■ 红周刊《机构内参》 金鹏

　　编者按：受近期政策支持力度的加大，节能板块受到市场青睐，鉴于对未来新的政策或将出台的预期和巨大市场空间的判断，看好节能板块的中长期行情。

　　政策推进节能产业发展

　　3月17日，国务院常务会议研究加快推行合同能源管理，促进节能服务产业发展的政策措施。合同能源管理简称EMC，指专业节能技术服务公司接受客户委托，通过与客户签订能源服务合同，为客户提供节能改善的设备、技术、资金等一条龙服务，并通过为客户节约下来的能源成本来获得项目收益。

　　当前国内合同能源管理项目企业尚处于发展初期，且主要集中在北京、上海等地区，在全国范围内仍未有效推广，因此政策上的扶持和鼓励对节能产业发展至关重要。从此次会议的内容看，未来政府有望在税收、融资渠道、补贴等方面对合同能源管理进行扶持，预计在政策推动下，节能服务产业有望进入快速上升通道。

　　我国目前的能源利用效率比国际先进水平低10个百分点，8个高能耗行业的主要产品单位能耗平均比国际先进水平高40%。为了加快节能产业的发展，“十二五”期间，我国节能投入将达到3.1万亿元，规模比“十一五”期间增长了1.7万亿元，这为节能服务企业提供了巨大的市场空间。

　　据预测，在政策支持发展绿色经济、低碳经济的大背景下，《加快推行合同能源管理促进节能服务业发展的意见》有望于近期正式颁布实施，而在中央政府出台相关措施后，地方政府很有可能在此基础上提供进一步的优惠。政策扶持为节能产业发展构成良好保障，也为近期节能板块提供了做多热情，随着节能产业有关政策的落实和推进，预计未来该板块内的个股有望被市场反复炒作。

　　看好节能服务和节能设备商

　　合同能源管理项目由节能服务公司、设备提供商、融资方和客户四大主体构成。企业对节能环保重点工程进行外包，推动合同能源管理和环保设施特许经营发展，将成为后续政策在节能环保领域的重点支持方向，因此节能服务公司和节能设备提供商将最为受益。

　　1，节能服务

　　在提供节能服务方面，建议重点关注建筑节能的智能化管理业，个股包括泰豪科技、延华智能。

　　泰豪科技是A股市场中惟一的智能建筑节能市场龙头，未来3年智能建筑业绩复合增速近50%。公司合同能源管理的业务模式流程已经理顺，在手订单超过6个亿，预计国家将出台合同能源管理补贴政策，公司将是市场上最直接的受益者。延华智能主要是给规模化的城市小区、城市建设、楼房的智能化管理提供服务，包括整个楼群的电力、家庭用电、房屋的节能、温控等，在未来提供节能服务过程中将会获得较好的发展机遇。

　　2，节能设备

　　财政部表示2010年的节能减排专项资金将较去年增加70%至500亿元，国家将大面积推广节能高效产品，支持节能减排重点工程。而随着合同能源管理逐渐受到更多企业的认可，对节能设备的需求也会逐渐增加，节能设备股的市场行情可期。个股可关注大洋电机、安泰科技、卧龙电气、合康变频。

　　大洋电机是空调节能龙头，处于电动汽车产业链上游。公司优势主要包括：一是电机及控制系统在新能源车中技术要求最高，与车型结合最紧密，壁垒也最高的环节；二是在国内先发优势明显，目前在手订单400台，居专业电机厂首位；三是公司中短期受益节能空调强制推行，传统业务业绩确定性高增长。

　　在输配电节能领域，非晶即将大范围推广，目前国内年需求非晶合带材约4万吨，安泰科技1万吨非晶合金生产线已经投产，预计量产后将迅速占领该市场，供不应求的市场环境将给企业带来很高的毛利率。

　　国家规划从2011年7月后禁售非高效中小型电机，但到目前高效电机市场渗透率仅3%左右。若2011年强制升级政策如期执行，龙头企业的市场占率和业绩将出现爆发式增长。卧龙电气是中小型电机的行业龙头，公司节能电机在国内首批通过相关技术认证，变频器已通过试运行，若未来广泛应用将使家庭和工业设备的使用能耗大大降低，符合政策支持方向。合康变频是国内高压变频器市场龙头企业，市场占有率达到10%，位列国内第二，且份额呈现快速提升趋势。

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