股指期货融资融券闯关

　　2009年12月24日，中国中期期货工业品经理、交易员马志波在股市开盘不久买入一张沪深300指数合约，当时指数点位为3795点，按照每点300元的乘数，这张合约总价值约为113.8万元，马志波以18%的比例交纳了20万元的保证金。

　　下午3点左右，沪深300指数已经上涨到3986点，这位交易员又开仓敲进一张卖出合约，两张合约为其锁定了2万元的收益。他告诉《华夏时报》记者：“股指期货合约一般不过夜，但是通过锁仓和平仓的效果一样。”

　　马志波所操作的是股指期货模拟盘，2006年9月8日，中国金融期货交易所挂牌，10月份开始沪深300股指期货的仿真交易。马志波说：“春季是期货新品种推出的好时机，2010年3月份，股指期货可能成行。”

　　股指期货被认为是成熟市场的标志，美国金融危机中，JP摩根和高盛集团受损失相对较小，正是依赖股指期货的做空机制。

　　但A股市场迟迟未完成这个成人礼，在金融危机前后，上证综指从6124点跌落至1664点，而美国是金融动荡的源头，标准普尔500指数从1576点下跌至741点，跌幅远不及A股，同样要归功于股指期货。

　　同样要在2010年完成闯关的还有融资融券业务。证监会于2006年6月30日发布《证券公司融资融券业务试点管理办法》，券商营业部的投资顾问和客户对这项新业务津津乐道，未来客户可以从证券公司借钱买股票或者借股票卖出。但几年过去，这项新业务仍未揭开面纱。

　　国联证券策略分析师李斌说：“A股一直是个单边市场，股指期货和融资融券迟迟未推出，管理层担心做空机制的放大效应会急剧冲击市场。”不过，创业板已经告一段落，2009年底，从监管层的表态到各大券商的融资动作，都在预示等待多年的悬念快要兑现了。