□重庆 苏渝

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　　创业板28位新人的“集体婚礼”，于2009年10月30日盛大举行。然而，“婚礼”过后，“蜜月”并不甜蜜。

　　同创业板上市前连篇累牍的赞美文章相反，创业板首日失控后批评其爆炒的文章可谓铺天盖地，但情绪化的多，建设性的少。把责任推到监管不严的确冤枉，深交所先后推出“三档停牌制”，发布了“四道令箭”，但炒新资金失去理性的狂奔，让创业板上演了《生死时速》般惊险的大片。

　　要防范创业板失控，光有“盾牌”和“令箭”还不够，我认为应从制度建设入手，从源头上加以控制。

　　首先，推行创业板新的发行制度。建议变询价制为限价制，停止由上市公司和中介机构联手抬价的市场化竞价。实行限价发行新股好处在于：创业板新股现在发58倍PE，二级市场就可能炒到100倍甚至更高。而限价封顶只能发25倍，它上市翻一倍也就50倍，不会将博傻的巨大风险转嫁给二级市场投资者。

　　其次，推行创业板新的交易规则。原因是老规则存在首日被恶炒的弊端。我国股市成立之初，实行的是T+0和不设涨跌幅限制的交易制度，现在的纳斯达克和港股实行的也是这一交易制度。后来，为抑制投机炒作才改为了T+1和10%涨跌停板这一规则。然而，针对创业板，这一规则已不适应。“炒新大业”大片之所以久演不衰，根源就在上市当日不设涨跌幅限制和实行T+1交易制度，投机客利用资金和筹码的优势，用以小博大的心态在开盘吸足筹码后，便有恃无恐地狂拉股价，制造出离谱又离奇的涨幅，即使有N个跌停也能获利出局，却让不知内幕跟风追高的散户当日买进后不能兑现，翌日跌停又卖不出去，成为高速狂奔的车轮下垫底的冤大头。

　　因此，我认为，创业板推行T+0和新股首日设涨幅限制（譬如最高涨幅50%）等新规则就可以最大限度制约投机爆炒，主力拉高后散户能当日获利了结。如此，主力还敢肆无忌惮地拉抬股价吗？

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