证券时报记者 游 石

　　本报讯 上周国际金价收出四周以来首个周跌幅，不少分析人士判断市场将进一步调整，但是令人意外的是，本周头两个交易日，金价大幅拉升20美元以上，伦敦黄金现货昨日报于1064.8点，再度逼近历史高点。

　　挪威加息揭开全球经济刺激政策退出大幕，全球金融市场展开一轮调整行情。道琼斯指数从年内新高10119点开始下跌，至目前最低9679点，跌幅4.4%，纳斯达克跌幅7.6%，法国、德国股市跌幅都超过了8%，日经225跌6.4%，在新兴国家市场当中，巴西BVSP指数跌11.9%，印度股指跌10%，国内A股受此拖累在上周初也出现较大跌幅，但随后在PMI及其他利好经济数据的提振下，强劲反弹并完全收复失地。

　　由于国际资本从风险领域撤回美国，美元汇率掉头向上，美元指数上周劲涨了1.25%，打压商品市场全面走低，反映市场整体走势的CRB商品指数上周下跌2.89%。其中，WTI原油从81.99美元开始下跌，LME铜从6730美元开跌，最高与最低价波幅超过5%，铝为7%，而前期积极补涨的品种———锌震幅更高达10%。黄金从众多商品中脱颖而出，经过本周头两个交易日上涨，国际金价升至1064.8点，直逼上月中旬刚创下的1070.55点历史纪录。

　　对于近期黄金强劲表现的原因，金沙投资分析师陈睿表示，黄金一方面作为天然避险品，在经济和金融困难时期有优异表现，性质和公债类似；而另一方面，黄金本身又是极佳投资品，在高通胀，尤其是恶性通胀环境中，更不受商品供需属性的束缚。因此，在这两方面因素的支撑下，本轮由流动性收紧引发的市场调整，却并未能对黄金造成特别严重的冲击。

　　“美国政府债务状况非常严重，当前处于典型的低增长高负债恶性循环，因此其通过美元贬值来减免部分债务压力的可能性并非不存在，这意味着联储对通胀的容忍程度可能更高，加息的时间会更晚，这对黄金及其他大宗商品显然是利好消息。”陈睿判断。但他认为，未来商品走势会出现分化，由于全球经济缓慢复苏过程中，其他大宗商品价格上涨还会面临产能重启和需求不足的双重压力，但这点对黄金来说却是没有的。技术上，金价一旦向上突破1100美元，将打开一个全新的空间。

　　在即将举行的新一期美联储议息会议上，对利率进行调整的概率微乎其微。市场预期，由于联储的MBS与机构债购买行为将持续到2010年一季度，联储将在此之后逐步通过大规模逆回购对其定量货币宽松政策进行调整。而加息则要等到通胀升温，失业率开始下降时才会发生，最乐观估计是明年3季度之后。

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