阎焱：未来十年中国将是VC/PE的乐土

　　□ 晓 霞

　　 2009年，中国经济在全球范围率先实现触底反弹，强劲的增长势头为世界经济注入了一针强心剂。股市回暖，IPO重启，创业板高市盈率，企业经营业绩转好，收购活动频繁，一切的一切，预示着新一轮投资成长的临近。而ChinaVenture中国投资年会就是在这种市场氛围下召开了。

　　 在投中集团举办的2010 ChinaVenture中国投资年会上，ChinaVenture投中集团公布了“CVAwards中国年度最佳创业投资暨私募股权投资机构榜单”及最佳创投人物和最佳天使投资人等奖项。

　　 而深创投、联想投资和达晨创投三机构位列“CVAwards 2009年度中国最佳创业投资机构Top50”的前三名。凯雷集团、高盛及鼎晖投资成为“2009年度中国最佳私募股权投资机构Top30”前三甲。达晨创投总裁/董事长刘昼、深创投董事长靳海涛、德同资本主管合伙人田立新、东方富海董事长陈玮等获得了最佳创业投资人物奖。在会上，这些来自国内的投资大腕们畅所欲言，为中国的LP成长、中国VC/PE的未来献言献策。

　　 深创投李万寿：要完全朝着欧美投资风格发展，将GP和LP完全相对独立，相互有一个明确的制度和规范，但完全进入这样的格局还需要相当长的过程。李万寿还预测未来十年投资领域的发展，“人数成倍增长，规模成倍放大，基金个数变少，基金总量将变大。”

　　 德同资本田立新：目前的人民币基金投融资环境还存在很多挑战，一个很重要的挑战就是中国的LP还不成熟，但他表示“有幸的是人民币基金已成熟，因为已经在里面赚很多钱了，像中国经济发展一样，要跑在最前面，或者是懂得更多，你就会比别人更有优势一些”。

　　 　　做投资需要专注，并不是什么行业都懂，也不是说什么行业都可以投，有的行业还是需要比较关注的。德同具体做事的每一个人都要行业进行特别的分工，希望把每一个行业都分到不同的执行层面上去。目前，德同资本的第二个人民币基金也定了自己的战略。

　　 北极光邓锋：未来十年投资领域竞争将加剧 。另外，投资人希望投早期，但根据自身时间的限度，都投早期的话根本投不了这么多。很多人开始做人民币基金，而人民币基金要求的时间更短，压迫投资人往短期效应看，往成长期的角度走。令人困惑的是，大家都想做早期，但是实际上投的成长期好像越来越多了。

　　 　　对于投资领域未来十年的发展，过去的成功，基本上是中国的经济发展，今后十年竞争更激烈、风险更大。

　　 建银国际许小林：未来十年将是VC/PE的黄金十年可能VC/PE行业会迎来一个腾飞。

　　 　　对于中国PE发展的历程，中国PE真正发展的历史是近十年，在这十年过程当中大家经历了“非常兴奋，但是又到了失落和煎熬、生存的阶段”。

　　 　　过去十年中，整个投资大环境VC/PE机构大多数还是以外资基金为主，或者是国内基金是以海外或香港上市为主。这十年即将要结束的时候创业板的开放让投资机构“看到了一些幸福的曙光”，尤其对国内的投资机构，给国内一些A股企业上市提供了非常好的渠道。

　　 　　未来十年VC/PE行业的趋势有以下几方面预测：

　　 　　第一、在十年后，VC、PE总的募集规模应该超过2万亿。

　　 　　第二、在资金的来源上，将会逐渐呈现一个多元化的趋势。

　　 　　第三、本土的基金，或者是专业团队的基金将会逐步巩固主流地位。2

　　 第四、Fund Of Funds将会有大的发展。

　　 赛富基金阎焱：未来十年中国将是VC/PE的乐土。中国的VC/PE在未来十年内整体的平均回报会高于其他国家的同类资产，甚至会高于国内其他行业的平均回报。但与此同时他也表示：“中国的VC/PE的风险也高于其他国家和其他行业，这个行业不能只看到赚钱的风光。所有的GP投资人都有流血的时候，也有赔钱的时候。”