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    全景网3月31日讯  3月末的哈尔滨，依然是春寒料峭，周二的最高气温只有4摄氏度。刚刚在周一晚间公布年报的哈空调（600202），其在周二的走势也如这寒冷的天气般，让投资者打了个冷颤——早盘以逼近跌停价开盘，全日下挫8.13%，居两市跌幅首位。

    盘后交易所的公开信息显示，持有哈空调的机构席位上演“集体大逃亡”。其卖出前五位均为机构席位，其中排名首位的机构净抛售1.69亿元，五个席位合计卖出3.14亿元。虽然其买入榜上同样有多达四家机构席位参与，但机构总买入金额不过1.44亿元，还不如卖出头名一家的抛售额。

    乍一看，哈空调的业绩并非很难看，每股收益达到了0.37元。可是再往前追溯，其三季度的业绩高达0.62元。这样一来，说明其四季度不仅没有盈利，反倒每股亏掉0.25元，按其总股本3.83亿股计算，其09年四季度蒸发掉了近亿元的净利润，全年净利润同比下滑接近五成。如此之大的反差下，也就不难理解机构为何要夺路而逃了。

    此外，哈空调备受投资者诟病的一点就是，即使公司业绩出现如此重大变化，也未提前发出过业绩预告或预降公告，让投资者措手不及。

    根据哈空调的年报，公司表示业绩大幅下滑的原因主要是营业收入同比下降超过三成，直接减收3.57亿元，同时政府补助也较上年同期减少5873.73万元，减幅高达84.18%，此外，公司计提资产减值损失2244.22万元，较08年底多出三倍，均对业绩构成不利影响。

    哈空调截至09年末的前十大流通股东中，除大股东哈尔滨工业资产经营有限责任公司外，其余均为机构，包括7家基金、一家保险产品和一家券商，是一支名副其实的基金重仓股。引人注意的是，这些机构股东中，除了国联证券和广发大盘成长是新进的外，其余8家老股东中有7家选择了减持，排名哈空调流通股东第二和第三位的中邮核心成长和中邮核心优选分别抛售250.9万股和332.74万股。这显示具有信息优势的一些机构已经提前有所动作。

    哈空调的大股东哈尔滨工业资产经营有限责任公司也没闲着，其在今年1月最后一周通过大宗交易的方式大举减持哈空调1800万股或4.70%的股份，套现3.32亿元。

    事实上，一直到今年1月份，各家研究机构发布的对哈空调的研报均为清一色的看好，且普遍预期其09年每股收益在0.8元以上，乐观者甚至看高至1元。不过在哈空调大股东减持之后，再无有关哈空调的研报出现。

    哈空调又于上周召开董事会，决定向大股东借款人民币2亿元，且并未说明款项用途。但从其年报中发现，哈空调09年末经营活动产生的现金流量净额为-7028.41万元，显然公司现金流出现了问题。

    年报中，哈空调推出了10派1.08元的分配预案。有财务人员指出，“一家公司在经营活动产生的现金流量净额为负的情况下若分红，意味着必须动用原本是用于经营活动的现金支付红利，由此可能打破正常的现金流量平衡，增加负债，导致今后资金成本加大，进而对业绩构成压力。”而哈空调大股东持股比例超过三分之一，此时分红更有向其大股东利益输送之嫌。  （全景网/雷震）