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　　本报讯 2009年沪指大涨79.98%后，市场对2010年行情充满期待，而多数机构对今年“前高后低”的判断，更增加市场对1月行情的期望值。《大众证券报》统计九家机构1月份策略后发现，多数机构对1月行情保持乐观，认为周期性行业和消费类板块仍是投资首选。

　　展望2010年1月份，机构对影响市场走势的主要因素开始由悲观转为乐观，政策预期好转、流动性状况改善以及年报效应的推动都使市场心理预期有所改变。

　　广发证券就认为，影响1月市场的主要因素有三个方面：政策、季节效应和年报效应。12月份至来年的2-3月份通常为中央经济工作会议的政策细化阶段，从调结构的政策意图来看，消费类行业、新兴产业受益较多。一季度的A股市场季节效应最为明显，尤其1月份周期性和消费类行业往往具有较好表现。另外年报业绩预告和披露对个股影响大于板块，所触发的个股行情值得关注。

　　国联证券也认为，1月份市场有三方面的影响因素会发生改变。首先，预期IPO节奏将放缓，对市场逐渐产生正面影响，由于财务周期的关系，很多拟上市公司在年底有加快上市步伐的冲动；其次，对地产调控过度担忧情绪将逐渐转为理性，对于地产股的影响将逐步分化；第三，当美元反弹更多体现为美国经济转强的因素时，这也意味着出口的恢复性增长仍将持续。

　　分析1月股市发展环境，申银万国认为，最大的亮点可能就是金融市场制度创新。按照惯例，每年1月将召开全国证券期货监管工作会议，布置新一年的监管工作重点。融资融券、股指期货、多层次市场体系建设和国际板等在内的市场创新将成为2010年的市场亮点。

　　综合分析市场环境，申银万国认为，有利的方面包括：市场制度创新进程加快，2010年信贷规模预计7-8万亿元，出口形势好转、PPI也将开始有负转正，企业利润增长继续回升，海外经济复苏，海外股市震荡向上。不利的市场因素有：资金面仍然趋紧，1月解禁市值约6580亿元，房地产税收政策调整等。

　　对于1月份市场的基本走势，机构观点大同小异，多数认为股指震荡盘升。广发证券认为，随着年底资金回笼的结束、密集发行基金建仓期的到来，1月份市场流动性将得到改善，市场风格转换将进一步延续，1月市场向金融、石化板块转向的概率很大。国联证券认为，1月上旬可能会接续12月的调整行情，在3000点上下整固，寻找支撑，极限低位在2800点；1月下旬市场有望震荡盘升，1-2月上证指数运行区间在2800-3400点之间。

　　行业配置方面，机构多数认同周期性行业和消费类行业的大方向。长江证券就建议选择周期性行业，超配化工、钢铁、机械、电子设备、煤炭。广发证券建议超配消费类行业，如汽车、食品饮料、家电、零售等，密切关注低碳和新兴产业主题性投资机会。国泰君安建议配置强周期性的中上游行业，如钢铁、化工、建材、机械、煤炭等。国联证券建议重点配置以消费类为代表的防御性板块和具有通胀预期的农产品板块，关注具有高分配预期个股。

　　个股组合方面，广发证券推荐的金股组合：吉林敖东、三一重工、海通证券、福耀玻璃、桂东电力、丰原生化、民生银行、农产品、云维股份、科华生物。国联证券推荐的组合为：五粮液、安琪酵母、百联股份、小天鹅、三维通信、中国石化、科达机电、湖北宜化、敦煌种业、航空动力、江苏国泰。上海证券推荐的1月组合为：中国联通、中国石化、招商银行、宝钢股份、太保股份、中国铁建、中信证券、山河智能、华峰氨纶、东信和平。

　　记者 李宇欣