M1增速创出历史新高，显示存款进一步呈现活期化趋势

　　证券时报记者 贾 壮

　　本报讯 据中国人民银行昨日公布的统计数据，今年1月份金融机构人民币各项贷款增加1.39万亿元，同比少增2243亿元。其中，居民户贷款增加4502亿元，非金融性公司及其他部门贷款增加9415亿元。

　　1.39万亿的信贷增量是在有关各方强力控制下的结果，实际上1月份前半月的信贷投放已经超过这一数字，后来有关部门采取了非常严格的调控措施，包括提高存款准备金率、实行差别准备金率、窗口指导和要求回收旧贷款等。

　　1月末，广义货币供应量M2余额为62.51万亿元，同比增长25.98%，增幅比上年末低1.7个百分点。狭义货币供应量M1余额为22.96万亿元，同比增长38.96%，增幅比上年末高6.61个百分点。M1增速创出历史新高，显示存款进一步呈现活期化趋势。1月份M1与M2增速的剪刀差已接近13个百分点，同样创出历史最高水平。

　　1月末，金融机构本外币各项存款余额为62.72万亿元，同比增长26.77%，当月本外币各项存款增加1.514万亿元，同比多增49亿元。金融机构人民币各项存款余额为61.29万亿元，同比增长27.26%，增幅比上年末低0.95个百分点。当月人民币各项存款增加1.510万亿元，同比少增42亿元。

　　分部门情况看，居民户存款增加2415亿元，非金融性公司存款增加8822亿元，财政存款增加3968亿元。非金融性公司存款中，企业存款增加6108亿元。

　　与去年同期相比，1月份信贷投放呈现出明显的结构变化，即银行大幅压缩票据融资，而增大了中长期贷款的比例。非金融性公司及其他部门贷款增加了9415亿元，其中短期贷款增加3328亿元，中长期贷款增加7521亿元，票据融资净减少1809亿元。

　　银河证券分析师叶云燕认为，1月份的信贷规模是合理且可持续的，一方面，信贷规模反映了目前实体经济旺盛的贷款需求；另一方面，贷款规模没有更大幅的增长，也显现了监管层自1月中旬以来采取的系列调控措施的效果。海通证券分析师熊伟认为，当前加息的微观基础并不牢靠，央行或仍将通过上调法定存款准备金率调控市场流动性。