华泰证券做客嘉宾在现场合影留念(左一：副总裁张海波，左二：财务总经理舒本娥，左三：总裁周易，右二：董事长吴万善，右一：董秘姜健)　　

　　新浪财经讯 华泰证券今日在新浪财经举行了A股上市网上交流会，华泰证券董事长吴万善先生、总裁周易先生等高管出席，以下为此次交流会文字实录。

　　参加本次网上交流会的嘉宾有：

　　华泰证券股份有限公司董事长 吴万善先生

　　华泰证券股份有限公司总裁 周易先生

　　华泰证券股份有限公司副总裁 张海波先生

　　华泰证券股份有限公司副总裁、董事会秘书 姜健先生

　　华泰证券股份有限公司计划财务部总经理 舒本娥女士

　　主持人：各位新浪网友大家好，欢迎来到新浪在上海演播室。华泰证券公开发布A股，为了详细向网友介绍财务情况。华泰证券股份有限公司董事长吴万善先生；华泰证券股份有限公司总裁周易先生；华泰证券股份有限公司副总裁张海波先生；华泰证券股份有限公司副总裁、董事会秘书姜健先生；华泰证券股份有限公司计划财务部总经理舒本娥女士做客新浪财经演播室，为投资者详细介绍公司的各类情况。

　　华泰证券这次计划发行7.85亿股股票，较招股书申报稿少了2亿股；公司为什么要缩股发行呢？

　　张海波：当时申报是基于当时的证券形势和公司发展需要，到2009年10月30号公司通过审核，今年2月1号取得证监会发行批文，中间有两年多的时间，在这个时间中，证券市场发生了很大的变化，我们公司也发生了很大变化，结合现在形势和公司发展需要，决定缩减2亿股。尽管发行股数缩减了，但是募集资金能够满足公司短期内发展需要。经过与公司沟通，最终决定缩股发行，缩股发行有利于提高公司的资金使用效率，给股东更好的回报。

　　主持人：询价区间是20元—22元/股，怎么样看待这样的询价区间？

　　张海波： 结合公司的制定投资价值和二级市场可比公司的估值水平，最终确定了二级价格区间。我们经过很多次与投资者沟通，进行交流，我们认为这样的价格区间对我们公司是合适的，最终的发行价格和保荐公司一起，确定最终发行价格。这样的价格准确反映了华泰证券的投资价值。这个价格询价发行，在二级市场有比较好的表现，也会给所有投资人比较好的回报。

　　主持人：有这样的价格区间，不管对公司还是对市场来说都是非常合理的。公司招股书扩大承销规模，扩大自营规模等等都是列为了比较重要的资金募集投向重点，这个和之前接触到光大证券和招商证券都不同，这是出于什么考虑呢？

　　张海波：每个公司有自己的特点，有自己的发展计划，与招商、光大确实不一样。我们公司的股权结构和我们向下的各个业务发展情况来看，我们跟他们也是不同，我们是向下控股的业务发展架构，我们下面有基金、有期货，还有银行。对于我们来说，可能更多是需要立足于自身的业务发展能力，才能出售我们向下的发展。在这种价格下，我们更利于向其他金融业态拓展，为我们的业务发展寻找更好的空间，正是基于这样的原因，我们对募集投向做了这样的规划。在向下控股价格下，我们业务能够获得更好的发展。

　　主持人：周先生我们想问一下公司的战略前景和发展的问题，在上市以后，公司有没有并购其他券商和营业部的打算？

　　姜健：我们在募集中间，所有的募集资金投向都做了说明，其中是近期内没有并购其他券商的打算。第二目前这样的市场情况，也不支持我们做这样的市场并购的打算。

　　主持人：有没有入股海外券商或者加仓持股的打算？

　　姜健：目前也没有这样的打算。上海之后，我们集中精力把公司原有各项业务做实做精做优，为以后的发展打下坚实的基础。

　　主持人：公司在收购华泰证券过程中，有没有遇到怎样的困难，会不会有进一步的重组，在经过这样的收购过程以后，公司在面临同行业竞争的时候，这些问题是不是已经解决了？

　　吴万善：华泰证券的发展与其他公司走了不一样，前期用了市场环境，收购了亚洲证券证券类资产。总体的发展思路应该是非常明确。我们整合过程中，当然也遇到各种各样的问题，对每一个企业有不同的企业文化，有不同的经营风格，有不同的特点。合并信泰证券包括收购联合证券，涉及到方方面面的利益，包括股东，包括地方政府，包括我们的员工，都遇到各种各样的问题，我们经过大家反复的沟通、交流，基本形成大家能够接受的方案，完成对信泰的合并，目前信泰证券已经注销，员工归到华泰大家庭里。联合证券，绝大部分联合证券的股东转为华泰的股东，也完成了对监管的要求，也完成了对联合证券的业务整合和划分，总体应该是非常成功的，也是比较平稳的。

　　主持人：网友应该非常想知道，通过这次的合并，公司的实力有怎样的提升呢？

　　吴万善：通过合并，华泰证券总体实力有大大的提升，在整个经济业务上面，我们市场排名，整个华泰系市场份额全国排第二，投行业务，承销的加数在全国108家证券公司来排第3，承销金额排第6，资产管理业务在全行业，无论是产品的数量还有我们管理的资金规模都在全行排第一。通过整合，我们整体的实力大大提高。

　　主持人：网友会产生横向比较的情况，公司跟国内的前十大券商相比，有怎样的优势和怎样的劣势，或者说竞争优势在哪里？

　　周易：2009年几个业务指标，几个券商业务指标都在前三名行业，新积极业务，投资银行的保荐家上。从业务的发展角度来说，我们在各项业务指标在全行业中间都是名列前茅的。主要体现在我们几个业务的竞争能力上。第一，从经济业务来说，我们183个营业网点有118个是在长三角、珠三角经济发达地区的，还有环渤海湾地区的。占了整个营业部数量的64.49%，这些地方，市场发达地区，咱们相对的竞争能力是比较强的。

　　第二个比较强的风险控制能力。这些年来，公司各项证监会的监管指标分类评价咱们都是排在行业前列的，这些年也从来没有受到证监会在风险控制指标上相关的处罚，包括我们的后台控制，分控的实施管理一系列的东西。

　　第三个，我们的创新能力，这些年来，在很多产品上面，证券行业第一单一公司债是华泰保荐，业务能力推动了指标业务和规模的发展。还有公司有别于其他的证券公司的是我是以证券业务为龙头的，可以提供综合金融服务的现代金融服务提供商。我们下面有证券、期货、商业银行、基金公司，下面的像期货是券商控股的期货公司中间最好的期货公司之一，还有商业银行的股权，下面控制的基金公司的规模像南方基金也在行业中间排在前五名。所有这一系列形成了我们相对优势的竞争能力。

　　主持人：您刚刚也提到了营业网点的分布，绝大多数分布在经济发达地区，这些地区虽然客户的资源十分丰富，我们也知道同行业的竞争压力是很大的，请问一下华泰有没有进军其他地区，到其他地区去更加发展营业网点的计划？

　　周易：第一个，在发达地区的竞争是激烈的，这是没有错。反过来说，因为发达地区经济总量的问题，所以发达地区营业部的单产额还是比较高的，应该说含金量也是比较高的，在这里精耕细作，做好客户服务，提升专业化的服务能力，从而赢得客户的认可，不断提升我们的业务规模。

　　第二，从营业部的布局来说，我们也会有一系列计划，比如说营业部的覆盖不够均衡，因为我们要做一个全国性的以证券业务为龙头的金融综合业务提供商，要求我们要去做营业网点的覆盖，这个我们有相关的计划打算。证监会对于分类评价A类的全国型公司一次性允许设五家，我们也会在充分调研市场的基础上，来进一步完善我们的营业网点和业务覆盖范围。

　　主持人：网友们应该都知道华泰证券历来都非常注重技术创新，刚才嘉宾在回答问题的时候已经说到这点了，并且以前曾被业内称为技术先锋。  上市以后，在技术创新方面会有哪些推进的举动呢？

　　周易：第一，技术创新这件事情对华泰来说，无论是上市前和上市后，这是我们一项持续的工作。上市后，我们仍然会继续不断地提升我们的技术能力，提升我们的服务能力。这些年来，我们在技术方面投入了大量的人物和物力。这几年来我们完善了公司以所有业务综合一体的一体化的业务支撑平台，具体来说分几个方面。我们投产了新一代的集中交易系统，这个已经投入运营了。从2007年开始，我们建立公司的客户关系管理系统，基于这个关系管理系统，为公司几百万客户可以提供一对一个性化的服务体系，我们能够用我们的专业能力提升客户的价值。所以在未来包括新一代的网上交易系统，新一代的移动投资专家平台，这一系列在上市之后，都会大规模地推向市场，其中的一个目的就是通过现在除了要有创新的能力，更要有创新的办法和科学的手段，我们要通过建立一系列的科学手段，来巩固，来固化我们的创新能力，固化我们的市场竞争能力，固化我们为客户提供服务的能力。

　　主持人：技术创新最后归根到底还是客户受益。

　　周易：建立以客户为中心的业务体系，是我们要做的。

　　主持人：这也是华泰的一种文化，是各个方面从上到下都要贯彻的文化，就是以客户为中心。

　　周易：对。

　　主持人：请问一下，另外也提到了关于风险管理的问题。请问一下在华泰里面采用的风险管理的措施有哪些，使用的情况又是怎么样的呢？能不能请吴万善先生谈一下。

　　吴万善：2005年之前证券行业比较混乱，2005年综合治理开始，我觉得证券行业发展的根本性变化，无论在理念上包括管理手段上，一个非常大的进步。华泰按照证监会监管的要求，我们对业务集中管理，包括财务的集中，资金的集中，我们管理的集中，这是一个集中的模式，减少整个网点分布广。同时业务前中后台，整个监管的控制往前移，原来很多放在事后审计检查，现在每一项业务一开始，风控部门、监管部门，控制部门参与到里面，参与到整个工作和业务的全过程。在业务制度规则制定的时候，把风控理念全部加进去，减少公司出现问题的情况。这几年控制情况来看，应该说我们这个系统也非常成功，也没有出现大的问题或者风险。也正是这个，保证了华泰持续的，不断的健康发展的必须的前提，也是我们未来华泰证券在市场做大做强的一个根本的保障。

　　主持人：我们可不可以这样理解，你们现在所做的举动，相当于是提前预防好，并且是打好了疫苗，这样以后不会出现各种各样的问题。

　　吴万善：对。

　　主持人：我们也想知道一下现在一些地方已经出现了非常低的佣金，我想知道华泰证券是如何看待这个现象以及如何看待未来经纪业务的前景，周易先生能不能为我们解析一下这样的现象？

　　周易：外谈地板价的问题，如果我们的经纪业务仍然是提供简单的通道业务，从通道业务字面词来说，也就是随着技术手段的不断提升，科技能力简单提升，只是简单提供通道业务，资金下滑是不可阻挡的趋势。因为这是简单的业务。而证券经纪业务不是简单的业务，是需要我们为客户提供专业化理财帮助的业务，同这个角度来说，我们不断地提升我们为客户提升的能力，我们不断提升为客户增加市场的能力，经纪业务不是简单的业务，我们给客户提供的不再是通道服务。华泰的三四年前就提出来要彻底完成经纪业务从通道向理财服务的转型，我们还是刚才回答这个问题，我们要打造的经纪业务一切以客户满意为目的，以客户需求为导向的服务方式和服务手段。所以对外议地板价的问题，第一华泰不会做这样的事情，我们需要我们专业能力的展现获得客户的认知，对于我们这样的服务得到一个认知和评判的认可。这是我们要做的事情。尽管佣金下滑这几年在下滑通道中间，对华泰来说我们已经在努力地完成我们专业化，差异化的竞争。

　　主持人：我们应该理解为更好做好业务，把原来单一的业务现在更加提升了一步，提升了理财服务，把服务理念更加加进去，并且贯彻好公司的文化。公司策略里关于佣金的问题也是写到佣金地板价，扩大市场占有率，上市以后，这个战略会不会发生变化？

　　周易：我们从来没有打佣金价格战，从来没有说佣金地板价，刚才在回答你这个问题，我们治理的是不断提升我们的专业能力，为客户在征战市场提供专业化的支持，为客户理财提供有价值的服务。这是我们要做的。在这个基础上，对客户来说，每个客户心中都有杆称，谁有服务的，谁是没有服务的，谁的服务是好的，谁的服务是不好的，或者谁能提供我所需要的服务，这是客户评判的真正的根本。对未来，我们仍然还是那句话，我们将不断地坚持从通道向理财服务的转型，也就是说一个目的，为客户创造价值。这是我们要做的。

　　主持人：大家应该想了解，您刚才提到的制度创新，一个是贯彻服务理念的。都提到了更多有个性化的服务，针对客户需求进行专业的服务，这个会不会以后公司的发展趋势，公司的业务调整趋势或者您认为这个会不会行业以后发展的趋势，为客户更好提供专业化、个性化的服务？

　　周易：证券行业归根到底是服务型行业，服务型行业必然要在了解客户需求的基础上，提供客户所需要的服务，这就是服务型行业的简单定义。当你不了解客户需求的时候，就谈不上提供一个客户需要的服务。对于我们来说，我们这些年通过技术体系的打造，对于华泰几百万客户现在可以做到一对一的服务，而且可以做到一对一的客户个性化的服务。我们今天周围的网友如果有兴趣的话可以到华泰证券的网站上看一下，我们网站上已经可以提供为所有华泰客户提供一对一的服务体系。大家去体验一遍，比我在这里说的感受更真切。

　　主持人：好的。我们知道市场蛋糕这么大。不仅仅有中资的券商，还有外资的券商，网友应该想知道在竞争过程中，瓜分市场蛋糕过程中，面临外资、合资以及中资的券商，华泰如何应对这样竞争，使用怎样的手段呢？

　　吴万善：证券市场对外对内也是开放的，从行业发展趋势来看，加入WTO以后，证券市场逐步向外资开放，包括证券业务、基金业务、期货都逐渐向外资开放，同时国内的其他行业，包括保险、银行，都逐步向行业渗透。未来竞争情况是越来越激烈，或者竞争越来越加剧。在未来的混业也好，未来外资进来，对我们的竞争环境越来越激烈。从券商发展来看，中国证券市场发展20年时间，券商也有20年成长的经历，在这样发展过程中，我们也积累了很多经验，包括人才、风险控制的人力，包括对市场的感觉，都比其他的行业，银行、保险公司和其他的类似行业是一个事。同时和境外的券商，和未来的境外券商定位上有一些差异，最起码的一点，我们有本土人才优势，包括本土对我们的企业，对我们市场的感知和认知程度和理解程度，比境外券商要强。当然境外券商的实力、规模、市场经验有些成熟市场的经验，我们也有这个信心，这么多年发展下来，也有信心，有这个能力，跟国外券商去抗衡。

　　主持人：刚刚提到和境外券商的定位方面有一些不同，这个定位应该是指面向客户服务对吧？

　　吴万善：面向客户的对象。境外的券商它的成本比较高，我们跟它比本土券商有成本优势。它的成本比较高，负担比较重的话，客观上它的客户群体只对高端的客户，高端的客户所有人都愿意增加内容。中低端的客户，国外的券商没有什么优势，包括服务方面、成本方面，应该没有我们的优势。

　　主持人：华泰证券在发展过程中，对于高端客户和中低端一个很大的群体，你们在定位上面会不会有一个倾向性？

　　吴万善：我们华泰证券的目标变成全国性、一流的，综合的金融服务提供商，我们给客户提供综合的服务，包括大客户、小客户、中型客户都是我们的客户。针对不同的客户对象，提供不同的服务，按照客户的需求，满足客户的要求。在产品上有差别，完全是根据客户的需要来决定我们的服务。

　　主持人：我们在谈话过程中也谈到了期货等等，一提到期货，现在有热点话题是股指期货融资融券，公司有没有可能成为融资融券  首批试点的机构，把握有多大？

　　吴万善：华泰证券是中国证监协会所指的股指期货融资融券实施的主要券商之一，我们有相当充分的准备，无论在人才、制度、技术上面都做了充分的准备，我们也是希望各方面的条件也是满足未来中国证券业协会对券商的要求，我们也符合这个条件，我们也积极争取，希望作为在第一批参与券商。

　　主持人：公司有希望而且有这个实力。

　　吴万善：有这个实力，我们也做了充分的准备。

　　主持人：将来融资融券业务对公司今后的业绩有多大的提升或者有多大的比重？

　　吴万善：融资融券业务包括股指期货业务开放以后，对中国证券市场有基本的制度变化或者基本结构有重大的变化，对券商的影响，对整个证券市场和券商业务收入都有非常深刻的影响。毕竟是新业务，业务规模不断地增长，初期融资的比例或者量不一定很大，对业务的影响有限。未来随着事件的成功或者取得实质性的经验，未来融资融券业务对券商的机构收入产生重大的影响。从境外或者从台湾的券商也是这样，整个业务影响占到收入30%。我们第一步做不到，未来影响肯定是非常巨大的。

　　主持人：我网上看到数据30%到40%，应该来说是比较高的比例了。

　　吴万善：这个比例，市场也是会有一个过程，未来有可能达到这么一个比例，对券商收入的影响应该是非常大，也是非常深远。

　　主持人：虽然说这只是一个过程，是一步一步走台阶上取得，最终会走到比较高的，比较符合大家期望值的台阶。

　　吴万善：融资融券是券商业务未来主要的收入来源。

　　主持人：关于收入来源的问题，在不少券商亮丽年报快要出来，这个主要得益于经济业务，但是经济业务不免大家谈到一个词叫靠天吃饭，行情好的时候，大家业绩都非常好，但是行情不好的时候，可能会碰到问题，首先从华泰证券公司层面来说，如何摆脱靠天吃饭的局面呢？

　　吴万善：券商主要收入来源是经纪业务，这几年在整个券商行业里，在大型公司里，佣金收入的比重在降低，经纪业务收入占70%多，比原来99%更高的比重，现在有所下降。券商能做的业务比较有效，包括资金业务，市场行情有关的。随着融资融券开放以后，我们市场功能更加完善，结构更加完善，将来业务的规模受市场影响，不完全依赖市场，市场不好的时候仍然可以融资或者股指期货。再一个，这几年中国证监会对一些管理比较规范，规模比较大的风险控制比较好的券商也逐步开放了一些新的业务，包括直投，包括未来的股指期货，有一些业务在开放，我想这个开放的时间比较短，在业务能力和业务规模也有时间，随着市场不断地完善，我们市场的规模不断扩大，券商也会增加，也会改善券商的收入结构。也逐步改变了完全靠天吃饭的情况。

　　主持人：不管从公司层面，还是对整个行业发展前景来说，很多新业务的开始以及它的逐步完善推进，经纪业务结构的调整都会是将来改变靠天吃饭的重要的关键措施。

　　吴万善：包括业务转型，我们也是改变它。提高我们的能力，满足客户的需求，实际上我们也增强我们这方面的能力。

　　主持人：刚刚提到了直投业务和投行业务，新的业务，我想知道公司今后在发展过程中，对这些业务有怎样的发展，怎样的规划，这应该是网友非常想了解的。

　　吴万善：直投业务是券商创新的业务，也是新业务，开放两年多的时间，华泰专门成立了直投公司。把直投业务，作为未来公司投行业务或者未来改变公司收入很重要的东西。我们有这方面的投入，随着经验的积累，管理能力的增强，不断加大投入，也希望将来成为公司的主要的收入来源。

　　主持人：如何保持增长速度的？

　　吴万善：证券行业处于发展的关键时期，一个转折时期，证券公司也面临一个转型，我们原来是传统的经纪业务，证券承销和直营，现在增加了资产管理包括海外业务。新的很多业务的增长点，我们的任务就是证券行业有非常好的发展前景，很多业务在业务收入里占的比重不高，未来的成长前景非常好的，从我们对证券行业的理解和认识，中国的证券市场进入发展的黄金期，未来证券行业也面临一个非常大的发展空间。大家投资证券行业，应该分享我们市场发展的成果。

　　主持人：接下来是网友非常关注的问题，尤其是网上申购的网友。现在很多新股一上市就破发，打破了大家对新股上市就赚钱的期许，这样的现象各位有怎样的想法，如何看待这个问题？不知道周先生有没有发表什么意见的？

　　姜健：我们2009年实行新股发行制度的改革，应该说我们国家发行的市场化的改革有重大的变化。股票发行开始形成询价基础，由发行人和保荐机构询价。根据市场的情况自主定价的机制，这么一种制度的改革和实施和市场的效果，大家都看到了不同企业的情况定价情况不一样的，我们的定价已经开始反映企业的基本面。根据企业的基本面当中的市场情况来决定发行价格。这么一个市场化机制的形成，是改革的方向，也是大势所趋。从市场目前来看，破发是股票发行市场化当中的现象。从华泰证券整个发行询价情况来看，我们认为目前的定价应该是反映了我们公司的基本面，也反映了我们公司发展前景。

　　周易：给投资者一个比较好的回报。

　　主持人：对于市场，对于公司，对于投资者来说，这样的结果是最佳的。尽管现在大盘的走势并不是特别地稳，但是大家还是认为上市以后会有比较好的表现是吗？

　　张海波：我们发行价格给二级市场预留了一定的空间，我们公司是负责任的公司。

　　主持人：关于财务的具体情况，有一些网友特别关注的，因为比较具体的问题，网友在问。公司在报告期内公允价值变动受益是多少，未来的业绩会不会因为公允价格变动而大幅波动呢？

　　舒本娥：我们公司从2007年引用了公允价值的规定，应该说准则里一个新的规律，这个跟市场的表现是高度相关的。我们公司报告期内自营的规模不是很大，对公司的业绩的影响也不是很大。未来在风险控制方面，在自营规模方面，特别是公司的自营的风险控制还是做得非常不错。我们也尽量减少这种波动。

　　主持人：所以你认为对此问题还有疑问或者还担心的网友不用再担心了，不会发生这样的问题。

　　网友：公司近三年以来，营业外支出不断增加，原因是什么，同样有这样的疑问在里面？

　　舒本娥：主要是公司这几年做最有责任感的券商，营业支出的增加主要是对社会的捐赠，比方说像汶川地震的捐赠，做了一些慈善方面的，做了一些公益事业方面的支出。

　　主持人：做到了企业社会责任，所以才会做到这样印象给别人，以为支出增加。近三年以来股利分配情况是怎么样？

　　舒本娥：2007年6月份，公司召开2006年度股东大会，审议通过向股东进行利润分配，共向全体股东分配股利8.02亿，2008年11月份，公司召开2008年度第四次理事股东大会，决定以公司积累的可供分配的利润向全体股东分配利润，总共份额了10.04亿，2009年刚刚结束，我们可能在期中讨论股利分配的政策。

　　主持人：我们想知道前面谈了很多公司的发展，也谈了面临竞争时候的这些问题，如何解决这些竞争。想谈一下有一个国际化的打算，跟国外券商进行直接竞争，会不会有走出去的想法？

　　吴万善：未来的竞争长远来看，必然要走出去，从目前在香港已经设立了全资的子公司，叫华泰金融控股公司，一方面为了满足客户的需要，满足原来的客户，同时利用香港成熟市场一些经验或者人才，锻炼我们的队伍，培养我们的人才，做好准备。从目前来看，中国证券市场处于高速成长的黄金期，对我们来讲首当其冲要做好其中，自身在国内市场里服务客户，服务市场的人力，通过上市也好，内部管理也好，把公司规模做大，积累到一定实力或者实力更强，经验更丰富，我们的品牌也好，团队也好，更强大了以后，做好准备，再进入国际市场。短期内还仅仅是学习、培养阶段，未来一定有向市场进军的计划。

　　主持人：这是列在公司长远发展目标里。

　　吴万善：长远发展战略里，一定要寻找合适的机会，进入发达市场。

　　主持人：这应该是公司今后必然的走向。对于全行业来说走出去会不会将来的发展？

　　吴万善：也是必然，未来中国的证券市场也是对外开放的，我们竞争对手也不仅仅有目前的108家，未来肯定是全世界的投行也好，其他的金融机构  非常看重中国巨大的市场，都会有机会，只要政策允许，都会加入市场竞争，作为华泰证券，为未来竞争环境里，保持一个竞争优势，必须要培养你的综合能力，我们的市场竞争对手可以是国际上的投行，对国际投行的经验就是自己积累，不是关在自己家里就能做好，从未来的竞争上面，要保持这个市场份额，保持竞争力也是必须的。

　　主持人：刚才反复提到了人力的问题，华泰证券对人力资源方面下了很大的心血，要留住好的员工，培养好的员工，刚才反反复复说培养团队，很多网友关注华泰在整个业内薪资水平怎么样，在培养人才方面有哪些比较好的投入或者一个优势呢？

　　吴万善：证券行业归根到底取决于人，它最主要的资本是人力资本是对主要的，完全是靠人来发展行业。华泰这么多年下来，整个薪资水平从行业里是最高的，华泰人员队伍这么多年建设还是比较强的，在整个证券行业里人才济济的。从我们来讲，华泰最重要一点是形成我们自己良好的企业文化，员工愿意服务这个企业，对企业有很强的忠诚度，这是华泰的特点。

　　第二，最近几年，包括我们自身讲到华泰联合，每年新选进的研究生，名校毕业的研究生有两百多个，将近三百个，我们不断培养，除了新进的研究生以外，大量招聘有工作经验的员工。一方面是依靠自己自身的培养，同时也是吸引外面的优秀人才进入到华泰队伍。我们上市以后，除了不断地改善员工的收入也好，培养员工对公司的忠诚度，包括我们对员工的培训，都会加大投入。归根到底我们比较清楚没有人才，就没有华泰未来的明天。如果没有优秀的人才，你要在竞争中保持优势，是做不到的事情，所以人才战略是未来华泰发展最重要的战略。

　　主持人：所以说这是您刚才反复提到这些内容几个字，惜才、爱才而且培养人才。华泰在培训机制上也做得非常好，在激励机制上也做得非常好是吗？

　　吴万善：华泰有良好的市场化机制，员工除了物质激励以外，薪酬以外，还有个人的发展，个人的培养，给员工创造很多的职业生涯发展的机遇。

　　主持人：问一些有敏感话题，但是大家都很关注老鼠仓的问题，因为市场频频报出老鼠仓的现象，华泰证券内部用怎样的方法避免这样的情况出现的呢？

　　周易：这个问题我来说一下，老鼠仓是违反证券市场“三公”原则最基本的立性原则的东西。对华泰证券来说，这些年来采用了教育、打击和疏导几种方法都在用。更关键的是建立一套完整的机制，这套机制就是让老鼠仓产生不了。比如说我们对于所有的营业网点，所有的办公场所的对IP地址进行时时监管。所有员工的身份证，公司都是有的，交易系统进行时时比对的。只要产生，就会立即跳出来的。对投行内部员工包括家属的所有都要进行报备，建立到完整合理的严密防范的隔离墙和防火墙制度。我们通过一系列的技术手段和方法，来防止这样的事情出现。作为一个上市公司也好，作为证券市场重要参与者也好，“三公”原则是这个市场存在下去最根本，最基础的一项原则，从这个角度来说，对老鼠仓这件事情，我们要坚决打击，绝不手软。

　　主持人：不仅仅是软性的东西，一些企业文化或者价值的培训，更加多是依靠一种制度来杜绝这样情况的可能性。

　　周易：不单单是制度，而是通过科学的手段。

　　主持人：这个问题比较好解答网友之前有一些疑问，现在各家券商积极寻求上市，大家如何看待这样的现象，通过这样的资本运作，觉得中国证券业的竞争格局可不可能因此而带来一定的改变呢？

　　吴万善：中国证券市场经过20年的发展，我们的市场规模也逐步在扩大，到目前为止我们的规模超过日本，居全球第二。证券市场的机会、机遇、空间也特别巨大。最近中国证监会对中国券商的监管实施分类管理，包括对券商的风险控制能力，客观上说券商只有做大做强，做大规模，才有在市场一席之地。上市对我们券商来讲，普通资本金，通过上市的方式补充资金本是一种积极选择，很多券商都在积极酝酿上市，上市肯定是一方面，增强资本实力。真正要在竞争中保持竞争的优势或者有利的地位，除了资本以外，还有其他的方面，包括你的服务能力、管理水平，风险控制能力，都跟提高竞争力有很重要的方面。未来中国证券市场上市券商就跟非上市券商从资本实力上有很大的差距，包括公司的制度，风险控制，上市券商对自己的要求更严一点，透明度更高一点，市场化程度更透明一点。未来中国证券市场可能就是进入转型，券商的竞争在很多综合业务方面，更多是上市的大型券商之间的博弈，互相的竞争。其他的证券公司中小券商可能是在这个市场上面要生存下去，形成更多的差异化的东西，可能在业务方面更加细分，可能从事经纪业务或者从事投行业务或者从事资产管理或者从事某一项业务里的某一段，随着大型券商通过上市，市场的格局肯定会发生比较大的变化。对未来的市场竞争，大型公司的公司之间的抗衡，一种竞争。

　　主持人：以后整个行业发展趋势，或者说竞争的格局，应该是多极化，是比较大的竞争？

　　吴万善：将来市场不仅分化，通过我们的上市也好，包括通过各家资本运作，形成大的券商，大型券商在市场很多方面就有相当大的市场影响力和市场占有率，在市场有很强的话语权，未来的竞争更多集中在大的公司。当然很多业务上面也是面临很多种小公司的竞争压力。将来竞争应该是更加激烈。

　　主持人：结合您之前所说的各种各样方面，我理解为以后竞争的趋势是几家大的券商做好做强服务，并且是做高端，而留给中小券商一些竞争空间是非常有限的，可能跟大券商竞争只能用一种价格手段，可以这样理解吗？

　　吴万善：我觉得券商做大规模，做大规模就是成本效应，可能规模越大，成本越低，比如说IT方面的投入，做后台系统投入5个亿，中小券商很难做得到，包括对人才队伍建设，包括研究队伍。比如说研究队伍，三百人，四百人的规模，对客户比较少的公司，规模比较小的公司，很难有这么大的投入，假如说能做到，对他来说应该不经济，不成本，对他来说并不是产生人力，可能会变成负担。所以未来小券商或者中小券商可能就是根据他自身的情况，在适当环境里，进行差异化的定位，当然也是可以生存下去的。

　　主持人：如果他不进行差异化的定位，是不是有可能淡出市场。

　　吴万善：从市场竞争激烈程度，不可能每家券商变成综合的，全方位的，提供综合服务的金融服务提供商，中小券商在资本的实力，人才筹备，包括管理水平，在力所能及范围内开展你的业务。

　　主持人：反反复复提到人才，我们的团队，我们的研发，我们的产品服务等等各个方面，以后因为几家大的券商实力跟他强了之后，会不会变成引领业务走向的或者引领产品或者引领服务走向的风向标，以后他们会更加多的开发新的产品，提升自己的服务，而那些中小券商跟在后面走。

　　吴万善：一定是这样，大型券商在市场有影响力，处于市场领先地位，无论管理水平、风险控制能力包括研究力量，人才队伍都是比较领先的，他综合各个优势，市场的创新能力也是比较强的，应该在市场处于领先的地位，对很多中小券商是学习、跟进是比较现实的策略。

　　主持人：还是结合产品服务以及技术创新的问题，像互联网尤其是手机上的互联网，3G或者是手机上网技术的应用，您觉得以后这些手机上网或者说互联网进一步推进，对于产品的走向或者说变化有没有什么样的影响？

　　周易：互联网十几年下来，已经彻底改变了人们的生活方式，在未来随着互联网的不断深入，互联网最根本的拉近了人与人之间的距离，也改变了我们很多服务的方式和手段，使得我们能够更加贴近用户，贴近客户的需求，从这个角度来说，技术已经深深地改变了我们的很多生活方式，包括我们的理财方式。所以在这块，我相信未来的3G技术，移动互联网技术等等进一步的运用，会进一步让我们不断地提升为客户服务的能力，也能够覆盖我们更多的客户群体，包括我们今天在线的这么多的网友。

　　主持人：问一个比较实际的问题，以后会不会投入更多的研发能力去研发，比如手机上的客户端，手机上面咨询一些理财业务等等，因为现在手机上网是非常重要的工具。

　　周易：这个问题不是说我们以后会不会研发，事实上我们相关的移动理财体系已经全部完成了，我们也已经开始推向客户。因为华泰做的工作不是一直延续的过程，也不会说上市后专门做什么，我们会持续不断地做。这个东西我们在上市前就已经有了。

　　主持人：能不能介绍一下现在有哪些软件、客户端已经用在手机上，可以供网友去下载的？

　　周易：供各位网友去下载的，各位网友如果有兴趣，现在可以到苹果平台的手段直接下载华泰的掌乐的应用软件，这套应用软件将给我们所有的手机移动理财的发烧友们给一个全新的视觉和理念的冲击，在这道题上面，我们可以对每个客户的个性化的需求、持仓状况进行深度的分析，包括对客户的帐户进行深入的诊断。从这个角度上来说，应当说我们已经形成了华泰所独有的差异化的核心竞争能力。我们可以把界面，请姜总简单给大家看一下。

　　主持人：应该是火红的界面。现在是不是在iphone手机上有？

　　周易：基于iphone平台上，很快基于其他手机平台上全面退出。我们掌乐一个名称就叫做我的投资理财专家。

　　主持人：这个叫把技术创新或者把服务的理念推广到每个角落，让我们中小投资者，让每个人都受益。

　　周易：在这个基础上，几百人研究团队，可以为每个客户提供个性化的理财服务需求。

　　主持人：应该没过多长时间，大家习惯用手机理财，而不是在电脑上看股票，在电脑上下单。

　　周易：对，我们要做的是让理财成为生活方式，让理财成为生活中重要的环节，因为它给我们创造的不是简单的货币财富的增长，而是给我们创造新的，健康的生活方式。

　　主持人：整个科研团队已经在改变我们的生活，改变我们的思维方式。时间马上要结束了，最活再提一个问题是比较宏观的，关于证券业的前景、证券业的发展，刚刚从公司和行业层面上已经谈了不少国内多种设计了，请在座的各位从你们自己专业的领域或者从你自己看出去的角度，来简单说两句，给网友做一个总结、回顾和发展。

　　姜健：我相信中国的证券市场仍然有很大的发展空间，希望大家积极的踊跃参与这个市场去

　　吴万善：中国证券市场经过20年发展，取得非凡的成绩，市场的规模也是不断地在扩大，从现在开始，中国的证券市场应该进入高速成长的黄金期，投资这个市场，应该是大有前途。

　　周易：我们各位网友，投资者可以看看我们五年前的中国证券市场是什么样。看看今天的中国证券市场是什么样，我们可以想象，未来的五年、十年后，我们的中国证券市场会是什么样。

　　张海波：随着制度的不断完善，各种交易品种不断推出，在未来这个市场可能理性投资、量化投资的交易会成为这个市场的主流方向。

　　舒本娥：我认为中国的证券市场值得我们经精耕细作，也值得我们一直为它努力，为它奋斗。

　　主持人：今天谢谢各位嘉宾的到来，给我们带来特别多关于问题的解答以及很多宏观的思维的提升。谢谢各位的到来，我们今天的直播到这边为止结束了。

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