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700亿再融资不会斩断跨年度行情

http://www.sina.com.cn  2009年12月06日 23:21  投资者报

  《投资者报》记者 薛玉敏

  今年以来,随着A股市场转暖,上市公司增发潮再次涌现,尤其在9月份股市探底回升之后,再融资频率明显加快。

  数据显示,9月份发布增发融资预案的上市公司有33家,到了10月份增加到35家公司,11月份则上升为42家,增发融资进入白热化。

  截至12月1日,还有33家公司的再融资要求,已经获得证监会的批准但尚未进入发行程序。这些公司拟融资的规模约700亿元。

  尽管发行频率很快,但是据《投资者报》记者的采访,这种融资规模不会给市场带来很大压力,随着存款活期化加快和海外热钱涌入,短期市场将保持充裕的流动性。

  上市公司拟融资700亿

  据统计,今年以来,沪深两市共有111家上市公司完成了再融资,合计非公开发行数量326亿股,共募集资金2466亿元。其中有98家公司完成定向增发,合计融资规模达到2227亿元,已经远远超过2008年全年定向增发1752.35亿元的融资总额。

  9月份之后,随着市场探底回升,再融资现象重新抬头。根据Wind统计,截至12月1日,还有33家公司的再融资要求已经获得证监会的批准,但尚未进入发行程序。这些公司将为市场增加103.4亿股的筹码,预计融资规模约为700亿元。

  采用定向增发方案的公司仍然占绝对优势,目前只有赤天化一家通过公开发行的方式来融资。不过,作为贵州省的化肥龙头赤天化的增发方案却是一波三折。

  8月20日,证监会公告,鉴于赤天化增发股东大会决议有效期过期,决定取消对该公司发行申请的审核。随后公司再次提起申请,在10月6日通过证监会的批准。

  事实上,在33家获得融资批准背后,还有上百家公司在排队等待证监会的资格审查。数据显示,今年以来,增发预案已经获得股东大会通过的有173家公司,打算融资的规模达到2422.3亿元;除此之外,目前再融资还处于董事会预案的有69家,预计规模2233亿元。

  将近5000亿的融资规模听起来很吓人,值得注意的是,上述的200多家公司的融资方案不可能都获得证监会的通过,即使通过也不可能立即实施。中间等待的时间会很长,就连证监会都会宽限上市公司一年的时间。

  房地产业最爱“圈钱”

  作为“永远缺钱”的行业,房地产上市公司是资本市场再融资的常客,今年的情况也不例外。随着房地产市场的反转,全国许多热点城市的地价纪录不断被刷新,房地产企业开始了新一轮圈钱运动。

  一方面是房地产企业的回归A股和H股上市。以上海绿地集团、首创集团、联想融科地产、广东龙兴集团、富力、珠江、合生、新世界等多家地产公司都在积极筹备A股上市,恒盛地产、龙湖地产、星河湾和香江国际等企业重新启动港交所IPO计划。

  另一方面是上市公司的再融资。保利地产80亿元定向增发、泛海建设发行32亿公司债、张江高科8亿元债券、SOHO中国28港元债券、金地集团41亿元的融资;同时九龙山新湖中宝世茂股份苏宁环球招商地产等企业纷纷发布再融资方案。房地产公司特别是上市房地产公司新一轮“圈钱”大战愈演愈烈。

  数据显示,今年以来,12家房地产公司仅通过定向增发,就把421亿元的资金揣进腰包。而增发金额排名第二的金属、非金属类的上市公司,为336.39亿元,二者相差近100亿元,。

  此外,还有25家地产公司出台了增发预案,这些公司的拟募集规模达到了433亿元。在发布增发预案的行业排名中,地产行业的融资规模仍居第一。

  已经实施增发金额排名前5的公司分别是,世茂股份、保利地产、首开股份、金地集团、嘉凯城。拟募集金额排名前5的地产公司是,万科、招商地产、广汇股份外高桥天保基建。其中,万科已经是第10次向市场伸手要钱,而且一伸手就是112亿元。

  跨年度行情仍在

  尽管市场还将面临超过680亿元的融资需求,但是在券商分析师看来,目前还无需担心资金压力。

  信达证券首席分析师黄祥斌在接受《投资者报》记者采访时表示,当前市场的流动性还是非常充足的,在一定程度上甚至是过剩。

  “近期资产价格有了明显的上涨、债券的价格也是创了历史新高、此外,还有被疯狂炒作的大蒜等等迹象,都说明现在的市场资金足够多。”黄祥斌说,自9月份以来,M1的货币供应量增长就开始超过M2,存款活期化的加快和居民储蓄搬家将会保证流动性的充裕。

  10月的信贷数据显示,M1与M2剪刀差在增大,企业定期存款大幅减少了5145 亿元,活期存款则增加了5844 亿元;同时,10 月居民的储蓄存款减少了2507亿元,同期上证指数和房价则上涨了7.8%和3.9%。

  “此外,海外热情源源不断地流进也为市场注入了宽松的流动性。”黄祥斌指出,由于四季度欧美经济风险再次加大,海外热钱逃离发达市场涌入新兴市场的趋势已经形成。而人民币升值预期强烈的中国成为热钱流入的最大载体。

  摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶在12月1日发布的报告中也认为,虽然受到迪拜世界信用问题和全球经济形势波动的影响,A股市场在短期内出现震荡盘整,但国内市场流动性仍非常充裕。

  除了上述提到的居民储蓄搬家,李晶还提到一点,近期基金发行密集发行,融资情况乐观,这些都将缓和市场资金面临压力。在11月27日完成发行的易方达深证100ETF联接基金募集金额高达190.68亿元,这反映了市场投资者情绪依旧良好。

  “而且从IPO和再融资的规模上看,虽然发行的频率比较高,但是主体大多是中小板企业,融资规模不高,不会给市场造成很大的压力。目前即将发行的上大盘股的只有华泰证券、中国重工,只有这两只的规模大一点。”光大证券首席分析师滕印补充道。

  “当然,每年12月份,机构投资者为了应对业绩结算,会大规模回笼资金,但是也有看到众多机构为了布局明年行情,正将资金投入股市。”滕印认为,跨年度行情仍存在,目前的调整不改市场向上的趋势。

  至于11月24日开始的这轮调整,黄祥斌解释说,这次大跌是市场本身的技术性回调,银行巨额融资传闻仅造成心理影响,“担忧是一回事,事实是一回事,目前的流动性仍然相对充裕。”


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