金百灵投资 秦洪

　　昨日A股市场一改周一高开低走的晦气，出现了低开高走的长阳K线的走势，成交量也明显放大，显示出新增资金入场的态势，表明上证指数已有渐次形成意欲突破的K线组合特征，但在周二晚间，央行突然上调存款准备金率0.5%（详见早报今日A40版），这会否影响大盘的突破趋势？

　　准备金上调难改资金面

　　对此，不妨先看看上调准备金率背后的因素。相关媒体报道称，2010年1月份第一周，银行贷款增长达6000亿元，显然2010年1月份乃至一季度的资金面将极度宽松，从而会出现资金过分宽松、物价上涨压力加大等不利于经济平稳增长的诸多信息。因此，研究人员在近期已预计央行将加大信贷政策紧缩力度，由此可见，昨晚央行上调存款准备金率只不过是时间略提前而已。

　　既如此，央行上调存款准备金率对证券市场的影响并不突出，上调存款准备金率也未能改变社会资金面渐趋宽松的趋势，因此，这一信息对市场的影响主要体现在心理层面，并不会实质性地影响A股市场的涨升趋势。

　　更何况，从以往经验看，初次上调存款准备金率恰恰反映了经济增长的强劲，就如同2006年至2007年那轮牛市周期。所以，最新消息对A股市场的走势影响一般，并不会改变市场的运行趋势，这可能也是昨日A股市场在尾盘依然出现放量涨升势头的诱因，换句话说，又一只鞋子落地了！

　　主线或引发突破

　　随着一系列影响A股市场短线走势因素的明朗，市场的投资心态会渐趋平稳。事实上，盘面显示，观望资金已再度瞄上了小市值品种，故昨日中小板新股、创业板等品种再度企稳回升，成为A股市场一个新的兴奋点。

　　A股正形成“品”字形的三大主线：

　　最突出的主线显然是受益于经济增长的周期性强的品种，其中尤以航运股以及以航运为产业链的相关品种的表现最亮眼，昨日的中海集运就是典型，而中集集团、振华重工等相关受益产业品种也在近期出现资金流入的态势。如果多头能够沿着这一思路深度挖掘，那么，必然会产生源源不断的做多能量，因为经济复苏主线不仅仅是出口拉动下的航运股，还包括化工等诸多周期性强的品种，若航运股的活跃将打开多头新的做多视野，从而牵引A股市场的活跃。

　　而紧随其后的两大主线，则是以产业升级思路以及年报含权思路为主线。

　　前者主要是LED、3G等新业务的应用所带来的市场增量需求，这可能也是近期同方股份、华工科技、三安光电、水晶光电等品种反复活跃的主因。

　　后者主要是前文提及的小盘新股，它们的优势在于高公积金，从而赋予其极强的含权预期。而历史经验显示，每年初均是新股炒作的黄金季节。一方面，这时候市场资金充沛，另一方面，此时年报含权预期高涨。

　　在操作中，建议投资者积极关注主线拓展所带来的投资机会，比如说经济复苏的主线可能会向化工股、钢铁股、焦炭股等周期性强的品种拓展，再比如说含权股会向拥有高资本公积金的再融资个股方向拓展。

　　另外，对航运股、新股等成交量持续活跃的品种也可跟踪。

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