□ 广州万隆
近期市场存在着风格转换的要求,金融板块表现落后于大市,在融资融券、股指期货、银行混业经营等潜在利好因素作用下,将可能迎来中期投资机会。
一、金融板块具有中期走强的契机
近期以来,以券商为代表的金融板块有走强的初步迹象。对此,我们有以下几方面的理解。第一,市场热点轮动的需要。从最近几个月的市场表现来看,中小盘股(尤其是新股)的表现相当活跃,大盘股的表现则相对平淡;两极分化的现象特别严重,在客观上已经存在着风格转换的要求。
第二,金融板块整体存在着一些催化剂。例如,融资融券、股指期货等金融衍生品将可能很快推出,对券商而言将是不小的利好。
第三,专家认为,明年信贷仍然保持相当的规模。假如这一预测成立的话,考虑到明年银行利差有望提升因素,明年银行盈利保持一定的增长可期。
综合而言,金融板块近期表现明显落后于其它板块,具有一定的相对估值优势;在市场存在着风格转换要求的情况下,有关融资融券、股指期货、银行混业经营等潜在性利好因素,将可能刺激金融板块走出上升行情。
二、如何选择金融板块的个股机会
在金融板块里,券商、银行值得重点关注。券商方面,从统计的数据来看,券商行业复苏的情况明显好于预期,前11个月两市A、B股总成交额也已超过2007年历史最高水平5%左右。但从市场表现来看,券商板块的走势,显然没有充分反映这一情况。
事实上,从投资逻辑来看,券商板块并不缺乏投资亮点。作为典型的周期性行业,券商在经济复苏过程中受益程度应不会低。首先,股市是经济的先行指标,在经济复苏的背景下,股市的表现将更好。其次,股市的容量在迅速扩大,随着限售股的陆续解禁,流通股的比例急剧上升,两市成交量因此明显上升,这将大大增加券商的经纪收入。值得注意的是,中国投行首次进入全球IPO承销商的前五名。这也意味着,伴随着中国经济的发展,券商行业正以新的、更强更大的姿态出现。
对于券商板块的机会,投资者可以从直投业务、融资融券等角度去把握。直投业务方面,从2007年直投业务试点启动以来,已超过十家券商获得试点资格。而在创业板顺利推出后,直投业务比例较大的券商值得关注。融资融券方面,获得试点的券商往往需要较高的净利产、相对较大的规模(如网点方面)、较好的资产管理历史等。也就是说,行业内一线的大型券商成为试点的可能性较大,投资者可重点关注上市券商的龙头公司。
银行板块方面,投资者可以从几个角度去把握。
第一,选择具有发展跨业经营能力或资格的银行。无论是以德国为代表的全能银行模式,还是以美国、日本为代表的从分到合的模式,都表明国际金融业已全面进入跨业经营时代。因此,具有发展跨业经营能力或资格的银行,将在未来的发展取得主动地位。
第二,选择扩张性能力强的银行。无论是银行的存贷业务,还是非息收入业务,对营业网点的依赖性很强。因此,具有异地扩张的中小型银行,值得重点关注。
第三,资产运营效高的银行。目前息差收入仍然是银行的主要盈利来源,资产运营效率高的银行,往往可以取得相对高的利差以及利差收入,因此,这一类型的银行值得重点关注。
供水供气净流入5.27亿元
周四沪指早盘高开6.4点,窄幅振幅20分钟后开始回落,轻松击穿30日均线及3200整数关口,K线形态上形成长阴断头铡,全天沪指收盘下跌2.34%,成交量较周三增长2.864%。行业1类上涨31类下跌,排在涨幅前两位的行业是:通信和供水供气,涨幅分别为:0.39%和-0.71%,资金流向前两位的行业为:供水供气(净流入52745.25万元)和外贸(净流出11711.62万元)。沪市A股上涨75只,下跌747只;深市A股上涨70只,下跌702只。A股市场非S及非ST类个股有7只封住涨停,有1只个股封住跌停;S及ST类有1只个股封住涨停,有17只个股封住跌停。
大单减仓1194只
周四A股大单增仓260只,大单减仓1194只,主动买单成交量高于卖单的有158只。大单增仓率超过5‰的个股有38只,涉及房地产(5只)等18类行业,大单增仓率前5位的个股为:威海广泰(101.997‰)、长春燃气(85.067‰)、斯米克(46.212‰)、ST宝利来(42.861‰)、万方地产(42.594‰);大单减仓率超过5‰的个股有240只,涉及医药(30只)等31类行业,大单减仓率前5位的个股为:海峡股份(40.731‰)、华英农业(37.53‰)、河北宣工(30.399‰)、鑫龙电器(29.786‰)、华星创业(26.863‰)。
沪市特大减仓391只
周四沪市A股特大增仓股(特大增减仓:单笔成交大于50万股或100万元的买入和卖出之差占总成交的比例)231只,特大增仓股前5位分别为:百科集团(71.3%)、长春燃气(23.3%)、双鹤药业(20.4%)、浙江东方(18.2%)、高淳陶瓷(14.5%);特大减仓股391只,特大减仓股前5位分别为: 龙头股份(22.9%)、*ST九发(22.5%)、长园集团(16.2%)、亚泰集团(15.6%)、南宁百货(15.4%)。
千万大单157笔
周四出现单笔成交金额超过百万元的个股有1224只,百万大单共出现19846笔,较周三增长0.77%。百万元大单出现超过380笔的个股有5只,分别为:中国重工(699笔)、中国联通(595笔)、中信证券(442笔)、海通证券(415笔)、中国石化(386笔);周四单笔成交金额超过1000万元的个股有3只,其中千万大单成交超过11笔的分别为:中国联通(26笔)、中信证券(14笔)、中国重工(11笔)。
(子 强)