我们认为，如果将时间周期放远一点，中期调整的格局并没有根本改变。上证指数自2009年8月4日见高3478点以来，多方的数次上试都无力改写反弹的新高，几个相应的高位连结构成了中期的反压线。将2009年8月4日的3478点与2009年11月24日的3361点、2010年1月19日的3268点相连，可以发现几个月以来，上证指数似乎走在温和的调整趋势中，目前尚无摆脱弱势格局的明显迹象。上证指数3月4日反弹至3102点后回落, 再次反弹分别在3084点和3085点裹足不前，不进则退，指数几乎收在最低点，这样的态势意味着本周的大盘依然不乐观。（申银万国）