上海金源期货 贺达

　　 春节后的第一周，郑糖主力1009合约即从再次冲击6000元/吨的高潮跌到5613元/吨的低谷，起伏迭宕，一周振幅近400元/吨。

　　 由于春节期间国内现货市场白糖价格继续走高以及外盘大宗商品的回暖，节后的第一天郑糖就出现了巨幅高开，但冲击6000元/吨未果之后便遭遇了多头离场带来的深幅回落。随着市场另一大利多——广西糖会下周的召开，做多热情再度被点燃，期价也重新收复失地。

　　产区旱情重 糖会预期偏多

　　 自去年国内食糖市场转入大牛市以来，每逢糖会召开前期，市场就会出现多头行情的炒作，当然本次糖会前夕也不例外。由于此次糖会将通报广西2009/10年榨季开榨以来食糖产销情况和全国2009/10年制糖期食糖供应、消费总量及市场分析，因此，市场对相关数据的预测又成为了炒作的热点。

　　 从上次会议的预期数据来看，第一大产区广西预测增产的声音已经逐渐减退，而全国总产量的预测也将低于1200万吨。

　　 而从近期国内严重的旱情的发展来看，广西预期减产的声音已经开始充斥市场，第二大产区云南的产量甚至可能因为干旱降至160万-170万吨（去年云南产量为223万吨）。所以，此次广西糖会公布的对各产区产量数据的最新预测就显得极为重要。

　　国内现货价格逼近历史高位

　　 国内市场做多的底气也同时源于白糖现货价格的居高不下。春节前的一周，主产区的现货报价大多维持在5200元/吨一线。而广西方面节后的报价就直接跳涨至5500元/吨上方，并一直在高位徘徊，当前的现货价格已经直逼2006年历史高位5550元/吨。

　　 如此之高的现货价格自然给了多头投机者较强的信心。从节后郑糖的总持仓来看，持仓量继续攀升并接近130万手大关，主力多头万达期货总持仓已经超过了9万手。

　　 再从多空前20名累计持仓来看，目前也是净多2万多手，市场看多氛围较浓。

　　抛储传闻再起

　　　 　尽管近期市场看涨因素较多，但国家似乎又有了宏观调控的意愿。据市场最新传闻，国家将于2010年3月5日进行第四批食糖抛储，本次食糖抛储量大约26万吨，底价4000元/吨。

　　 据悉，此次抛储后还将陆续进行多次抛储，预计抛储总量将达到100万吨左右。但从前三批抛储情况来看却出现了越抛越涨的情况，因此还尚难构成真正的利空。

　　 总的来看，当前的期现市场均处在历史高位，突破有压力但回调有支撑，短期内维持剧烈宽幅震荡的可能性较大。一旦后市基本面数据能得到确认，那么国内期现市场则还将有创造新高的可能。