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　　证券时报记者 杜志鑫

　　本报讯 日前，摩根士丹利华鑫基金在其发布的二季度投资策略中表示，二季度市场维持震荡格局的概率较大。

　　摩根士丹利华鑫认为，从基本面来看，虽然市场条件发生一定的变化，但尚未达到使得市场挣脱区间震荡格局、进入单边上扬的程度；从资金面来看，年初至今从新股发行、再融资、增发等节奏来看，并无迹象表明市场资金面偏紧有明显缓解，而M1、M2增速继续回落，显示流动性仍处在收紧；从政策面来看，外围经济未来很可能较为疲弱，中国外贸回升的持续性将受限。

　　对于二季度A股市场的投资机会，摩根士丹利华鑫认为主要有四大方面：一是经济结构调整带来的投资机会，包括“区域经济”和“产业升级”；二是社会报酬率上升带来的投资机会，制造业占比萎缩，传统制造业规模平稳增长，各行业进入重组与整合、行业集中度提升阶段，高附加值、技术密集型制造业占比扩大和产品档次提升，劳动者报酬改善支持消费和服务规模扩大与结构升级；三是经济周期性复苏使得周期类行业存在波段性机会，在PPI向上穿越CPI之后，周期性行业表现有望逐步超越消费品行业；四是货币政策的变化带来的投资机会。