诺奖得主斯蒂、摩根大通全球经济学家卡斯曼接受证券时报记者采访表示

　　贸易失衡将继续 人民币短期难升值

　　11月5日，美国商务部初步裁定，对中国输美油井管征收最高达99%的反倾销税，引发国际社会对贸易保护主义进一步加剧的担忧。

　　证券时报记者 孙 媛 见习记者 徐 欢

　　编者按：今年以来，美国等发达国家以及一些发展中国家频频向中国发起贸易救济调查，如美国4月份发起的“轮胎特保案”，最近发起的油井管“双反”等等。中国已经成为贸易保护主义的最大受害国。

　　面对愈演愈烈的贸易摩擦，我国企业，尤其是上市公司受到的影响究竟有多大？他们又将如何应对？应对成效如何？我们为此特别邀请国内外一些权威专家学者进行深入剖析并发表独到见解。

　　“一般经济学家都知道富裕的国家应该借钱给别人，一般经济学家也懂得像美国这样的人口老龄化国家应该为大量工人退休做足准备。但美国做的却正好相反，这是造成全球贸易失衡的根源。”当证券时报记者提到“为什么中美贸易摩擦会出现升级”时，诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）这样回答。尽管包括另一位经济学家克鲁格曼（Paul Krugman）在内的少数经济学家都认为中国应该对人民币做些什么，以缓解目前紧张的中美贸易关系，但摩根大通全球首席经济学家卡斯曼（Bruce Kasman）却认为，人民币升值的一大前提正是出口恢复增长。

　　汇率不是祸首

　　目前中美贸易摩擦不断加剧，在刚刚过去的一周，美国对华贸易保护行为继续升温，立案频率之高在世界贸易救济历史上都极为罕见。斯蒂格利茨认为，贸易失衡并不是美国和中国之间的问题，而是美国贸易赤字和许多国家贸易盈余之间的问题。光是调整汇率根本不能改变美国贸易赤字以及全球贸易失衡，但它却会影响美国继续从中国购买东西。香港大学经济与金融管理学院丘东晓教授也认为，汇率不是导致美国和中国贸易逆差的根本原因，实际上汇率与美国贸易长期逆差没有太多的关系。他解释到，自从中国2005年汇率改革以来，人民币累计上升了20％，但美国对华贸易仍然存在逆差。

　　卡斯曼昨日在香港回答记者提问时也表示，美国利用贸易保护主义来给人民币施加压力，但是人民币在短期内绝对不会升值。“人民币升值的时机是确认全球经济恢复增长、特别是出口行业企稳且恢复增长之后，人民币汇率才可能出现比较灵活的变化，而这起码要等到2010年初才能看到。”卡斯曼说，“这样看来，美国采取贸易保护主义和促使人民币升值的做法是极其不理智的。”

　　花旗（中国）银行经济与市场分析部副总监彭程在接受证券时报记者采访时表示，在中国方面，人民币升值的最大障碍是贸易行业形势不乐观，而10月份数据显示出口开始企稳回升，10月贸易顺差额为240亿美元，而如能保持此增长态势，将会促使中国政府放宽人民币升值政策，但预计最快要到明年初人民币才会有升值的可能。

　　彭程表示，如果未来中美贸易摩擦继续加剧，将不利于双方的经济发展。而由于中国的经济形势较美国乐观，因此处于相对优势地位，更减小了短期内做出汇率调整的可能性。

　　与克鲁格曼观点一致的是，卡斯曼也认为，人民币采取盯住美元的策略在一定程度上造成了资产价格上升，甚至是资产泡沫。但卡斯曼也表示，人民币汇率的市场化和灵活化是一个渐进的过程。“亚洲市场货币均盯住美元，美元价格降，这些货币也降，这样政府必须抛出货币购买大量的外国资产，这是十分有利可图的买卖，却造成了进口国与亚洲出口国之间的贸易失衡。”卡斯曼说，“可以看到，人民币的汇率走势会率先恢复到本轮金融危机爆发之前的轨道上去，这将带动亚洲其他经济体增长的灵活性，中国将在推动亚洲货币汇率灵活性方面起到关键作用。”

　　贸易失衡将继续存在

　　卡斯曼表示，目前全球经济已经进入了高速恢复性增长的轨道，这种增长势头会一直持续到2010年。预计美国经济明年增长率会达到3%－3.5%，日本和西欧的增长率将保持在2%左右，亚洲国家平均经济增长水平在6%－7%。但卡斯曼同时指出，对于发达国家而言，即使经济出现稳定增长，失业率依旧会在2010年底达到第二次世界大战结束时的高点。“特别是美国，预计在经济复苏开始6－8个季度以后，美国失业率依旧会保持在9%水平以上，美国政府的财政赤字2010年仍将达到或者超过1万亿美元。”卡斯曼说。

　　“美国与其进口国以及石油输出国组织之间的矛盾不可能不通过贸易争端的形式表现出来，迫于国内的政治和经济压力，奥巴马政府不得不建立新的贸易壁垒，以将这种压力推卸给严重依赖出口的新兴市场国家——虽然这些贸易保护措施丝毫不具建设性。”卡斯曼表示，“同时，我们也能预料，中国和其他亚洲经济体也将在货币政策上采取与美国心意相反的措施。”

　　丘东晓对中美贸易失衡作了如下深刻分析：中美贸易失衡是长久存在的事情，在中短期内也不会扭转。这是由美国和中国不同的社会和经济结构决定的。原因有以下三点：一是美国以消费为主，而中国人习惯储蓄，这是美国贸易长期处于逆差的原因；二是外商对华投资额远远高于中国对外投资，而外商在华投资的商品出口的比例很大，约占中国出口额的50％；三是加工贸易兴盛，约占出口比例的30％－40％。

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