沪深300股指期货合约将从2010年4月16日起正式挂牌交易。市场普遍预计，大盘蓝筹股估值优势明显，价值被低估的权重股将会受到更多资金的追捧，银行板块、煤炭板块、房地产板块以及钢铁板块被众多机构看好。

　　 行业景气上升 积极因素凸显

　　 上周，银行板块周涨幅为0.86%，尤其是上周五银行股涨幅为1.38%，其中，华夏银行涨幅达5.88%。

　　 今年1-2月银行业的主要情况：货币供应量拐点凸显，各项指标冲高回落；信贷增速同比回落，结构趋于优化，贷款投向实体化与票据贴现负增长是主要亮点。

　　 展望2季度银行业，世纪证券认为，正面驱动因素正逐步凸显，规模增长对利息业务收入的提升效应依然持续，净息差回升趋势至少能够贯穿今年上半年，银行“量价齐升”的格局更趋明显；非息收入有望保持良性增长；管理费用率与信用成本继续保持稳定。负面因素影响正在减弱。从去年初受降息周期影响，净息差大幅下滑，到年中以后资本充足率和再融资压力，年底以来以地方融资平台为导火索的资产质量担忧等负面因素对银行估值的影响正在逐渐减弱。

　　 目前，银行业景气度趋于上升。货币政策趋紧可能成为贯穿2010年全年的基调，但中短期内看，有限次数的数量型工具运用，如法定存款准备金率的调整等，对银行业绩的实质性影响极小，影响的主要是对政策风向标的心理预期。

　　而加息方面，经济运行周期的历史规律显示，经济从底部回升后的复苏期向温和通胀过渡期，往往是银行外部环境最好的时期，在这个时期出台的一些微调性紧缩政策，如加息，公开市场操作力度加强后带来的央票利率上升等，反而能够有利于银行生息资产收益率的提升。并不排除2季度紧缩性政策进一步推出时会对银行股价形成短期冲击的可能性，但从季度内看无改银行景气度上升的趋势。

　　 投资策略方面，世纪证券继续维持银行业“强于大市”投资评级。2季度策略更偏向于优先配置积极进取的一方面，即着重关注以下四类银行：净息差回升较快的银行、再融资问题解决较好的银行、前期受经济悲观预期压制较大，估值偏低但历史较高的银行以及基本面改善有望，面临交易性机会的银行。