■最新评级

　　中国联通 移动长途资费降 利润影响度有限

　　工信部、发改委印发了《关于简化移动电话拨打长途电话资费的通知》。我们测算此次调整，中国联通移动通话费费收入将下降5％－10％，而移动通话费用约占中国联通总收入的23％。因此，这次调整对中国联通总收入的影响应该在1.15％－2.3％之间。由于运营商推出的套餐很多已经包含长途电话的优惠，因此，预测本次调整对中国联通收入的影响在2％以内，对净利润的影响在每股0.02元左右。

　　暂时维持中国联通A股2009－2011年每股收益分别为0.19元、0.23元、0.29元的盈利预测，维持中性评级及8元的目标价。

　　（东海证券 康志毅）

　　 青岛海尔 白电整合启动 股价体现整合效应

　　此次收购海尔电器H股交易价格为3港元，相对于香港联交所12月11日收盘价4.47元折价32.89％，预计2009年海尔电器每股收益为0.17元，交易价格对应的2009年市盈率为17.73倍，对应2009年上半年市净率为4.41倍，低于A股家电上市公司类似收购的相对估值水平。预计公司2009年公司每股收益为0.87元，2010年每股收益1.12元，对应动态市盈率分别为27.83倍和21.62倍。考虑到公司股价自8月以来涨幅已达到74.3％，目前该市盈率水平已超过A股白电板块平均市盈率，白电整合效益也已得到市场充分体现，下调公司评级至增持。

　　（中原证券 胡铸强）

　　部分最新股票买入评级