《投资者报》记者 赖智慧

　　82

　　B05

　　2009-12-7

　　在寡头垄断的国内空冷设备市场，哈空调（600202.SH）的龙头地位难以撼动。不过，由于此前期待已久的融资议案遭股东大会全票否决，公司全力布局的500KV电力变压器项目又需大量资金，哈空调下半年陷入两难困境。

　　为缓解这一难处，公司11月30日公告称，拟对全资子公司哈尔滨天通变压器有限责任公司增资，投资金额共计4.33亿元。增资完成后，哈空调计划将天通公司60%的股权转让给控股股东哈尔滨工业资产经营有限责任公司。

　　此举看似被动无奈，但既可解决由于配股申请未获通过而给变压器项目造成的巨大资金缺口，也可避免公司内部同业竞争。

　　更重要的是，公司将借此进一步集中力量经营现有主业，使公司在不断扩大的低碳领域提升市场份额，不断向节能和核能进军。

　　“公司产品符合国家环保政策和节能减排目标，而且相关政策要求规定，缺水地区的坑口电厂必须采用大型空冷设施。这对公司产品利好。”哈空调证券事务部一位姓李的工作人员12月2日对《投资者报》表示。

　　据他介绍，目前各地政府也纷纷规定，干旱地区新建和扩建的电厂原则上均应配套大型空冷机组，这无疑给公司提供了市场良机。

　　湘财证券研究员冯舜表示，未来三年，哈空调电站空冷业务市场增速20%。未来十年，我国核电技术仍将保持二代半技术和三代技术并行局面，公司核电空气处理装置市场仍会随着核电产业的发展而不断扩大。

　　电站空冷业务市场增速20%

　　目前，国内电站空冷市场已经形成由德国GEA公司、美国SPX公司和哈空调三分天下的格局。

　　哈空调是国内最大的电站空冷器、电站空气处理机组生产和出口基地，是国内空冷、空调制造行业中唯一具有为电站、冶金等行业提供空冷器和空调整机配套能力的企业。公司核心业务是电站空冷器和石化空冷器。

　　其中，电站空冷器已在华电、华能、北方联合电力等大型电力集团广泛应用，市场份额达20%。石化空冷器产品广泛应用于中石化和中石油下属的产能达千万吨的石化公司和煤油厂，市场占有率50%，在国内处于绝对领先地位。

　　在国内电站空冷设备市场份额哈空调紧跟美国SPX公司和德国GEA公司，位列第三。

　　值得注意的是，公司技术水平不仅接近国际公司，而且具备更好的成本优势。受国内能源结构调整影响，火电新增装机容量整体下滑，但电站空冷设备需求仍然饱满，主要原因是坑口电站兴起、水价上调和国产化率提高。哈空调的电站空冷产品就直接受益于此，而受益的主要原因也正是公司产品的节能。

　　众所周知，燃煤发电需要大量水源，但在西部尤其像宁夏这样严重缺水的地区，选择空冷机组比湿冷机组更节水。

　　以全国最大的空冷机组、华电灵武电厂二期2×100万千瓦发电项目为例，采用超临界空冷机组，每小时补给水量为1120立方米，相同容量的发电机组，空冷比湿冷每小时就可节水3600立方米。

　　湘财证券研究员冯舜介绍，采用哈空调空冷机组发电，每发1度电可节约煤近90克。用煤量降低，使污染物排放大为减少。

　　相对于3×60万千瓦超临界空冷机组，2×100万千瓦超临界空冷机组每年二氧化硫排放总量比前者可减少275吨，烟尘排放总量可减少220吨，灰渣总量减少1192 吨。

　　由于电站空冷产品顺应低碳节能趋势，而且国内没有强劲对手，未来增长空间可期。

　　一方面，据煤炭行业规划，在富煤地区的大型坑口火电发电站将成为火电站建设趋势。西北、华北、东北地区储藏绝大多数煤炭资源，坑口电站将基本上建设在这些省市，但是这些省市恰恰是中国最缺水的地方，和湿冷设备相比，公司电站空冷设备节水优势明显。

　　另一方面，全国各地水价纷纷上调，让空冷设备在运营成本上更具优势。另外，尽管美国SPX和德国GEA公司在国内的市场份额已超一半，但从国产化的角度来看，未来随着国产设备商技术实力提升，国产设备份额上升已是必然。

　　冯舜预计，今年我国空冷设备的装机容量能达到1258万千瓦，总市场容量为44亿元，作为国内空冷设备领航者的哈空调，电站空冷业务市场容量可能是8.81亿元。未来三年，随着坑口电站和空冷设备占比不断提高，哈空调电站空冷业务的市场容量增速有望达到20%。

　　进军核电弥补石化空冷下滑

　　公司另一主业是石化空冷设备，广泛应用于石油化工行业，可用于物料的冷却或冷凝。公司这一产品在国内的市场占有率超过50%，处于绝对领先地位。但受石化行业固定资产投资放缓影响，今年石化空冷订单出现萎缩。今年前10 月，石化行业固定资产投资1478 亿元，同比增速-2.73%，处于历史低位。

　　东方不亮西方亮。未来核能是国家重点发展的替代能源，当前中国核电装机容量为906万千瓦，预计到2020年核电运行装机容量7000万千瓦，在建装机容量3000万千瓦，核电装机容量有望10年增长10倍。

　　公司作为国内核电站核级及非核级大型成套空气处理机组制造商，无疑将大为受益，不但以此弥补石化空冷业务的下滑，同时也迎接低碳经济和新能源发展的大潮。

　　事实上，公司自1991年为秦山核电站一期1×30万千瓦压水堆核电机组提供常规岛蒸发冷却式空调机组以来，已先后为巴基斯坦、秦山核电二期、田湾核电站和秦山二期扩建工程提供核电空调。

　　东海证券高冬认为，公司在核电空调所取得的合同金额相比于目前10亿元的年产值来说，数额相对较小，对于公司业绩的提高贡献有限。

　　但是随着我国2020年核电规划的大幅上调以及当前核电建设规模的迅速增加，核电空冷将成为公司重要的业务构成，也是未来公司业绩增长的亮点之一。

　　只不过，核电三代技术不需要核岛空调，如果该技术成为中国的主要技术路线，则核电空气处理装置的市场前景相对较小。但湘财证券研究员冯舜认为，未来10 年中国核电技术将保持二代半技术和三代技术并行的局面，核电空气处理装置市场仍会随着核电产业发展而不断扩大。

　　与此同时，公司下半年新接订单不断。8月5日与意大利安塞尔多能源公司签订合同，向800MW联合循环电站提供电站空冷设备，金额1698万欧元；8月18日与中电科技联合中标北方国际2×66万千瓦电站空冷机组，公司中标1.88亿元。

　　可以看出，在保持国内市场份额稳步增长的同时，公司的关注重点开始从国内转向海外。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。