理财周报私募实验室研究员 曾芳/文

　　凯石投资 投资总监 李文忠

　　我们有几个组合目前40%-50%的仓位都是买的银行股

　　高位震荡，未来趋势仍向上

　　 目前大盘是在一个高位上震荡，但总体的趋势还是向上的，我们对后市的看法还是相对比较正面的。

　　 我们的每个组合规模比较小，几千万到一两个亿，所以我们的操作风格相对灵活。我们有11位行业研究员，都是很有经验的老研究员，每个星期每人都在外面调研，发现好股票立马下手，同时也在赚了之后很快撤退。

　　风格转换，重仓银行股

　　最近市场的调整确实是一种风格转换的时期，前期中小盘股票涨幅已经很大，估值相当高，尤其像创业板的泡沫已经相当严重。下一步热点会向大盘蓝筹转移，我们部分组合目前40%-50%的仓位都是买的银行股。

　　 对于银行股的估值，大家都是没有争议的，都认为很便宜，是有投资价值的，但对于未来它是否能有很好的表现则存在很大的争议。在我们看来，银行股是目前少数有绝对投资价值的股票，至少是目前比较安全的股票，可以保证我们有基本的正收益，同时我们也买一些高成长性的股票以获取超额收益。

　　看好消费、电子、科技

　　 对于未来的市场，除了银行股，我们还比较看好消费、电子、科技等具有成长性的公司。

　　宏观经济上来看，未来会保持一个相对平稳的增长速度，但是调整增长方式的路还很长，未来的经济仍然需要不断的刺激。

　　（理财周报私募实验室研究员 曾芳/文）