《投资者报》分析员 李静

　　国内汽车市场产销继续两旺，汽车零部件生产商的好日子也将持续。

　　作为《投资者报》“隐形冠军”之一的宁波华翔（002048.SZ），以其领先的产品同步研发能力，强大的成本控制能力以及多年积累的经验和技术，更是有望在这一背景下获得业绩的进一步增长。

　　内功深厚机遇多

　　宁波华翔是一家主要从事汽车零部件开发和生产的企业，主要生产中高端汽车内饰件。

　　目前，这家历经近10年发展历程的公司，内功深厚。首先是领先的产品同步研发能力，适应了汽车产品快速更新换代的特点；其次是民营企业的机制，使得公司具备更加敏锐的市场触觉、强大的成本控制能力和非常灵活的管理能力；第三是多年以来，积累了橡塑件模具开发和自制能力，以及大量的专业技术。

　　除此之外，外部机遇更是使宁波华翔的发展如虎添翼。在2009年，在《汽车产业调整振兴规划》政策以及减免购置税、汽车下乡、淘汰黄标车等政策的刺激下，中国的汽车市场出现了“不可思议”的爆发式增长，为汽车零部件生产企业提供了绝佳的机遇。

　　根据中国汽车工业协会的统计数据，2009年我国跃居名副其实的世界第一汽车大国。进入2010年1月，汽车产销量迎来开门红并再创历史新高。中汽协数据显示，当月分别完成161.48万辆和166.42万辆，比上月分别增长5%和17%，比上年同期分别增长143%和124%。

　　此外，对于中国汽车零部件生产企业来说，其成长的动力还受以下三大利好因素的影响。一是全球零部件配套体系进一步向中国的转移；二是出口市场生机勃勃，方兴未艾；三是行业内部巨大的整合空间。

　　未来成长空间大

　　公司在做好传统业务的基础上，积极进入新的目标市场，使得公司的未来成长空间巨大。

　　在传统业务上，公司非金属件内饰产品客户主要集中在上海通用、上海大众、一汽大众、一汽丰田上，公司在上述客户的配套份额不断增长。此外，公司从2008年起开始进入金属件领域，随着公司在金属件产品领域的市场进一步拓展、新产能投放以及行业需求继续向好的趋势。而公司投资1.2亿元发展轿车座椅头枕和坐垫，预计未来年收入将达到2亿元。

　　金融危机背景下，国际零部件公司及整车企业被迫出售资产、品牌、技术等以收缩经营范围，发展核心业务，这为宁波华翔提供了海外并购机遇。而公司的公开增发方案也已经通过审核，所得资金将用于改善公司产品结构。为公司未来发展提供新的动力。

　　总之，受诸多积极因素影响，据测算，若不考虑收购并剔除出让收益，公司2009年的EPS为0.58元，考虑增发的话，公司2010年和2011年的EPS将分别达到0.51元和0.79元。