□ 文风

　　尽管２０１０年的首个交易日沪深股市未能出现“开门红”，且以１％以上的跌幅双双“低调”开局，但是我们没有理由就此对今年的股市做出悲观的预测。与之相反，新年伊始，与资本市场相关的政策春风扑面而来：中央一号文件将出台一批新的强农惠农政策；限售股转让征税出新规；央行再次明确2010年将继续实施适度宽松的货币政策，根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性；海南国际旅游岛规划获批，等等。

　　多重政策利好的因素，预示了今年股市向好且不排除创出新高的可能。解读这些政策，我们可以看出这些政策信号传递的主线：一是政策明示力挺股市平稳向好；二是着力加强制度建设，夯实股市发展的制度根基。显然，多重新政将力挺股市健康平稳发展。

　　影响今年股市走势的因素自然有很多，但是，概括起来主要有几方面：政策转向、通胀预期、资金供求变化、全流通等。这些事关股市全局的因素在新政策中已经显示出明确的政策信号。

　　新年伊始，国家主席胡锦涛到河北省三河市农村考察时，强调指出“中央还将下发2010年一号文件，出台一批新的强农惠农政策。”中央一号文件虽然不是针对股市的，但是，中央一号文件对股市的影响却是巨大的。这不仅因为强农惠农的利好政策给农业板块上升带来想象空间，更重要的是农业是国家安天下、稳民心的战略产业。农业稳定发展预示农产品价格稳定，而农产品价格稳定，则预示通胀的概率降低。通胀预期稳定，又预示股市发展有了稳定的环境。因此，中央一号文件对股市而言不是简单的农业板块上涨，而是对整个市场环境都带来深远的影响。

　　1月1日，央行行长周小川在《新年致辞》中表示，2010年将继续实施适度宽松的货币政策，根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性。央行的这一表态，再次表明今年市场的流动性依然将保持在一个宽松的水平。这对股市是另一个明确而积极的信号。

　　当然，在这些利好政策中，对股市影响最大也最直接的政策还是“转让限售股所得将征20%个人所得税”。正如一些专家分析指出，这是我国进一步推进资本市场改革发展的一项重要举措，传递出维护股市稳定，促进社会公平，进一步完善相关税收政策，力促资本市场长期健康稳定发展的重要信号。

　　据统计，2010年两市共有688家上市公司合计3830亿股的限售股解禁，市值近6万亿元，是我国资本市场历史上最大的年解禁规模。同时，今年“大小非”解禁将退居二线，“大小限”占全年解禁总量的比例达到78%。到年底，两市流通股占比将达九成。而随着创业板公司批量挂牌，市场还将陆续迎来创业板公司限售股的上市流通。

　　如此巨量的解禁股，犹如高悬在股市的“堰塞湖”，解决不好将影响到股市的健康发展。 在过去个人转让限售股所得可以享受二级市场免税待遇的情况下，不仅套利动机很强，而且一旦套利成功，很难保证巨额套利资金不会流出股市，这样就会造成股市“失血”，不利于股市的健康成长。对限售股转让所得征税弱化了套利动机，套利资金流出引发的股市“失血”的风险就降低了，对股市的长期发展无疑是有利的。

　　由于经济复苏还有一些不确定因素，有人据此认为股市也还有相当的不确定性。其实，就市场本身而言，每天的股市都是不确定的。但是，有一点是明确的：国家发展股市的大政方针不会变！随着时间的推移，不断会有新政策力挺股市健康平稳发展。