《投资者报》分析员 李静

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　　2009-11-16

　　只要通胀或通胀预期存在，黄金就有上涨的理由。

　　今年以来，随着各国经济逐渐回暖，市场对通胀的担忧之情日益浓厚，使得天生具有避险特质的黄金变得极为抢手。特别是今年9月份以来，国际金价震荡走高，并在11月9日创下有史以来的最高纪录——1111.70美元/盎司。

　　除此之外，六大与金价走势密切相关的因素，目前都呈助推金价上行的态势。

　　国际油价上涨，联动金价继续上涨。自10月初以来，投机资金、美元疲软和经济复苏确立使得原油需求上升。虽然进入11月份后，强劲涨势减弱，但仍高位运行。

　　各国央行的备金举动，也是助推黄金走俏的积极因素。

　　近期，斯里兰卡央行宣布将购买黄金，充实国家储备，这是继前期印度储备银行从国际货币基金组织购买200吨黄金后，又一央行购入黄金的事件，从现在的苗头看，也不会是最后一个。

　　据德意志银行报告称，目前国际储备中黄金所占比例不到10%的央行，均具备增持黄金头寸的动机，包括中国、日本、俄罗斯、中国台湾、印度、新加坡、巴西和韩国。

　　各国经济复苏的进程虽各不相同，且曾有反复，却无碍通胀预期的增强以及最终通胀的来临。防通胀避险资金的去处有限，自然会有不少分流到黄金市场，加之一些投机资金的介入，多方资金推动，炒作黄金的势头短期内不会减弱。

　　此外还有其他三个因素：圣诞节和中国新年这些季节性因素，使得黄金需求增加；而持续下探的美元，反弹无力且前景暗淡；G20财长和央行杭州会议均表示继续实施经济刺激措施，低利率预期强烈，都使得金价的上涨动力大增。

　　就未来走势而言，金价上冲态势猛烈，预计黄金将在1100美元的整数关口有所震荡，向上突破后将继续走高。

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