今日投资 陈文斌

　　本周评级分歧较大的股票有22只，与上周相比增加1只，所处行业仍然比较分散，其中银行股有6只，其他分布于煤炭、有色金属、电力设备、机械制造等行业。我们选取煤炭行业进行简评。

　　煤炭供求形势总体较为宽松，市场价格有所回落。9月末，秦皇岛港存煤442万吨，同比减少377万吨；直供电厂存煤2958万吨，同比减少492万吨，处于正常水平。

　　国元证券表示，从长期看，中国宏观经济的高速发展为煤炭需求持续增长提供了坚实的支撑；煤炭呈现大体供需平衡的局面，同时局部地区、部分煤种、个别时段出现供应偏紧的情况会经常发生。综合考虑国内煤炭的供需、国际市场煤价走势，2010年，国内煤炭价格保持平稳的可能性非常大。此外，国际原油价格上涨、通胀预期也支持煤价上升，给予煤炭行业“推荐”评级。煤炭资源整合、资产注入给煤炭上市公司带来了机遇，其发展空间不断扩大。重点推荐：中国神华、大同煤业、西山煤电、开滦股份、恒源煤电、国投新集等。中投证券预计，动力煤价格或将继续小幅上涨，炼焦煤、块煤市场行情将相对清淡。基于基本面持续向好和通货膨胀预期，维持对煤炭行业6-12月的“看好”的评级，预期四季度至明年一季度煤炭行业将跑赢大市，近期建议重点关注动力煤主流公司有：中国神华、国投新集、大同煤业、中煤能源等公司。

　　东吴证券也看好煤炭板块未来走势，煤炭板块已经三个月蓄势整理，市场基本消化了三季度业绩同比下滑的利空因素，有望展开新一轮跨年度行情。可积极介入山西的煤炭主流板块，即西山煤电、潞安环能、大同煤业、国阳新能、中油化建，稳健投资人可买入中国神华等蓝筹股。一些区域内龙头煤炭企业，如盘江股份、恒源煤电可积极关注。激进投资人可关注有重组预期的低价煤炭概念股，如安源股份、红阳能源等。

　　不过国信证券短期内对煤炭行业保持相对谨慎态度，表示当前煤炭板块最大环境是系统性利空的真空期，无论是煤价、上市公司业绩或者政策性因素等短期之内不会出现大的波动。短期之内，煤炭行业缺乏实质性的利好催化剂（煤价大幅上涨、资产注入以及资源整合等）。上半年煤炭行业表现强势，主要是由于板块超跌、煤价坚挺以及资源整合进程超出预期等，而当前，煤炭行业的估值基本合理。上市公司三季报业绩表现平平，资产注入进程同样慢于预期，因此，短期内对煤炭股整体保持相对谨慎。

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