顾鑫

　　　□本报记者 顾鑫

　　　因筹划重大事项，海马股份（000572）1月25日起停牌，一时传闻四起，其中最引人关注的当属被仰融收购。公司有关人士称，后续情况如何将会及时公告，但是不存在被仰融收购的情况。

　　　仰融收购可能性不大

　　　1月21日，海马股份刚刚披露了预亏公告。公告预计，公司2009年亏损约2亿元-2.5亿元，每股亏损0.19元-0.24元。股吧中有股民称，这是典型的坐庄手法。且不论这种说法是否成立，至少这种现象引起了市场对公司的浓厚兴趣。

　　　根据市场传闻，海马股份停牌的原因包括被仰融收购、收购一汽拥有的海南海马49%股权等多种猜测。从股吧中的言论看，不少投资者十分希望公司被仰融收购。按照仰融的计划，将在中国成立一家名为正道的股权投资基金管理公司，吸引国内外战略投资者。同时收购三家以上的A股公司。

　　　据了解，正道股权投资基金管理有限公司已经获批，首个收购的A股公司已经获得地方国资委的批准，该公司是国有控股公司。

　　　爱建证券研究员褚艳辉表示，海马股份被收购的可能性不大，因为公司并不缺钱，经营情况也比较正常，在河南省还得到了地方政府的较大扶持。2008年，海马股份获得郑州市政府2.5亿元扶持资金，其中给予海马郑州汽车有限公司0.98亿元、郑州轻型汽车有限公司0.7亿元、上海海马汽车研发有限公司0.82亿元。

　　　中国证券报记者就被仰融收购事宜向公司有关人士进行了求证，得到的也是否定回答。光大证券研究员杨华超表示，如果不是被仰融收购，海马股份依然没有多大看点。

　　　车型疲软有待改善

　　　分析人士表示，公司近期在不断出利空，股价徘徊不前。有一家基金还到公司去调研过，但是没有多大收获，未来预期并不明朗。不过公司股价已经处在底部，即使继续出利空，股价下跌的空间也不大。

　　　从公告中可以看出，公司预亏的原因今年已经不存在。公告显示，由于排放标准变化、公司对存货计提1.5亿元跌价准备，以及郑州基地处于投资建设期，产能和盈利能力有待进一步提升。据了解，公司的老款车2009年销售情况不佳，但是经过改进的普力马第二代销售比较好，福仕达今年有望持续旺销，公司今年还将推出海马王子、S3等新车型。

　　　此外，从2008年下半年开始，公司将开发支出集中费用化，导致管理费用率大幅提升。天相投顾研究报告称，公司的开发支出已经基本完成费用化，2010年管理费用率将降低至历史平均水平，公司的费用率压力将得到较大缓解。

　　　有分析认为，海马股份目前的软肋是车型，计划中的新车型上市后的市场反响如何仍不确定。公司可能与外资企业合作建设新的项目，成立新的公司，或者改造现有的部分生产线。