471．88
2．83％
其他应收款
91．17
0．10％
211．84
0．28％
5，423．66
6．20％
存货
20，245．79
22．95％
21，224．63
28．48％
25，677．71
29．38％
流动资产合计
51，284．72
58．14％
36，584．52
49．08％
53，053．17
60．69％
非流动资产：
持有至到期投资
3，000．00
3．40％
3，000．00
4．02％
3，000．00
3．43％
长期股权投资
6，439．47
7．30％
7，715．75
10．35％
8，686．65
9．94％
固定资产
14，142．70
16．03％
15，151．70
20．33％
15，668．50
17．93％
无形资产
10，240．50
11．61％
10，639．10
14．27％
6，285．63
7．19％
非流动资产合计
36，928．39
41．86％
37，950．57
50．92％
34，357．38
39．31％
资产总计
88，213．11
100．00％
74，535．09
100．00％
87，410．55
100．00％
公司报告期内负债的变动情况如下：单位：万元
产品类别
2009年度
2008年度
2007年度
销售毛利
变动金额
变动比例
销售毛利
变动金额
变动比例
销售毛利
心血管及降压类
22，308．84
3，137．59
16．37％
19，171．25
2，067．10
12．09％
17，104．15
激素类
4，551．39
15．15
0．33％
4，536．24
997．53
28．19％
3，538．71
抗感染类
2，597．31
303．13
13．21％
2，294．18
0．29
0．01％
2，293．89
解热镇痛类
573．02
－157．13
－21．52％
730．14
16．80
2．36％
713．34
呼吸系统类
973．69
－280．34
－22．36％
1，254．03
154．46
14．05％
1，099．57
其他类药物
3，214．23
508．75
18．80％
2，705．48
227．55
9．18％
2，477．93
包装物
20．52
－2．04
－9．06％
22．56
－2．27
－9．14％
24．83
房地产业务
3，425．11
－889．84
－20．62％
4，314．95
4，314．95
总计
37，664．11
2，635．27
7．52％
35，028．84
7，776．42
28．53％
27，252．42
报告期内，公司的负债主要以流动负债为主。报告期各期末的流动负债占负债总额的比例均超过了90％。
2008年末，公司负债总额减少了38．77％，主要是由于短期借款减少了3，000万元，同时力生置业房地产业务的预收账款确认为销售收入，使预收账款减少了6，605．13万元。
2009年末，公司负债总额增加了51．99％，主要是短期借款增加了5，200．00万元、应付股东股利尚未支付等原因所致。
（3）偿债能力分析
公司报告期内各年度偿债能力指标如下表所示：
2009／12／31
2008／12／31
2007／12／31
负债
金额
比例
金额
比例
金额
比例
流动负债：
短期借款
18，000．00
43．77％
12，800．00
47．31％
15，800．00
35．76％
应付账款
784．80
1．91％
2，135．23
7．89％
2，371．76
5．37％
预收款项
7，313．86
17．78％
6，776．15
25．04％
13，381．28
30．28％
其他应付款
851．44
2．07％
1，728．07
6．39％
3，295．11
7．46％
其他流动负债
13，492．71
32．81％
477．31
1．76％
4，016．21
9．09％
流动负债合计
40，795．95
99．20％
25，108．60
92．80％
40，400．45
91．43％
非流动负债：
长期借款
0．00
0．00％
1，949．00
7．20％
3，787．00
8．57％
非流动负债合计
330．00
0．80％
1，949．00
7．20％
3，787．00
8．57％
负债合计
41，125．95
100．00％
27，057．60
100．00％
44，187．45
100．00％
①长期偿债能力分析
公司最近三年平均的资产负债率水平为32．33％，2009年末的资产负债率为36．31％（均为母公司口径），说明公司的长期偿债能力较强。
报告期内力生制药的效益良好，利润逐年大幅增加，现金流比较充足。此外，由于报告期内公司的重点投资项目处于建设初期，不需要大额的现金流支出，因此现金流比较充裕。
②短期偿债能力分析
公司报告期内的流动比率、速动比率偏低，主要原因是2007年、2008年公司流动负债中的预收账款比重较大，分别为33．12％和26．99％ ，该部分负债在达到收入确认条件后确认为收入，不存在短期内以现金偿还的压力；2009年除预收账款的影响因素之外，其他流动负债（应付股利）余额较大是导致流动比率、速动比率偏低的主要原因。
此外，公司流动资产和速动资产的变现能力较强，货币资金占流动资产的比例较高，最近三年的比重分别为36．22％、32．83％和52．20％，平均为40．42％。
综合上述分析，公司偿债能力指标处于比较合理的水平，偿债能力较强。
③现金流量分析
报告期内，公司各年度现金流量情况如下表所示：单位：万元
负债
2009／12／31
2008／12／31
2007／12／31
2006／12／31
变动金额
变动比例
变动金额
变动比例
变动金额
变动比例
金额
流动负债：
短期借款
5，200．00
40．63％
－3000．00
－18．99％
6312．50
66．53％
9，487．50
应付账款
－1，350．43
－63．25％
－236．53
－9．97％
865．71
57．48％
1，506．05
预收款项
537．71
7．94％
－6605．13
－49．36％
446．59
3．45％
12，934．69
其他应付款
－876．63
－50．73％
－1567．04
－47．56％
－5734．40
－63．51％
9，029．51
其他流动负债
13，015．40
2726．83％
－3538．90
－88．12％
2199．53
121．07％
1，816．68
流动负债合计
15，687．35
62．48％
－15291．85
－37．85％
4740．33
13．29％
35，660．12
非流动负债：
长期借款
－1，949．00
－100．00％
－1838．00
－48．53％
－1851．00
－32．83％
5，638．00
非流动负债合计
－1，619．00
－83．07％
－1838．00
－48．53％
－2056．35
－35．19％
5，843．35
负债合计
14，068．35
51．99％
－17129．85
－38．77％
2683．98
6．47％
41，503．47
报告期内，公司各期的经营性现金流量净额均为正数，表明生产经营活动能持续为公司带来现金收入；各期期末现金及现金等价物余额均为正数，说明公司的现金流量状况较好。
2008年度，公司现金及现金等价物净增加额为－7，203．83万元，主要原因是由于2008年的分配股利、利润或偿付利息支付的现金支出了14，479．82万元，导致筹资活动产生的现金流量净额为－18，795．82万元。
报告期内，投资活动及筹资活动产生的现金流量净额均处于正常的波动范围。
结合上述对公司偿债指标、现金流量的分析，公司管理层认为：公司的资产负债水平与其生产经营模式相适应，资产流动性及可变现能力较强，主要客户资信状况良好，融资能力较强，经营性现金流量充足，报告期内未发生表外融资和或有负债。预计随着首次公开发行股票的成功，公司的资本债务结构将得到改善，偿债能力得到进一步增强。
2、盈利能力分析
（1）营业收入分析
①营业收入的构成及变动趋势分析单位：万元
指标
2009／12／31
2008／12／31
2007／12／31
流动比率
1．26
1．46
1．31
速动比率
0．76
0．61
0．68
资产负债率（母公司）
36．31％
25．45％
35．24％
息税折旧摊销前利润（万元）
22，302．91
19，806．36
17，761．83
利息保障倍数
51．40
21．36
23．44
报告期内，公司的主营业务突出，主营业务收入占营业收入的比重均超过了99％。
报告期内公司主营业务收入连续增长， 2008年度比2007年度增长50．86％，增长幅度较大，除了药品销售持续增长外，公司控股子公司力生置业在2008年度首次实现了13，570．33万元的房地产业务收入；2009年度力生置业实现房地产业务收入6，894．87万元，公司药品销售持续增长，公司主营业务收入实现连续增长。
公司的营业收入一般呈现上半年明显高于下半年的情形。这是因为公司主要产品的销售存在一定的季节性因素，一些药品在天气炎热的季节病人服用量较小或基本不需服用，三季度是公司主要产品销售的淡季。2008年下半年营业收入较上半年差距更大的另一个原因是公司控股子公司力生置业在2008年度上半年首次实现13，109．19万元的房地产业务收入，占力生置业2008年全年房地产业务收入的96．60％。报告期内公司营业收入上下半年对比情况见下表。
单位：万元
项目
2009年度
2008年度
2007年度
一、经营活动产生的现金流量：
经营活动现金流入小计
68，135．85
56，452．55
62，757．32
经营活动现金流出小计
48，521．59
43，793．88
45，263．04
经营活动产生的现金流量净额
19，614．25
12，658．67
17，494．28
二、投资活动产生的现金流量：
投资活动现金流入小计
277．92
8，519．35
27，600．41
投资活动现金流出小计
1，759．63
9，586．03
37，022．91
投资活动产生的现金流量净额
－1，481．71
－1，066．68
－9，422．50
三、筹资活动产生的现金流量：
筹资活动现金流入小计
38，119．50
35，795．00
16，000．00
筹资活动现金流出小计
41，493．59
54，590．82
21，972．12
筹资活动产生的现金流量净额
－3，374．09
－18，795．82
－5，972．12
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
五、现金及现金等价物净增加额
14，758．46
－7，203．83
2，099．66
六、期末现金及现金等价物余额
26，769．65
12，011．20
19，215．02
2007至2009年公司剔除房地产业务的营业收入上下半年的差额分别是4，667．01万元、8，150．97万元和10，106．11万元，呈现出上下半年差距逐年扩大的趋势。这是因为公司的主要产品近年来的销售持续增长，而这些主要产品的销售也存在季节性因素的影响，销售收入的增长主要体现在上半年，结果导致上下半年的收入差距逐年扩大。报告期内公司主要产品吲达帕胺及公司控股子公司生化制药主要产品氢化可的松琥珀酸钠销售收入上下半年的对比情况如下：
单位：万元
公司
简称
成立
时间
注册
资本
股东构成
注册地
主营业务
生化制药
1980年9月19日
6，982．28万元
力生制药持有52％股权，天津医药集团持有48％股权
天津空港物流加工区环河南路269号
化学药品、化学药品制剂、原料药制造、中间体、诊断试剂、生化试剂制造
新冠制药
2007年11月29日
4，800 万元
力生制药持有100％股份
天津市静海城东天宇科技园
原料药、片剂、硬胶囊剂、颗粒剂生产；医药中间体的生产；化学原料药及医药中间体的技术开发、咨询、转让服务；货物进出口、技术进出口
吉田包装
2001年10月18日
50万元
力生制药持有90％股权，自然人欧阳仁义持有10％股权
天津市南开区黄河道491号
药用包装瓶、塑料原料、高分子聚合物、塑料制品批发兼零售
力生置业
1997年4月14日
1，000
万元
力生制药持有50％股权、彭志华持有25％股权、姚喜林持有23％股权、天津福润生商贸有限公司持有2％股权
天津市西青区李七庄街天祥工业区
房地产开发、商品房销售及相关的咨询服务；商品房销售代理
②主营业务收入构成及变动趋势分析
Ａ．产品类型构成分析
公司的主营业务主要是化学药物制剂的生产和销售，分为20多类100余个品种的生产和销售；此外，还有部分药物包装材料的生产和销售。2008年度，公司控股子公司力生置业新增产生了房地产业务收入。
以下是公司主要产品类型（ 包括占主营业务收入5％以上的药物产品和包装物、房地产业务）的主营业务收入构成：
单位：万元
2009年度
2008年度
2007年度
金额
比重
增减变
动比例
金额
比重
增减变
动比例
金额
比重
主营业
务收入
59，397．97
99．71％
0．56％
59，065．53
99．68％
50．86％
39，151．39
99．55％
其他业
务收入
172．25
0．29％
－8．52％
188．30
0．32％
5．93％
177．76
0．45％
营业收
入合计
59，570．22
100．00％
0．53％
59，253．83
100．00％
50．66％
39，329．15
100．00％
以下是主要产品类型的主营业务收入变动情况：单位：万元
项目
2009年度
2008年度
2007年度
7－12月
1－6月
7－12月
1－6月
7－12月
1－6月
营业收入
24，527．03
35，043．20
19，227．41
40，026．42
17，331．07
21，998．08
其中房地产业务收入
3，242．41
3，652．47
461．15
13，109．19
－
－
剔除房地产业务的营业收入
21，284．62
31，390．73
18，766．27
26，917．24
17，331．07
21，998．08
从以上表格可以看出，报告期内，公司的主要产品心血管及降压类药物的销售收入持续增长，2008年比2007年增加了13．81％，2009年比2008年增加了15．82％。2008年，该类产品的销售收入在总收入中的比重下降为37．12％，主要原因是公司控股子公司力生置业在2008年度产生了13，570．33万元的房地产业务收入，导致公司收入结构产生了较大变化。2009年，公司控股子公司力生置业产生的房地产业务收入占合并报表主营业务收入的比重下降为11．61％，心血管及降压类药物的销售收入比重回升到42．75％。
激素类药物主要为公司控股子公司生化制药的产品，该类产品的销售收入实现了连续增长，2008年比2007年增加了33．95％，2009年比2008年增加了5．64％，体现了生化制药的主要产品具有较好的销售前景。
抗感染类药物的销售收入保持增长，2008年比2007年增加了1．96％，2009年比2008年增加了14．75％；而解热镇痛类、呼吸系统类药物的销售收入处于比较稳定的状态。此三类产品，每一类产品的销售收入占主营业务收入的比重虽均未超过10％，但也为公司提供了稳定的经营业绩。
由于公司控股子公司力生置业的房地产项目在2008年度确认收入，公司2008年度核算房地产业务收入13，570．33万元，占合并报表主营业务收入的22．98％。公司2009年度产生房地产业务收入6，894．87万元，占合并报表主营业务收入的11．61％。但是房地产业务并不是公司未来的发展方向，在力生置业现有房产项目开发完成，全部产品销售完毕后，力生置业拟放弃房地产开发业务， 力生制药将对力生置业进行清算注销。
上述分析可以看出，公司的主营业务非常突出，主要是以心血管及降压类药物的生产和销售为主。
Ｂ．客户地域构成分析
单位：万元
产品名称
2009年度销售收入
2008年度销售收入
2007年度销售收入
7－12月
1－6月
7－12月
1－6月
7－12月
1－6月
吲达帕胺
8，365．13
16，400．22
8，630．11
12，638．12
7，486．20
11，079．93
氢化可的松琥珀酸钠
2，567．55
3，348．57
2，072．13
3，533．49
1，682．63
2，412．72
公司的销售主要集中在国内，报告期各年度内销比例均在99％以上，出口所占的比重非常小。
公司内销产品覆盖了全国六大地区，其中华北、华东地区占了70％左右，说明公司在华北、华东地区已经稳固地建立起了品牌、渠道、客户优势，是公司销售收入的主要来源；其他地区的销售各年比较稳定。
公司将继续巩固华北、华东地区的营销优势。由于北方地区是高血压病的高发区，公司将进一步强化北方地区的销售；同时，积极拓展全国农村地区的销售。由于农村地区医疗消费水平较低，公司的主导产品“寿比山”牌吲达帕胺片属于质优价廉的高血压治疗药物，其价格低于一般高血压治疗药物，适于低收入人群的医药消费，因此公司的“寿比山”牌吲达帕胺片在农村地区还有广阔的市场空间。
Ｃ．客户集中度分析
报告期内，公司向前五名客户销售情况如下：单位：万元
产品类别
2009年度
2008年度
2007年度
销售收入
比重
销售收入
比重
销售收入
比重
心血管及降压类
25，393．83
42．75％
21，924．38
37．12％
19，264．34
49．20％
激素类
6，181．86
10．41％
5，851．63
9．91％
4，368．43
11．16％
抗感染类
3，532．39
5．95％
3，078．38
5．21％
3，019．25
7．71％
解热镇痛类
2，888．71
4．86％
2，659．75
4．50％
2，433．88
6．22％
呼吸系统类
1，783．49
3．00％
2，309．81
3．91％
1，931．98
4．93％
其他类药物
12，647．69
21．29％
9，572．88
16．21％
8，021．42
20．49％
包装物
75．13
0．13％
98．37
0．17％
112．09
0．29％
房地产业务
6，894．87
11．61％
13，570．33
22．98％
－
－
主营业务收入总额
59，397．97
100．00％
59，065．53
100．00％
39，151．39
100．00％
在报告期内，公司前五名客户占销售收入的比例始终低于30％，且总体呈下降趋势，说明公司客户的集中程度不高，对单一客户的依赖程度较低，能够有效避免对单一客户的依赖风险。
（2）利润来源及经营成果分析
①利润来源分析
Ａ．总体分析单位：万元
业务分布
2009年度
2008年度
2007年度
主营收入
比重
主营收入
比重
主营收入
比重
华北地区
30，489．76
51．33％
35，423．72
59．97％
18，704．20
47．77％
东北地区
1，694．86
2．85％
1，497．06
2．53％
1，248．97
3．19％
华东地区
12，196．03
20．53％
9，611．89
16．27％
8，927．08
22．80％
中南地区
9，174．32
15．45％
6，834．62
11．57％
2，276．32
5．81％
西南地区
3，640．59
6．13％
3，236．52
5．48％
6，374．57
16．28％
西北地区
2，465．84
4．15％
2，767．57
4．69％
1，902．92
4．86％
境内小计
59，661．41
100．44％
59，371．38
100．52％
39，434．06
100．72％
境外小计
46．00
0．08％
46．00
0．08％
38．46
0．10％
减：各地区抵销数
309．44
0．52％
351．85
0．60％
321．13
0．82％
总计
59，397．97
100．00％
59，065．53
100．00％
39，151．39
100．00％
报告期内，公司的利润主要来源于营业利润，占利润总额的比重均超过了95％；营业外收支净额占利润总额的比重均未超过5％。
报告期内，公司的营业利润保持了较快的增长， 2008年比2007年增长了11．39％，2009年比2008年增长了13．29％。同时净利润也实现了连续增长，2008年比2007年增长了8．72％，2009年比2008年增长了15．89％。
报告期内公司利润上下半年对比情况如下：单位：万元
项目
2009年度
2008年度
2007年度
销售收入前五名合计金额
10，933．29
11，505．87
10，682．00
占销售收入比例
18．41％
19．48％
27．28％
公司2009年上下半年营业利润的差额为8，987．94万元，部分原因为公司参股公司武田药品亏损导致公司全年确认投资损失1516．67万元，但下半年比上半年多确认731．41万元；其他大部分的差额来自公司产品销售季节性因素的影响。2008年上下半年营业利润的差额为9，262．07万元，原因之一为公司控股子公司力生置业的销售收入主要于2008年上半年实现，使得力生置业2008年上半年营业利润超过下半年2343．43万元，其他差额主要来自季节性因素的影响。2007年上下半年营业利润的差额为808．75万元，主要来自季节性因素的影响。
Ｂ．主要产品分类构成及变动分析
报告期内，公司利润来源按主要产品分类构成情况如下：单位：万元
2009年度
2008年度
2007年度
金额
比重
金额
比重
金额
比重
营业利润
19，527．54
96．89％
17，236．93
99．91％
15，473．78
99．38％
营业外收支净额
627．83
3．11％
14．75
0．09％
95．92
0．62％
利润总额
20，155．37
100．00％
17，251．68
100．00％
15，569．70
100．00％
净利润
16，625．06
14，345．73
13，195．34
报告期内，公司主要产品分类的销售毛利变动情况如下：单位：万元
项目
2009年度
2008年度
2007年度
7－12月
1－6月
7－12月
1－6月
7－12月
1－6月
营业利润
5，269．80
14，257．74
3，987．43
13，249．50
7，332．52
8，141．27
利润总额
5，835．73
14，319．64
4，058．24
13，193．44
7，415．31
8，154．39
净利润
4，632．89
11，992．17
3，303．18
11，042．55
6，356．80
6，838．54
从以上表格可以看出，2007年度至2009年度公司的主要利润来源于心血管及降压类药物，该类产品的毛利占公司毛利总额的比例一直在50％以上；其余产品的毛利占公司毛利总额的比例未超过50％，主要产品的毛利金额持续增长。
2007年度，心血管及降压类药物的毛利占公司销售毛利总额的比例超过了60％。2008年度，该类产品的毛利增加了16．37％，但占公司销售毛利总额的比例下降为54．73％，主要是由于公司控股子公司力生置业的房地产项目在2008年度确认了房地产业务收入，公司2008年确认房地产业务销售毛利4，314．95万元，占合并报表销售毛利的12．32％。公司2008年度的销售毛利总额比2007年度增加了28．53％，如果扣除房地产销售毛利的影响，公司2008年度的销售毛利比2007年度增加了12．70％。
2009年度，公司房地产业务销售毛利3，425．11万元，占合并报表销售毛利总额的比例下降为9．09％，心血管及降压类药物的销售毛利比重回升为59．23％。公司2009年度的销售毛利总额比2008年度增加了7．52％，如果扣除房地产销售毛利的影响，公司2009年度的销售毛利比2008年度增加了11．48％。
总体来看，公司的毛利水平一直比较稳定，主要产品盈利能力突出，具有较强的持续盈利能力和较好的上升趋势。
②可能影响公司盈利能力连续性和稳定性的主要因素
Ａ．目前，国家正在深化医疗体制改革，未来相关政策处于调整变化之中，由于公司属于化学制药企业，如果将来国家对医药行业的相关政策发生不利变化，将会对公司盈利能力的连续性和稳定性造成一定影响。
Ｂ．公司生产的化学药物的价格受国家主管部门的政策影响较大，如果未来的政策变动对公司产品定价较为不利，则未来可能会对公司盈利能力的连续性和稳定性造成一定影响。
Ｃ．化学制药行业，特别是化学原料药行业属于重污染行业，受国家环保政策的影响较大，目前国家环保监管日趋严格，可能会对公司盈利能力连续性和稳定性造成较大影响。影响途径为：第一，环保政策的趋紧可能导致公司上游原材料价格的上涨；第二，公司的环保投入可能会进一步加大。
Ｄ．公司的原材料中绝大部分属于化工原料，随着石油等价格逐渐走高，导致公司上游化工原料价格频繁变动，可能影响公司盈利能力连续性和稳定性。
（3）财务状况、盈利能力的未来趋势分析
根据目前的业务运行状况和未来可预期的计划安排，公司后续年度财务状况和盈利能力的趋势分析如下：
目前，公司的资产质量较好，资产的流动性较强，资产负债率较为合理，偿债能力较强。在未来的一定时期内，公司仍将保持较好的盈利水平，提高资产质量，加速资金周转。同时，公司的融资能力也会继续提高。
公司现有产品的盈利能力较强，其销售额、销售利润等保持稳定增长的趋势，市场前景较好。随着医疗体制改革的深化，人民生活水平的提高，医疗支出占居民生活总开支的比例将进一步提高。因此，公司的心血管及降压类药物、抗感染类药物等产品的市场空间在逐年加大，公司的盈利能力将会进一步提高。
募集资金项目中的化学原料药、制剂的投产实施将进一步提高公司产能，完善产品结构，提升公司产品层次和行业地位，有助于公司扩大销售收入、确立新的利润增长点。复方吲达帕胺产品将提升公司现有吲达帕胺产品的科技水平，延长该产品的生命周期，进一步拓展吲达帕胺产品的盈利空间。
募投项目的实施将迅速扩大公司的资产规模，且其产生盈利需要一个必要的周期，如募投项目不能立即产生效益，则公司盈利将面临较大压力，摊薄公司每股收益和净资产收益率。但随着募集资金项目顺利达产，将对公司的每股收益、净资产收益率等盈利指标以及公司战略目标的实现起到长期支持作用。
（五）股利分配政策
1、最近三年股利分配政策
公司近三年股利分配政策如下：
公司分配当年税后利润时，应当提取利润的 10％列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的 50％以上的，可以不再提取。
公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。
公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。
公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配，但本章程规定不按持股比例分配的除外。
股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。
公司持有的公司股份不参与分配利润。
公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。
法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的25％。
公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后两个月内完成股利（或股份）的派发事项。
公司可以采取现金或者股票方式分配股利。
2、最近三年实际股利分配情况
公司近三年股利分配情况如下：
（1）2007年4月2日，公司2006年度股东大会审议通过了2006年度利润分配方案，将2006年当年可供股东分配利润7，834．7万元中的4，000万元作为现金红利向公司全体股东分配。
（2）2007年11月26日，公司2007年第三次临时股东大会审议通过了对2006年末累计未分配利润的分配方案，公司截止2006年末累计未分配利润为12，338．9万元，除已分配的4，000万元，剩余的8，338．9万元作为现金红利向公司全体股东分配。
（3）2008年3月24日，公司2007年年度股东大会审议通过了2007年度利润分配方案，将2007年当年可供股东分配利润10，091．3万元作为现金红利向公司全体股东分配。
（4）2009年4月5日，公司2008年年度股东大会审议通过了2008年度利润分配方案，将2008年当年可供股东分配利润7，000万元作为现金红利向公司全体股东分配。截至目前，公司已向股东分配4，000万元，尚余3，000万元没有分配。
5、2010年2月22日，公司2009年年度股东大会审议通过了《关于公司截至2009年6月30日留存利润分配的议案》，截至2009年6月30日可供股东分配的利润为10，015．4万元，全部进行分配。
上述股利分配符合《公司法》等相关法律法规的规定。
3、发行后的股利分配政策
公司分配当年税后利润时，应当提取利润的 10％列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的 50％以上的，可以不再提取。
公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。
公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。
公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配，但本章程规定不按持股比例分配的除外。
股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。
公司持有的本公司股份不参与分配利润。
公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。
法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的25％。
公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后两个月内完成股利（或股份）的派发事项。
公司可以采取现金或者股票方式分配股利。
4、本次发行完成前滚存利润分配政策
根据2010年1月4日召开的公司第三届董事会第十八次会议和2010年1月19日召开的公司2010年第一次临时股东大会审议通过的《关于公司发行前滚存利润分配方案的议案》，公司2009年6月30日以前的未分配利润由本次股票发行前的老股东享有，公司2009年6月30日以后的未分配利润由本次股票发行后的新老股东共享。2010年1月25日召开的公司第三届董事会第十九次会议和2010年2月22日召开的公司2009年年度股东大会审议通过了《关于公司截至2009年6月30日留存利润分配的议案》，截至2009年6月30日可供股东分配的利润为10，015．4万元，全部进行分配。
（六）控股子公司情况
截至目前，公司拥有四家控股子公司，基本情况如下：
公司控股子公司的基本情况
产品类别
2009年度
2008年度
2007年度
销售毛利
比重
销售毛利
比重
销售毛利
比重
心血管及降压类
22，308．84
59．23％
19，171．25
54．73％
17，104．15
62．76％
激素类
4，551．39
12．08％
4，536．24
12．95％
3，538．71
12．98％
抗感染类
2，597．31
6．90％
2，294．18
6．55％
2，293．89
8．42％
解热镇痛类
573．02
1．52％
730．14
2．08％
713．34
2．62％
呼吸系统类
973．69
2．59％
1，254．03
3．58％
1，099．57
4．03％
其他类药物
3，214．23
8．53％
2，705．48
7．72％
2，477．93
9．09％
包装物
20．52
0．05％
22．56
0．06％
24．83
0．09％
房地产业务
3，425．11
9．09％
4，314．95
12．32％
总计
37，664．11
100．00％
35，028．84
100．00％
27，252．42
100．00％
公司控股子公司最近一年的主要财务数据
单位：万元
当事人
名称
住所
联系电话
传真
联系人
发行人
天津力生制药股份有限公司
天津市南开区黄河道491号
022－27641760
022－27641760
邵伟、王琳
保荐机构（主承销商）
渤海证券股份有限公司
天津市南开区宾水西道8号
022－28451628
022－28451611
张嘉棋
律师事务所
嘉德恒时律师事务所
天津市河西区马场道59号国际经济贸易中心Ａ座1009－1010
022－83865255
022－83865266
李天力、
刘佑君
会计师事务所
中瑞岳华会计师事务所有限公司
北京市西城区金融大街35号国际企业大厦Ａ座8层
022－58829000
022－58829019
郭家利、
刘杰
评估机构
北京岳华德威资产评估有限公司
北京市西城区金融大街35号国际企业大厦Ａ座八层803－805号
010－88091200
010－88091205
张建锋、
郑涛
股票登记机构
中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
深圳市深南中路1093号中信大厦18楼
0755－25938000
0755－25988122
收款银行
工商银行天津市解放北路支行
天津市和平区解放北路147号
022－23392204
022－23391865
张瑞
拟上市的证券交易所
深圳证券交易所
深圳市深南东路5045号
第四节 募集资金运用
经公司2008年第二次、第四次临时股东大会审议通过，本次公开发行股票4600万股，本次发行股票募集资金将用于《天津市新冠制药有限公司化学原料药物产业化项目》、《天津市新冠制药有限公司化学药物制剂生产、研发项目》、《收购生化制药48％的权益的项目》等项目的投资。经公司2010年第一次临时股东大会批准，将公司本次公开发行股票方案的有限期延长至2011年3月31日。
本次募集资金项目投资总额约为86，768．40万元。其中，新冠制药为公司的全资子公司，在本次公开发行股票募集资金到位后，公司拟用募集资金对新冠制药进行增资，由新冠制药具体实施《天津市新冠制药有限公司化学原料药物产业化项目》、《天津市新冠制药有限公司化学药物制剂生产、研发项目》两项目。
本次发行募集资金投资项目的轻重缓急程度按以下顺序排列：
预计本次募集资金投资项目情况表
单位：万元
公司简称
时间
总资产
净资产
净利润
是否审计
审计机构名称
生化制药
2009－12－31
14，731．49
8，558．15
1，114．80
是
中瑞岳华会计师事务所有限公司
新冠制药
10，310．67
4，189．86
－534．15
是
吉田包装
89．63
46．74
－0．02
是
力生置业
9，802．27
2，581．25
1，278．38
是
根据公司股东大会决议，如本次实际募集资金不能满足项目投资需求，资金缺口由公司自筹解决，如本次实际募集资金超过项目投资需求，超过部分将用于补充公司流动资金。募集资金到位后可以用于归还先期建设发生的银行贷款及自有资金。
本次募集资金投资项目履行批准、备案程序情况：
2008年4月1日，公司第三届董事会第六次会议审议通过了《关于公司首次公开发行Ａ股股票募集资金运用方案》，同意本次募集资金的投资方案，并将该议案提交股东大会审议。2008年4月16日，公司召开2008年第二次临时股东大会，审议通过了本次发行的募集资金投资项目。
为提高募集资金使用效率，维护公司及股东的利益，降低募集资金投资项目风险，经2008年10月15日召开的公司第三届董事会第九次会议审议，并经2008年10月30日召开的公司2008年第四次临时股东大会通过，公司修订了募集资金投资项目，将原定的公开发行股票募集资金投资项目《复方吲达帕胺片项目研发与生产》改为以自有资金投资，不再利用募集资金投资。
经公司2009年1月28日召开的第三届董事会第十三次会议、2010年1月4日召开的第三届董事会第十八次会议审议，并经2009年2月12日召开的2009年第一次临时股东大会、2010年1月19日召开的2010年第一次临时股东大会批准，将公司本次公开发行股票方案的有限期延长至2011年3月31日。
本次募股资金投资项目符合国家产业政策以及环保规定，天津市发展和改革委员会出具了津发改许可［2007］452号文件、［2008］28号文件，对本次募股资金项目《天津市新冠制药有限公司化学原料药物产业化项目》、《天津市新冠制药有限公司化学药物制剂生产、研发项目》进行了备案；2008年3月21日，天津市环境保护局出具了津环保许可函［2008］020号文《关于对天津市新冠制药有限公司化学原料药物产业化项目环境影响报告的批复》，同意新冠制药建设《天津市新冠制药有限公司化学原料药物产业化项目》；2008年3月24日，天津市环境保护局出具了津环保许可表［2008］095号文《关于对天津市新冠制药有限公司化学药物制剂生产研发项目环境影响报告表的批复》，同意新冠制药建设《天津市新冠制药有限公司化学药物制剂生产、研发项目》。
募集资金投资项目审批备案情况表
项 目 名 称
总投资额
Ｔ年投入金额
Ｔ＋1年以后投入流动资金金额
天津市新冠制药有限公司化学原料药物产业化项目
54，114．00
41，230．00
12，884．00
天津市新冠制药有限公司化学药物制剂生产、研发项目
29，118．00
19，950．00
9，168．00
收购生化制药48％的权益项目
3，536．40
3，536．40
——
合计
86，768．40
64，716．40
22，052．00
新冠制药在建成投产前，尚需取得国家食品药品监督管理部门颁发的《药品ＧＭＰ证书》、《药品生产许可证》以及相关生产药品的《药品注册证》。
本次募集资金投资项目与发行人的主营业务密切相关，项目的顺利实施能够对公司经营状况起到良好的促进作用。公司运用募集资金丰富化学制药产品，符合国家的产业发展政策。公司未来将继续以化学药生产为核心业务，本次募集资金投资项目的顺利实施，可以显著提高公司对市场需求的快速反应能力，使公司产品种类进一步得到丰富，公司的市场竞争能力得到增强。
第五节 风险因素和其他重要事项
一、风险因素
（一）市场风险
1、市场竞争的风险
目前，公司的主营业务是以心血管和降压类药物为主的化学药物制剂的生产和销售。公司产品以良好的品牌效应、优秀的质量和低廉的价格稳步扩大市场。但由于化学药物制剂，特别是降压药面临着来自国内、国外的多家厂商的激烈竞争，如果公司不能够在工艺技术开发、销售网络建设和营销策略的设计等方面适应市场竞争状况的变化，公司将可能在市场竞争中无法保持自身的竞争优势和已有的市场份额。
2、原材料供应价格波动风险
化学制药行业，特别是化学原料药行业属于重污染行业，受国家环保政策的影响较大，目前国家环保监管日趋严格，原料供应商环保投入逐渐加大，导致公司上游原材料价格波动较大；此外，公司的原材料中绝大部分属于化工原料，随着石油等价格大幅波动，导致公司上游化工原料价格频繁波动。
3、销售地区集中风险
报告期内，公司在华北地区、华东地区的销售收入超过了主营业务收入的70％，占有显著优势，说明公司在华北、华东地区已经稳固地建立起了品牌、渠道、客户优势，是公司销售收入的主要来源；其他地区的销售比较稳定。由于公司销售区域的集中度比较高，如果上述地区的销售出现下滑，可能会对公司的业绩产生不利影响。
（二）管理风险
公司自设立以来一直保持了良好的发展势头，经营规模和业务范围不断扩大。如果公司成功发行股票并上市，公司的资产规模将大幅增加，公司的人员也将适当扩充，公司组织结构日益复杂，特别是本次募集资金投资项目的新冠制药和生化制药是公司新合并的控股子公司，这些重大变化对公司的管理将提出更高的要求。虽然公司管理层在企业经营管理方面积累了一定经验，但如果不能及时调整原有的管理体系和经营模式，以适应资本市场运作和公司业务发展的要求，将可能带来规模扩大导致的管理风险。
（三）技术风险
1、新产品开发风险
医药行业是高技术、高投入、高收益同时也是高风险的行业，医药新产品的开发研制投资大、周期长，国家对新药开发有严格的规定。新药开发一般分为四个阶段，即临床前研究、临床批文申报、临床研究和新药证书及生产批文的申报，每个阶段都必须执行严格的法律法规规定，容易受到一些不可预测因素的影响。国外一个一类新药从基础研究到正式投产所需时间通常在十年以上。因此，新药开发具有周期长、难度大、风险高的特点，如新药开发不成功，必然对公司后续新产品产生影响，即使开发成功也可能因错过了有利的市场时机而无法取得预期收益。
2、技术进步的风险
医药产品的生产技术发展较快，如果公司科研、技术改造更新缓慢，存在被国内、国际同行业更先进的技术所代替的可能，影响公司的长远发展，使公司面临技术进步的风险。
（四）与募集资金投资项目有关的风险
公司本次股票发行所募集资金将主要投向化学原料药物产业化、化学药物制剂生产研发两项目，上述项目已经相关研究设计单位充分论证和系统规划，具有一定的技术含量和良好的市场前景，已具备了较高的技术成熟度和较好的产业化生产条件，并已获得国家有关部门的立项批准。但在项目实施过程中，如果市场环境、技术施工组织管理、药品生产许可及认证等方面出现重大变化，将影响公司投资项目的顺利实施，从而影响公司预期收益的实现。
（五）人才竞争的风险
公司是人才、技术密集型企业，要保持在行业中的领先地位必须拥有一支稳定、高素质的技术和管理人才队伍。随着公司业务的迅猛发展，公司对人才的需求日益增大。此外，公司在行业中技术和市场地位的不断提高也使公司内部的人才成为同行业厂家争夺的焦点，因此公司如果不能吸引和留住高素质的人才，将在一定程度上制约公司未来的发展，存在人才竞争的风险。
（六）政策性风险
目前，国家正在深化医疗体制改革，未来相关政策处于调整变化之中，国家药品注册法规和药品价格政策等也可能会发生调整和变化。由于公司属于化学制药企业，如果将来国家对医药行业的相关政策发生不利变化，将会对公司盈利能力的连续性和稳定性造成一定影响。
（七）力生制药控股子公司力生置业房地产业务的经营风险
1、产品质量风险
产品质量是房地产开发企业重要的核心竞争力，是房地产企业参与市场竞争的必备基础。根据力生置业与承购人签订的商品房买卖合同，力生置业应按照《质量保证书》规定的保修范围和期限承担保修责任。如果公司开发的房屋在保修期内因质量问题造成承购人经济损失，公司应按约定赔偿承购人；如果房屋在保修期内发生重大质量问题，严重影响正常使用的，经有关部门认定为公司责任的，承购人有权解除商品房买卖合同。因此，公司工程产品质量（包括设计质量、施工质量）的高低对公司的经营具有较大的影响。
2、产品销售风险
房地产的销售不仅取决于产品的价格和质量，还直接受项目的市场定位、经济发展情况及同质楼盘供应情况的影响。由于房地产业的开发周期往往较长，而市场情况瞬息万变，若力生置业不能充分考虑到市场的变化趋势，则可能出现所开发的产品不符合市场需要，导致销售不畅的风险。
二、重要合同
（一）借款合同
截至本招股意向书摘要签署之日，公司及控股子公司尚在履行的借款合同列示如下：
1、2009年5月25日，生化制药与贷款人兴业银行股份有限公司天津分行签订《人民币短期借款合同》（合同编号：兴津流动2009127号，为编号兴津授信20091148号《基本额度授信合同》的分合同），借款金额为人民币1，000万元，用于补充流动资金。利率4．779％。按季结息，结息日为每季末月的20日。借款期限自2009年5月22日至2010年5月21日。
2、2009年7月23日，生化制药与贷款人兴业银行股份有限公司天津分行签订《人民币短期借款合同》（合同编号：兴津流动2009号，为编号兴津授信20091707号《基本额度授信合同》的分合同），借款金额为人民币1，000万元，用于补充流动资金。利率4．779％。按季结息，结息日为每季末月的20日。借款期限自2009年7月13日至2010年5月21日。
3、2009年11月24日，生化制药与贷款人招商银行股份有限公司天津分行签订《借款合同》（合同编号：2009贷字第60039号，为编号2009信字第60017号《授信协议》项下具体合同），借款金额为人民币2，000万元，用于补充流动资金。采用浮动利率，以定价日适用的中国人民银行公布的12个月金融机构人民币贷款基准利率为基准利率，下浮5％。按季结息，结息日为每季末月的20日。借款期限自2009年11月24日至2010年11月23日。
4、2009年12月28日，公司与贷款人招商银行股份有限公司天津分行签订《借款合同》（合同编号：2009贷字第60046号，为编号2009信字第60018号《授信协议》项下具体合同），借款金额为人民币5，000万元，用于补充流动资金。采用浮动利率，以定价日适用的中国人民银行公布的6个月金融机构人民币贷款基准利率为基准利率，下浮10％。按季结息，结息日为每季末月的20日。借款期限自2009年12月28日至2010年6月27日。
5、2009年12月29日，公司与贷款人兴业银行股份有限公司天津分行签订《人民币短期借款合同》（合同编号：兴津流动20092881号，为编号兴津授信20091577号《基本额度授信合同》的分合同），借款金额为人民币3，000万元，用于补充流动资金。实际利率等于同期同档次国家基准利率乘以系数0．9。按季结息，结息日为每季末月的20日。借款期限自2009年12月29日至2010年6月28日。
6、2009年3月31日，新冠制药与贷款人交通银行股份有限公司天津市分行签订《借款合同》（合同编号：Ａ101Ｈ09006），借款金额为人民币3，000万元，用于营运资金。利率5．31％。按季结息，结息日为每季末月的20日。借款期限自2009年3月31日至2010年3月30日。
7、2009年3月31日，新冠制药与贷款人交通银行股份有限公司天津市分行签订《借款合同》（合同编号：Ａ101Ｈ09007），借款金额为人民币3，000万元，用于营运资金。利率5．31％。按季结息，结息日为每季末月的20日。借款期限自2009年3月31日至2010年3月30日。
（二）保荐和承销协议
2007年11月，公司与渤海证券股份有限公司签订了《关于天津力生制药股份有限公司首次公开发行人民币普通股（Ａ股）并上市之保荐协议》。依据该协议，渤海证券担任公司首次公开发行股票并上市的保荐机构。
2007年11月，公司与渤海证券股份有限公司签订了《关于天津力生制药股份有限公司向社会公开发行人民币普通股承销协议》。依据该协议，以渤海证券为主承销商的承销团将以余额包销方式承销力生制药向社会公开发行人民币普通股，承销费率为募集款项总金额的1．8％。
2010年1月，公司与渤海证券股份有限公司签订了《关于天津力生制药股份有限公司首次公开发行人民币普通股（Ａ股）并上市之补充协议》。依据该协议，公司增加向渤海证券股份有限公司支付2000万元保荐费。
截至本招股意向书摘要签署之日，上述合同尚未履行完毕。
（三）其他合同
1、2004年12月1日，公司与北京市石景山区高血压联盟研究所（以下简称“研究所”）签署《协议书》，约定双方共同开发吲达帕胺复方制剂。研究所职责主要包括：（1） 通过预临床试验确定复方制剂中各组分的用量，确定处方；（2） 准备1．5类新药报批过程中涉及到的所有资料；（3） 组织完成新药报批过程中涉及到的各种试验。乙方负责提供试验所需样品，并根据约定及时支付相关费用。
根据本协议，吲达帕胺复方制剂的所有权归公司，专利权归双方共有；在新药上市并实现年度盈利后，研究所按照新药产品净利润的20％分取利润，期限为从第一年分得利润后的10年。
2、报告期内，力生制药签订的主要广告合同
（1）2007年1月，公司与天津市天野广告企划有限公司签订了《关于代理发布天津力生制药股份有限公司产品及形象电视广告的合同书》，约定自2007年1月1日至2007年12月31日之间，在中央电视台《朝闻天下》栏目及《第一时间》等栏目发布广告，广告发布费用总额12，579，360元。
（2）2008年1月，公司与天津市天野广告企划有限公司签订了《关于代理发布2008年天津力生制药股份有限公司产品及形象电视广告的合同书》，约定自2008年1月1日至2008年12月31日之间，在中央电视台《朝闻天下》栏目及《第一时间》等栏目发布广告，广告发布费用总额17，298，624元。
（3）2008年12月，公司与天津市天野广告企划有限公司签订了《关于代理发布2009年天津力生制药股份有限公司产品及形象电视广告的合同书》，约定自2009年1月1日至2009年12月31日之间，在中央电视台《朝闻天下》栏目及《第一时间》等栏目发布广告，广告发布费用总额19，088，040元。
（4）2009年8月25日，公司与天津市天野广告企划有限公司签订了《关于代理发布中央电视台《朝闻天下》栏目广告的补充协议》，约定自2009年9月1日起，对《朝闻天下》栏目广告价格进行调整，累计增加广告费为：5832元／每天＊122天＝711504元。
三、其他重要事项
截至本招股意向书摘要签署之日，公司不存在对外担保事项。
截至本招股意向书摘要签署之日，公司不存在对其财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。
截至本招股意向书摘要签署之日，公司控股股东或实际控制人、控股子公司，公司董事、监事、高级管理人员与核心技术人员不存在作为一方当事人重大诉讼或仲裁事项。
截至本招股意向书摘要签署之日，公司董事、监事、高级管理人员与核心技术人员不存在刑事诉讼事项。
第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、本次发行之各方当事人
项 目 名 称
项目备案部门
批文号
天津市新冠制药有限公司化学原料药物产业化项目
天津市发展和改革委员会
津发改许可［2007］452号
天津市环境保护局
津环保许可函［2008］020号
天津市新冠制药有限公司化学药物制剂生产、研发项目
天津市发展和改革委员会
津发改许可［2008］28号
天津市环境保护局
津环保许可表［2008］095号
二、与本次发行上市有关的重要日期
序号
发行工作
日期
1
询价推介时间
2010年4月6日至2010年4月8日
2
定价公告刊登日期
2010年4月12日
3
申购日期和缴款日期
2010年4月13日
4
预计股票上市日期
2010年［］月［］日
第七节 备查文件
投资者可查阅与本次发行有关的下列文件：
（一）发行保荐书及发行保荐工作报告
（二）财务报表及审计报告
（三）内部控制鉴证报告书
（四）经注册会计师核验的非经常性损益明细表
（五）法律意见书及律师工作报告
（六）公司章程
（七）中国证监会核准本次发行的文件
（八）其他与本次发行有关的重要文件
查阅时间：工作日上午9：30—11：30，下午2：00—4：00
查阅地点：本公司及保荐机构（主承销商）办公地点
1、天津力生制药股份有限公司
联系地址：天津市南开区黄河道491号
联系人：邵伟、王琳
联系电话：022－27641760
公司传真：022－27641760
2、渤海证券股份有限公司
联系地址：天津市南开区宾水西道8号
保荐代表人：王镇、王振刚
联系人：张嘉棋、孙培生、方万磊、哈正鹏、李俊伟、祖越
电话：022－28451628
传真：022－28451611
天津力生制药股份有限公司
2010年3月4日
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