■最新评级

　　中国重汽 业绩基本符合预期 目标价32元

　　2009年重卡市场虽然出口有所下滑，但在国内强劲的固定资产投资推动下，整体表现不错，全年销量增速超过17％。公司2009年的销售增速低于行业，主要原因为2009年下半年起重卡市场整体销售结构发生改变。2010年，国内钢价在铁矿石成本推动下的上涨几乎是确定无疑的，重汽成本压力也将明显加大，预计钢价上涨15％将导致公司毛利率下降2个百分点左右。

　　预测公司2010至2012年每股收益分别为1.34元、1.60元和1.9元，未来三年业绩复合增长约20％。重卡是我国具有全球比较优势的行业，公司是国内重卡市场龙头，给予公司6至12个月目标价32元。（中投证券 陈光明）

　　 鲁泰A 出口复苏 目标价14元

　　目前公司出口订单十分饱满，同时接单的质量也明显提高，公司在价格方面也有较大的选择余地，另外棉花等主要原料的市场价格持续上涨对公司产品价格也是一个积极的推动因素，预计2010年公司主导产品均价有望恢复到2008年水平。我们分析认为，由于公司低位储备棉的效应，即使考虑2010年其他原辅料成本的上升，预计公司2010年主导产品的毛利率仍会保持上升态势。

　　根据年报情况，我们对公司未来三年盈利预测进行了小幅调整，预计公司2010至2012年的盈利增长分别为22%、8%和8%，维持增持评级。

　　（东方证券 施红梅）

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