10月份以来A股节节攀升，不过减持也随之亦步亦趋。据天相顾问的统计，从10月份以来的减持，从原来的小非过渡到目前的大非，大非已成为目前市场上减持的绝对主力。减持基本都发生在股价出现连续拉升的股票上面，这些股票普遍都“有故事”，平均市盈率超过45倍的情况。

　　本版撰文 信息时报记者 叶静

　　10月582家大小非减持

　　据WIND统计，10月份以来有582家上市公司公告了大小非股东减持股份的情况，公告减持股份总数达6.97亿股，参考减持期间股票均价，减持市值合计超过70亿元。

　　从上市公司10月份发布的减持公告来看，68家公司股东套现金额在5000万元以上，其中有16家在亿元以上。减持股份最多的为招商银行，其10月17日公告称，公司股东广州海运（集团）有限公司、上海海运（集团）公司合计减持公司14743.5万股，按减持期间股票均价计算，减持市值约22.74亿元。

　　减持原因：

　　业绩不支持

　　现行股价

　　对于大股东“量贩”式的减持，银河证券的分析师吕喆表示：“这肯定是大股东认为现在的股价已经高估，其业绩不能支持目前的价格，所以出现大规模的减持。大股东的减持其实是对上市公司一个长期的看法，从目前减持的上市公司来看，大多数发生减持行为的上市公司都是有题材炒作的，上市公司一边‘讲故事’，股东一边套现，等故事讲完了，股东也就开始公布减持公告，从上述的例子可以看出，股东减持的时间也都安排得非常精准，炒作即将告以段落之时，就是股东减持完成之日。从这个事件可以提醒广大的投资者，虽然不能肯定被大股东减持的公司就不好，但是起码可以说明暂时股价已经被高估了，投资者要避免盲目追高。”

　　他还提醒，虽然过了解禁期，大股东减持套现无可厚非，但是一些公司的控股股东大量抛售公司股票，使得持股比例大幅降低或干脆放弃控股权，有的公司甚至因为大股东不断减持而不能确定公司的控股股东是谁，这样的上市公司投资者最好避免接触。

　　对于大股东上述行为，渤海证券的分析师厚峻却乐观得多，他认为大股东减持套现一般都不会影响到自己的控股权，准确地说只是暂时出现股价高估，投资者可以调整自己的该股的仓位，但并不说明这只股票以后就没有机会，随着A股进入全流通时代，减持增持这种行为以后会变成一种常态，投资者可以作为自己投资的参考，但是并不需要“闻减持色变”，还是要根据实际情况判断。

　　题材与业绩力助减持

　　记者根据WIND统计了有关减持股的情况，发现主要特点是股价从国庆之后都出现了明显的上涨，减持的背景主要有两种情况：第一种是有题材的概念股；第二种是三季度业绩不俗的绩优股。减持的平均市盈率超过了45倍，已经远远高于现在A股的平均市盈率。

　　第一类：凭借题材高位出货

　　界龙实业就是最典型的借机出货型，在11月1日上海举行的上海市市长国际企业家咨询会议上，上海市市长韩正表示，近期将会召开新闻发布会，公布迪士尼的最新进展。此番言论再次引发了市场对于迪士尼的各种猜想，迪士尼概念股又再次出现集体井喷景象。

　　作为迪士尼概念的龙头个股——界龙实业近期走势也异常强劲，从国庆节后到11月3日（上海迪士尼正式敲定之日） 区间涨幅高达53.47%。然而就在股价狂飙之际，公司大股东上海界龙集团有限公司（下称界龙集团）也在疯狂减持，而且减持的节奏非常精准。

　　界龙实业11月3日公告，界龙集团于2009年9月9日至10月27日通过上交所集中竞价系统累计减持300万股，占公司总股本的0.96%。据记者观察，此段时间界龙实业的股价在12.15元～16.71元之间，按14.18元/股的加权均价计算，套现金额约为4254万元。2009年10月30日，界龙集团又通过大宗交易系统减持500万股，占本公司总股本的1.59%，当日的成交价为16.08元，套现金额为8040万元。通过两次集中减持，界龙集团共抛售800万股，套现金额达1.23亿元。而这时刚好都是迪士尼概念方兴未艾之时。

　　同样靠着概念“一炮而红”的还有中国中期，中国中期凭借“股指期货”概念，从国庆节后的18元附近，飙升至近期最高的35.8元，股价几乎翻了一倍。虽然三季报每股收益才2分钱，期货业务对公司业绩贡献也不大，但是在二级市场上，该股常有惊人表现。但值得玩味的是，就在中国中期股价狂飙之际，二股东哈尔滨嘉利科技发展有限公司在10月15日～11月2日减持公司股份736万股。此前，大股东北京恒利创新投资有限公司及广州骏益投资有限公司都曾大幅、多次减持中国中期。而记者查阅资料后发现，这三位股东的实际控制人其实是中国中期现任董事刘润红。

　　第二类：涨幅巨大的绩优高价股

　　除了因为概念一飞冲天的股票之外，一些三季度业绩表现出色上市公司，也遭到股东“无情”的减持，亚宝药业刚刚公布的2009年三季报显示，公司实现营业收入10.89亿元，同比增长17.29%；实现营业利润1.26亿元，同比增长56.02%；实现净利润1.09亿元，同比增长53.18%，每股收益达到0.34元，可以说是成绩不俗。不过这也阻挡不了大股东减持的欲望，从国庆后截至昨日，亚宝药业一路飙涨，区间涨幅超过40％，不过股东众力投资却一路抛售这只绩优股，2009年11月2日，众力投资通过上海证券交易所集中竞价交易系统卖出亚宝药业560000股股份；2009年11月3日，众力投资通过上海证券交易所集中竞价交易系统卖出亚宝药业123800股股份。本次权益变动后，众力投资持有亚宝药业11496200股股份，占亚宝药业总股本的3.63%。

　　最为典型的当数今年以来的大牛股，“苏常柴A”11月5日发布公告称，公司大股东常州市国资委自2009年9月7日起，至2009年11月4日下午收盘，通过深交所挂牌出售“苏常柴A”股份610万股，占其总股本的1.09%。此次减持后常州市国资委尚持有该公司股份1.68亿股，占公司总股本的30.02%，上述股份均为无限售条件流通股。

　　“苏常柴A”今年以来翻了7倍，成为“09第一大牛股”，根据“苏常柴A”三季报显示，第三季度公司实现净利润1704.6万元，1～9月份净利润为2.057亿。净资产收益率为1.07%。 每股收益达到0.37元。

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