□ 德圣基金研究中心
1月28日仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均有所回升。股票型基金平均仓位为84.8%,与前周相比略增0.66%;偏股混合型基金平均仓位为79.82%,相比前周上升0.99%;配置混合型基金平均仓位71.26%,相比前周增加1.67%。考虑到测算期间沪深300指数下跌5.92%,存在较为明显的被动减仓效应;扣除市值变化因素后,三类偏股方向基金主动增仓幅度均超过1%,其中配置混合型基金主动增仓幅度达2.9%。
从具体基金来看,上周基金仓位仍然分化,但仓位上升的基金数量相比前周继续增加。测算数据显示,扣除被动仓位变化后,181只基金主动增仓幅度超过2%,其中36只基金增仓幅度超过5%。而另一方面,仅有40只基金主动减仓幅度在2%以上,其中6只基金主动减仓超过5%。
从基金仓位变化来看,上周仓位大面积回升需要谨慎解读。一方面正如我们前周指出,仓位上升未必完全反映基金的主动买入操作,也有可能因赎回、分红等导致被动仓位上升;另一方面,也可能是对基金近期加大结构调整力度的反映。在后半周市场震荡中一些基金净值表现较好,可能反映出这种结构调整的效果。总体而言,基金目前的仓位策略是仍保持高仓位,同时加大结构调整力度。根据政策预期来调整持仓结构应是主要方向。
从基金公司角度看,上周仓位变动幅度最大的仍然是中小基金。万家新引擎、金鹰红利、东吴双动力仓位增幅超过10%;东方、长城等旗下基金减仓显著。值得注意的是,09年绩优基金银华领先仓位继续下调至60%左右的下限,而新华等明星基金则仍保持高仓位。绩优基金之间对后市判断出现明显分歧,这也预示着2010年基金业绩分化格局将大不一样。