⊙曾渊沧

　　○编辑 陈剑立

　　⊙曾渊沧

　　○编辑 陈剑立

　　到了年底，不少周刊都在准备2009年回顾专辑。有周刊选中汇丰控股（00005.HK）今年3月跌至33港元为今年股市十大新闻，打电话来问我感想，问我在当时有没有预测到汇控股价到年底会升近2倍？

　　我给记者的答案是我根本不做任何预测，我写这么多年的文章，你可曾见我预测过那一只股什么时候可以升至多少钱？

　　是的，我从来不做预测，也不懂预测，作为长线投资者，预测是多余的，预测只是为短线炒卖而做的，而我相信股价短期走势是多变的、随机的，是很难预测的。我们经常见到不少股评人用“值博率”来为其预测加多一个参考值，我从来就没用过“值博率”这个字，因为我不鼓励“博”，所谓“博”，就是“赌博”。

　　我持有汇控19年，股价升或跌早已没了感觉，我买汇控是在上个世纪90年代初期，那是汇控高增长期。进入2000年，汇控的增长速度是慢了下来，因为汇控的业务已经遍布欧亚美三大洲，不易再增加。

　　过去一段日子，我推荐渣打集团（02888.HK）多次，而没有推荐汇控，是因为我认为渣打的发展空间更大。当然，渣打因为规模较小，风险也较大，迪拜世界一役就差一点出现较严重的亏损。当然，我也不会卖掉汇控股票，尽管我认为汇控的高增长期已过，但是，一只股票持有了这么多年，已经有感情了，更何况我手上的汇控早已是零成本的股。

　　长期以来，我喜欢在股价升上数倍之后卖掉部分股票，取回全部已投入的资金，然后，剩余的股票就等于是零成本了。不计成本的股票就可以持有非常多年，不论股价升或跌都不会有感觉。

　　对了，周刊记者还问了我一个有趣的问题。当时汇控供股时，我告诉大家我卖掉供股权，将所得到的钱用来在市场买汇控正股。记者问我为什么不卖掉正股，然后用那笔钱来供股？

　　上述两种方法有什么分别？没有。两种方法都是不想拿钱出来供股，但可以增加汇控股票数目。

　　唯一的区别是如果我要卖掉汇控股票，得去开保险箱取股票，我已经很多年没有开过保险箱，懒得开。