□ 本报见习记者 唐振伟

　　国泰君安分析师洪婷接受记者采访时说“国内的白酒企业，没有几个管理是非常好的；行业发展的好主要是因为行业整体的盈利模式比较好，整体的管理效率还是相对落后的。”她认为，此次帝亚吉欧的控股权实现以后，通过控股来增强话语权，进行一些比较科学的管理，对于水井坊品牌打造是非常有利的。

　　洋酒品牌理念：

　　“卖的不是酒，是品位”

　　CBCT品牌营销机构董事长李志起也向《证券时报》指出，帝亚吉欧有好多高端洋酒、烈酒的品牌，他们这些企业都非常善于品牌经营，有一套自己的品牌文化，然后把这个品牌文化演绎得非常完美。

　　国金证券分析师陈钢也认为，外资在品牌打造上非常成熟，有一套自己成熟的经验，调研、数据跟踪、市场分析、酒的品质方面做得比较细，都有一些科学的方法和理念。

　　很多洋酒品牌的营销理念、产品设计理念都特别有个性；它们非常讲究对品牌文化内涵的挖掘，挖掘的也比较充分，通过与它的消费群体定位比较符合的一些形式，比如高端俱乐部、高档会所以及一些高端奢侈品的杂志来演绎它的品牌，正如李志起所说“人家真正卖的不再是酒，是品位。”而国内的白酒企业对品牌的理解还停留在知名度上，品牌知名度的提升主要是通过打广告来实现。

　　渠道建设：

　　目标群体和消费特征不同

　　可以预见，本土化的经验与全球化的经验之间还是有断层的，合作还需首先破除“酒文化”方面的沟通障碍。

　　在国内，白酒市场远比红酒、洋酒等其他小品种的酒市场要大得多，而且区域色彩严重。

　　国内白酒市场中，中低档市场比较大，高档的市场也非常大，两极分化比较严重。从销售渠道来看，中国白酒的渠道主要是餐饮、饭店酒店。国外洋酒、红酒的主要渠道是商超、专卖店来销售。另外，国内高档白酒消费主要是公务消费或者说政务消费，它的消费主体的特征与洋酒、红酒等的以个人、家庭消费为主也大不相同。

　　再者，外资进入也难免会面临一些管理沟通方面的障碍，比如，李志起指出，外资投资者与原来经营团队的磨合会存在一些问题。原来经营者还都是比较本土化的，他们更多重销售而不是重品牌，中国渠道销售的特征，掌握在以人为主的关系网络当中，一个营销副总或者老总他手上的渠道资源是最值钱的，可能是决定性作用的；这种渠道建设带有严重的个人色彩，这种情况外资能不能适应。再者，外资很在意话语权和决策权，如果没有控股权很容易被架空，就是虽然投了钱，但是管不了，所以他们要不断渗透直至控股。

　　引入外资：

　　放弃控股权是为了品牌打造

　　陈钢指出，白酒企业的现金流应该都是不错的，都“不差钱”。水井坊也有做房地产业务，房地产业务的收入可以支撑白酒业务的支出，这类白酒企业基本上不会缺钱的。洪婷也认为，水井坊放弃控股权应该是出于品牌打造，引入资金比较雄厚的外资投资者，以争取合作共赢的格局。

　　由帝亚吉欧来控股，应该是从水井坊引入外资投资者之初就有这方面考虑。洪婷认为，帝亚吉欧看重水井坊，据说就是因为他比较适合国际口感，口感与茅台五粮液相比更加国际化。

　　它们的合作对帝亚吉欧洋酒业务的影响，具体有没有、有多大，都还很难界定。控股水井坊之后，目前来看，主要还是争取让水井坊在国内高档白酒市场中占有更多的市场份额；但通过长远的品牌打造，未来会向全球市场发展。

　　但分析人士普遍认为，这次收购事件不会对白酒市场的竞争格局产生太大的影响，品牌需要长期的运作与打造。

　　洪婷指出，目前，水井坊的品牌影响力还远不如茅台、五粮液那么强，2009年业绩不太好，销售下滑10%。她认为，今年是一个调整的过程，不会有大幅增长。帝亚吉欧主要帮它做一些渠道方面的改革，在出口方面帮他做一些出口标准的改革。这可能主要是对水井坊市场份额提升的影响，但对茅台、五粮液的冲击目前还谈不上，目前还没有此消彼长的关系。